後市繼續調整探底

10月份的行情在上週五收官，整個十月份市場衝高回落走勢，月k線上證報收小陰線，創業板報收十字星。在9月份的分析在1判斷10月份市場可能結束調整開始反彈，但國慶節之後的反彈令人失望，後市市場繼續調整探底。

技術分析如圖所示：

首先確定調整的級別，上證從7月份3458高點開始的調整級別是針對3月份2646低點的調整，這波調整是消化3-7月份上漲的獲利籌碼修復個股估值的動作。目前上證在c浪調整過程中，預計後市繼續探底。破上證7月份低點3174之後調整將接近尾聲。國慶節節的調整上證一直沒有破3174，整個調整結構不完整所以後面的反彈也弱於創業板。

創業板調整的級別也是針對今年3月份低點的調整進行中。

整個市場還是箱體震盪走勢，後市調整過程中線注意上證3200-3150區域支撐力度。上證針對3月份2646低點的調整，0.382比例支撐也在3150左右。

之前的分析我們一再提示，由於今年3月份市場的上漲行情過於特殊，很多股票在短時期之內都出現了翻倍甚至翻2倍的走勢。所以市場自7月份開始的調整其實就是修復個股過高的估值以及股價的重新排序。在3-7月份的個股上漲中，很多個股透支了未來1-2年的業績增長，所以在10月份三季報披露期中，我們經常看見很多績優品種三季報業績增速一旦不及市場預期，往往就是又一輪殺跌動作開始。而業績增長超預期的品種漲幅也不大。更別說業績下滑的個股大幅殺跌了。

估值修復是一個漫長的過程，體現在指數層面就是反覆箱體震盪走勢，在估值修復和股價排序沒有完成之前，市場不會有趨勢性的上漲行情出現。整個市場箱體震盪動作會貫穿四季度剩餘的2個月。體現在指數層面就是波段操作，箱體低點尋找機會，箱體高點防守。

目前區域還是建議控制總倉位，三季報個股業績披露業績結束，預計下週個股表現會穩定一些，不會在出現之前披露期那樣無序的殺跌動作。

甄別個股三季報情況，業績沒有下滑的績優品種後市調整中重點關注。

觀點僅供參考，不構成操作依據。