送轉行情當道 機構坦言“高股息”更香

　　送轉題材近期頻頻異動，相關概念股交易火熱，引發市場關注。分析人士表示，送轉不會改變上市公司基本面，投資者對此要有清醒認識。但在近兩年的結構性行情中，不少能夠穩定分紅的高股息率股票，走出了趨勢性上漲行情。 

　　送轉行情升溫 

　　近一段時間，送轉行情明顯升溫。3月18日，創業板股票美瑞新材上漲8.96%。自3月16日該公司釋出“擬每10股轉10股派2元(含稅)”的分配方案以來，截至3月18日收盤，其股價累計漲幅達到56.9%。山東赫達昨日漲停，該公司送轉方案為“每10股轉7股”。 

　　3月17日，創業板股票電工合金漲停，該公司送轉方案為“每10股轉6股派4元(含稅)”。2月10日以來，中環環保股價累計上漲逾50%，其送轉方案為“每10股轉9股派0.8元(含稅)”。 

　　此外，神宇股份、首華燃氣、英聯股份等相關概念股近期股價均有異動。 

　　從歷史經驗看，送轉行情主要發生在3月-5月、9月-12月，圍繞預案公告日、實施公告日/除權派息日前後展開。分析“送轉行情”可以發現：一是預案公告效應比實施公告效應強、事前比事後催化效應強；二是公告日期越早，“預案公告事前催化效應”越強；三是“送股+轉增比”越大，“預案公告事前催化效應”越強。 

　　但有分析人士表示，送轉不會改變上市公司基本面。送轉行情難以具備持續性。 

　　關注高股息板塊 

　　相比送轉，近兩年市場更看重的是現金分紅穩定、高股息率股票。比如長江電力，雖然不是熱門賽道股，但憑藉持續穩定的現金分紅，獲得一大批長線投資者的“厚愛”。 

　　東方財富資料顯示，在目前釋出現金分紅方案的上市公司中，四方股份、方大特鋼、百川能源、雙箭股份、寶新能源股息率較高。 

　　事實上，高股息策略一直受到機構推崇。高股息策略，是指選擇市場上能夠持續分紅、股息率較高的標的建立組合，長期持有以獲得穩定收益。中銀證券策略研究團隊表示，由於一些公司能夠穩定分紅，使得股息率能夠保持在相對較高的水平，那麼投資者長期持有這類股票，就能夠獲得確定的回報。比外，由於股息率較高通常也意味著公司股價較低，估值處於合理價值下方，投資者長期持有能夠獲得價值迴歸的收益。因此，可以說高股息策略兼具固定收益與均值迴歸的雙重優勢。 

　　“近期多家上市公司釋出大比例現金分紅方案，引起市場關注。這些公司現金流豐沛，對價值型資金吸引力較強。”粵開證券策略團隊表示，2月15日-3月17日期間，A股市值最高的前100只股票的漲跌幅與近12個月股息率呈現明顯的正相關。因此，短期建議適當關注高股息板塊的投資機會。 

　　中航證券策略分析師董忠雲表示，在目前市場環境下，建議以戰略性防守為主，重點關注低估值、高股息行業龍頭，以及價效比高的低估值、中小市值績優股。