上週三和週四，代表傳統龍頭的茅指數和代表新興龍頭的寧組合聯手大漲，再度彰顯了A股核心資產的魅力。
今年年初，由於核心資產交易過於擁擠、估值溢價率較高，自2月以來持續調整。但是“抱團”只是現象，與優秀企業共享經濟發展成果才是投資的本質。從中長期來說，核心資產具備市值較大、成長確定性高、護城河深、商業模式好、自由現金流充裕等優勢，是相對稀缺的優質資源，短期波動並不影響中長期價值，始終都是值得關注和佈局的領域。
目前，核心資產經歷10個月左右的調整後，陸續進入佈局視窗。正巧，擁有外資視角、聚焦A股核心資產的華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530，C類014531)自週一(12/13)開始發行，關注和了解許久的我決定先建個觀察倉，至於為什麼選擇這個產品來重拾A股核心資產，下面來繼續為大家介紹。
一、選擇華夏A50ETF聯接的六大理由
對於指數基金來說，所跟蹤的指數在成份股選取、權重設定、更新頻率等方面的規則，對未來的市場表現影響重大。華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金跟蹤的MSCI中國A50互聯互通指數(735577L.MI)在很多方面進行了創新，優勢顯著。
1、過往業績優於其他主流寬基指數
MSCI中國A50互聯互通指數中長期投資回報優異，截止2021年11月19日，該指數2005年以來的年化收益率為16.63%，高於同期滬深300、中證800的14.11%和14.76%，且夏普比率相對佔優，承受單位風險產生的超額收益較高。尤其是2016年和2017年(區間1)、2019年和2020年(區間2)大盤價值風格佔優期間，超額收益顯著。
來源：Wind，國盛證券，2005年至2021/11/19
2、以“聰明資金”視角，挖掘核心資產更精準
海外資金往往投資理念成熟，擅長從全球視角來進行優質資產的挖掘，被稱為“聰明資金”，比如自陸股通開通以來，北向資金的持倉一直都是大家抄作業的物件。
編制MSCI中國A50互聯互通指數的MSCI(明晟)，是國際知名的指數編制公司，編制的很多指數被全球大量的投資經理採用的作為基準指數。截至2018年底，全球逾14.6萬億美元的金融資產以MSCI指數為基準，全球前100個最大資產管理者中有97個是MSCI客戶。(來源：MSCI官網)
因此該指數的權威性較高，投資視野開闊，能夠體現國際資金對A股核心資產的獨特視角。截至2021年3季度末，北向資金共持股2283只，MSCI中國A50互聯互通指數里50只成份股卻佔據了47.57%的市值比例，體現出與北向資金極高的契合度和代表性。
圖：MSCI中國A50互聯互通指數權重行業與陸股通持倉分佈
來源：MSCI、Wind，招商證券，截至2021/9/30
3、不完全依賴演算法，行業覆蓋更全面、更均衡
按照通行的做法，選取指數成份股時，會按照某幾個指標進行排名，從中選取排名靠前的作為成份股。但MSCI中國A50互聯互通指數在成份股選取上進行了創新，即先從11個行業裡各選2只龍頭股，然後再按照流通市值權重排名補充28只股票，能夠全面覆蓋各個行業中的龍頭股，將“茅指數”和“寧組合”一網打盡，更加全面的代表A股核心資產的整體表現，減少市場風格切換和行業輪動對指數整體表現的影響。
權重分配方面，該指數也沒有簡單按照市值排名加權，而是進行適當的調整，降低金融、地產等傳統產業佔比，提高電力裝置、醫藥、電子等新興產業的佔比，更能體現國內經濟轉型發展的大趨勢。截止2021年11月19日，該指數前五大權重行業為電力裝置(16.7%)、食品飲料(15.4%)、銀行(12.6%)、醫藥生物(11.3%)和電子(8.1%)，累計權重佔比超60%。
圖：MSCI中國A50互聯互通指數權重行業分佈
來源：Wind，國盛證券
4、成份股基本面過硬，成長性較高
MSCI中國A50互聯互通指數匯聚了各行業龍頭企業，整體盈利能力優秀，成長性較高。
雖然指數成份股數量僅佔全市場1%，但市值、營收和歸母淨利潤佔比分別達到全市場的24%、22%和34%(來源：Wind，上海證券報)。從Wind未來一致預期淨利潤來看，指數從2016年開始淨利潤一直維持穩步增長。另外，指數每個季度調倉一次，有利於將新崛起的龍頭企業及時納入。
圖：MSCI中國A50互聯互通指數淨利潤變化趨勢(億元)
來源：Wind，國盛證券，Wind一致預期淨利潤
2020年年報顯示，該指數前十大權重股近5年平均營業總收入、淨利潤複合年增長率高達31.41%、36.10%，平均加權淨資產收益率(ROE)則達到21.7%(來源：Wind，大眾證券報)。截至2021年11月19日，前十大成份股近3年平均漲幅達到449.35%，近5年平均漲幅達到883.9%。
