新華社上海11月11日電（上海證券報記者 孫越）股市裡總有一些人會被“本小利大”所誘惑，就如老電影《奪命金》中的經典對白：“股票是什麼？以小博大，槓桿槓桿再槓桿！”可他們卻忘記了，誘惑有多大，陷阱就可能有多深。在A股，股民最有可能遇到的此類誘惑就得數場外配資了。
作為新證券法明確的“非法地帶”，場外配資存在種種風險，可能擾亂市場秩序，加大股價波動。而對於風險承受力低、缺乏經驗的普通投資者來說，揹負高槓杆無異於“刀口舔血”。
近日，裁判文書網上就出現了這樣一則案例：投資者彭某向配資方借了11個股票、期貨交易賬戶，2015年6月及之後的市場震盪使彭某的賬戶被強制平倉，虧損5182萬元。鉅虧之下，彭某將配資方告上法庭，要求歸還他的保證金及平倉損失。而法院則判定，原被告雙方的場外配資合同無效，駁回了原告的索償請求。這一案例既反映了場外配資的風險性，也折射出依法懲治非法配資的原則剛性。
去年11月，最高法釋出《全國法院民商事審判工作會議紀要》（簡稱《紀要》），明確在案件審理過程中，應依法將場外配資業務合同認定為無效合同。
在合同被認定無效後，配資方不得依據場外配資合同的約定，要求用資人向其支付約定的利息和費用、或要求分享用資人因使用配資所產生的收益；用資人也不得以因使用配資導致投資損失為由要求配資方予以賠償。
“對配資方來說，場外配資可能變成了只賠不賺的生意，甚至還會涉及非法經營的刑事紅線。”北京盈科（上海）律師事務所胡鵬律師表示，配資合同一律認定無效，可以說是徹底打消了相關利益主體的僥倖心理，對場外配資是一個有力的打擊。
而從投資者（用資人）的角度來看，根據《紀要》，也不可能因合同無效就“賴賬”了事。就如前述判例一樣，投資者以配資加槓桿，放大了盈的機率和虧的風險，其由市場風險帶來的盈虧均應自行承擔，所以原告的索償請求被法院駁回。
可以說，配資合同一律無效的判定，在實踐中有著重大意義，有利於清理場外配資，有利於證券市場的穩定和健康發展。
記者注意到，今年以來，隨著市場行情好轉，場外配資有“死灰復燃”跡象。一些利益相關方為逃避監管，推出了新的“類配資”模式。對於這些非法行為，監管部門也毫不手軟。據記者梳理，自今年9月證監會部署開展專項整治行動以來，多地證監局先後公佈了對“股市黑嘴”“非法薦股”“場外配資”等違法活動專項整治計劃。
當前的市場生態、法治環境與2015年時相比已大不一樣，投資者切莫因為股市的回暖而忘卻了風險。在《奪命金》的電影結尾，動用客戶資金進行槓桿交易的主人公爆倉後走向了不歸路，而現實恐怕比藝術加工後的場面更為殘酷。因此，投資者應時刻謹記：樹立良好投資理念，遠離場外配資。（完）