基金答疑欄目每期精選熱門基金問題，解答基民最關心的投資疑問。如果你對基金投資也有疑惑，歡迎評論區留言~
問題一：選績優基金經理的老基金還是新發基金？
在選好了心儀的基金經理之後，面對基金經理的新發基金和績優老基，究竟應該買哪一個呢？
首先，我們應該瞭解新發基金和老基金都有哪些各自的優勢和不足，從而根據自己的需求進行選擇。
新基金的優勢
第一：緩慢建倉，規避震盪調整。新基金往往具有3個月左右的建倉封閉期以及6個月的建倉期，在這期間，基金投資權益市場的比例不受限制。比如，股票型基金股票資產應該高於基金總資產的80%，但在6個月建倉期可以不受限制，從而可以規避市場調整。
第二：輕裝上陣，全新佈局。新基金沒有倉位負擔，一般而言，新基金可以根據市場的宏觀、行業以及公司的最新情況，進行最佳化配置，分批建倉。
第三：新主題，新方向。伴隨著中國經濟轉型和產業升級，市場中湧現出了很多新的投資機會，比如低碳經濟、新能源汽車、科技創新等等。
正所謂，盈虧同源，新基金有以上的優勢，相對也存在不足。比如，如果市場迎來短期上漲，在建倉期的新基金可能會錯過上漲機會。這也是為啥“牛市買老，熊市買新”的原因。
老基金的優勢
第一：風格明確，方向明確。老基金已經具有了明確的風格，透過看基金的季報也能瞭解基金的投資方向。
第二：有業績背書，更好選擇。雖然是同一個基金經理掌舵，老基金已經有良好的業績背書，投資者選擇時可參考。
第三：市場上漲，及時獲利。如果遇到市場上漲，老基金倉位重的優勢就是能夠及時分享市場上漲。
投資者選新基金還是老基金，主要還是看自己的理財需求以及對短期市場走勢的判斷。
問題二：封閉基金與開放式基金有什麼區別？
其實，目前市場中封閉式基金已經很少了，主要是以開放式基金為主，而在開放式基金中，存在兩類具有“封閉週期”的基金，即定期開放式基金和持有期基金。下面就一一解答。
普通開放式基金：基金在募整合立後，經過一定時間的封閉建倉期，基金就正式對公眾開放。
投資者可以在任意工作日進行申購和贖回，根據基金型別的不同，申購費、贖回費以及贖回的時間都不同。比如，貨幣基金贖回較快，投資海外市場的QDII產品較慢。一般而言，國內開放式基金T+5以內都能到賬。
定期開放式基金：這類基金往往具有一個定開週期。比如XXX三年定期開放式基金。即投資者在認購之後，基金從成立之日起三年內，不接受申購和贖回，基金完全封閉運作。三年之後會有一個開啟申贖期，在這期間，投資者可以再次申贖。開放期結束後，再次進入三年封閉運作週期，如此反覆運作。
持有期基金：這類基金的名字是XXXX三年持有期基金。不同於定開基金在封閉期完全封閉運作，持有期基金在持有期內，投資者不能贖回，但是可以申購買入。
比如，某隻三年持有期基金在2011年1月1日正式成立並開啟申購，從2011年1月1日——2014年1月1日期間，投資者不可贖回，但是可以申購，重新申購的份額也要至少持有三年不能贖回。比如你2012年1月1日申購的基金，2015年1月1日前不能贖回。
封閉式基金：目前市場中的封閉式基金整體的封閉期較短，在基金封閉期內，基金不接受申購和贖回，但可以在二級市場交易，投資者可以類似買賣股票的方式交易基金份額。
目前，雖然定期開放基金、持有期基金和封閉式基金存在流動性不足的問題。但是，研究發現“基金賺錢，基民不賺錢”最主要的原因是基民面對短期市場的漲跌，總是習慣追漲殺跌，從而錯失了機會。透過“封閉運作”模式，能夠很好的管住投資者的“手”，讓投資者不再追漲殺跌，讓基金收益真正成為基民回報。
問題三：怎麼看主動權益類基金的估值？
對於主動管理的基金，無法看到基金經理的即時調倉，所以就沒辦法像指數基金用PB或PE的辦法看到全部倉位的準確估值。
但是像一些行業主題類基金，比如消費、醫藥、晶片、軍工等，可以根據相應的行業指數，輔助判斷當前的估值。
另外，可以參考基金歷史回撤來判斷當前的位置。
什麼是最大回撤？
在選定週期內任一歷史時點往後推，產品淨值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。簡單來說就是過去某一段時間內基金最大的跌幅。
基金的最大回撤與投資標的、投資策略和基金經理的投資風格都有關係。不同基金經理對待風險的態度不同，看重估值安全邊際的基金經理相對於淡化估值、看重股票未來成長性的基金經理來說，前者管理的基金回撤會小一些。
如何用歷史回撤判斷估值？
比如一支基金當前回撤15%，歷史最大回撤20%，那麼接近歷史最大回撤，可以說基金估值也相對較低。
但是這個方法適用於有長期業績可以參考、經歷過完整牛熊市、經歷較大回撤後依然能在一段時間後創出淨值新高的基金經理。
宣告：文章內容不構成任何投資建議，所提及個股、基金僅用於文章的分析說明，投資者據此操作，風險自擔。