來源：Wind，截止2021/11/19
5、產品管理人實力雄厚
以前就常常給大家強調，指數基金往往是“買大不買小”，即首選大公司、規模大、流動性高的產品。管理華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530，C類014531)的華夏基金，在指數產品領域深耕多年，管理能力突出,目前權益ETF規模超2200億元，連續16年在業內保持規模TOP1，也是境內唯一一家連續六年獲評“被動投資金牛基金公司”獎的基金公司(2015年-2020年)。擬任基金經理榮膺是北京大學光華管理學院會計學碩士，2010年加入華夏基金，2015年就開始管理指數基金，深耕指數產品11年，經驗十分豐富。
另外，11月8日，A50ETF(159601)作為首批跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數的ETF產品成功上市，首日成交36.17億元，位列股票類ETF成交額第一，規模大、流動性佳，更有利於A50ETF聯接基金的管理和運作。
6、投資者陪伴做的很到位
華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530，C類014531)作為指數型投資工具，在操作時對市場的認知和理解非常重要。華夏TV每週的直播欄目，指數訊號燈，幫助投資者理清市場動態，投資不掉隊。公司基金經理榮膺不僅經常親自回答使用者的疑問，還在支付寶每週開設直播欄目“榮膺的指數課堂”，給大家第一手的指數動態，幫助大家靈活操作。
綜上所述，MSCI中國A50互聯互通指數在編制規則上進行了創新，對A股核心資產的覆蓋更加全面，對傳統行業龍頭和新興行業龍頭的權重設定更加合理，整體盈利能力較強，成長性較高，跟蹤該指數的A50ETF聯接的中長期回報值得期待。那麼如何避免“選到好產品，卻沒有獲得好的投資收益”的情況，下面就來為大家介紹如何善用該指數基金來佈局。
二、好時機、好工具、好策略，方能事半功倍
從短期來看，A股核心資產經歷前期的回撥之後，很多優質企業估值已逐漸回到合理區間，孕育新一輪佈局良機。從中長期來看，國內經濟發展的動力充足、韌性較強，增速連續多年領跑全球主要經濟體，為中國核心資產的投資價值提供了堅實的基本面支撐。
在這樣的背景下，投資者在藉助自週一(12/13)開始發行的華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530，C類014531)重拾核心資產時，需要注意以下幾個方面。
1、使用方式：作為組合中的底倉配置
A50ETF聯接基金進行全行業均衡佈局，匯聚A股核心資產，捕捉的不是短期亮眼的業績，而是從中長期出發，分享經濟發展的紅利，不需要過於擔心市場風格切換或者是行業輪動帶來的短期波動。
另外，核心資產會隨著經濟發展不斷變化，而指數基金會定期調整成份股，具備自動更新的機制，能夠及時將符合時代發展的新晉核心資產納入進來，實現穩定的更迭，所以A50ETF聯接基金適合作為組合底倉。
2、建倉策略：可以進行定投，或者分批買入
有些操作預期收益高，但難度非常大，比如判斷市場行情的週期波動，低位滿倉進，高位滿倉出，這需要投入大量的時間和精力去研究，並且判斷市場漲跌就像拋硬幣，勝勝負負之間，並不利於複利積累。
而定投或者分批買入就比較穩妥，可以淡化市場的波動，始終做到“手裡有糧，心中不慌”，尤其是對於A50ETF聯接基金這種適合做底倉的產品，佈局的是中長期，追求的是確定性較高的收益，尤其建議採用定投或者分批買入的方式。
3、持有期限：建議長期持有
A50ETF聯接基金聚焦A股核心資產，投資目標是分享中國經濟長期穩定發展的紅利，具有低波動、高成長的特徵，耐心持有，方能在中長期摘得“時間的玫瑰”。
當然，如果出現類似2007年、2015年那樣的大牛市，可以考慮在高位減倉止盈並保留部分底倉，待市場調整到位後繼續定投或者分批買入。
綜上所述，A股核心資產是始終值得關注和佈局的領域，而跟隨“聰明資金”，選擇正在發行的華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530，C類014531)，採用定投或者分批買入的方式，全面均衡的佈局各行業龍頭股，是擇機重拾核心資產的快捷方式，感興趣的投資者可以多瞭解一下。
免責宣告：基金有風險，過往業績不預示未來表現，投資需謹慎。以上觀點僅代表作者個人意見，不代表基金公司立場，也不構成對閱讀者的投資建議。文章內容僅供研究和學習使用，所涉及的股票、基金等均不構成任何投資建議，所有內容亦不可用作法律證據!(封面圖等均為花瓣共享免費使用圖片)。