牛年前兩個交易日，市場風格持續快速轉換。上證指數全週上漲1.12%，深證成指、創業板指分別下跌0.87% 3.76%。私募人士認為，當前仍是跨年行情視窗期，市場呈現波段反覆的結構性“抱團”賺錢效應。建議投資者關注板塊輪動機會，合理控制倉位。
楊德龍(知名私募人士)：白龍馬股仍具長期投資價值
在春節期間，我國消費非常旺盛。雖然今年因為疫情的原因大多少人留在原地過年，減少了交通運輸的壓力，可能在交通運輸方面的資料和往年相比出現比較大的下降，但這並沒有影響到人們的消費熱情。電影院人滿為患，甚至要提前預約，提前買票才能看到電影，春節期間電影票房也創了歷史新高。
在旅遊方面，旅遊的增長也是非常快的。從餐飲零售的銷售額來看，美團外賣資料顯示，除夕當天全國外賣訂單量同比增長70%，可以說今年線上的消費是大幅的增長。從春節期間消費增長來看，我國消費確實是拉動經濟最重要的一個引擎。由於疫情的原因，本地遊和周邊遊取代了以前的長距離旅遊，這些並沒有影響到整體的消費額。
中國擁有世界上最大的消費市場，因為中國擁有世界上最多的人口。因此，和消費相關的一些品牌消費品具有長期的投資價值。2019年我就提出消費白馬股是值得拿來養老的品種，過去兩年消費白馬股不斷的創出新高，帶來了很強的賺錢效應，充分驗證了我的預判。春節前在市場的一片質疑聲中，很多白龍馬股股價不斷刷新歷史新高，把空頭打得措手不及。
對於消費白馬股，我們不能只關注它短期的價格波動，或者短期的估值高低，而要從更長期的角度去看它的投資價值。比方說品牌消費品它的品牌價值以及未來的長期增長能力。對於品牌消費品以及具有成長空間的新能源龍頭股應該享受品牌溢價、成長溢價。因此，從長期來看，消費白馬股、新能源龍頭股和科技龍頭股已然是值得重點關注的三大方向。
2020年我國經濟雖然受到疫情的衝擊，在去年一季度一度出現6.8%的GDP下降，但隨後快速復甦，全年實現正增長。我國經濟也是全球主要經濟體裡面唯一實現正增長的經濟體。中國在2020年超過美國成為全球最大的外資流入國，也成為歐盟最大的貿易伙伴，全年進出口總額超過32萬億元，創歷史新高。
中國的中等收入群體達到四億，超過了整個美國的人口。中等收入群體的消費能力是非常強的。2020年我國GDP歷史性地突破100萬億人民幣，人均GDP也突破了1萬美元，這是一個重要的拐點。根據歐美髮達經濟體的經驗，當人均GDP突破1萬美元時，會出現消費升級以及消費大爆發，這必然會帶來消費企業的盈利增長。
這幾年隨著A股不斷的對外開放，A股先後納入MSCI新興市場指數、富時羅素國際指數以及標普道瓊斯指數這三大國際指數體系，A股成為很多外資必配的一個品種。
安聯全球投資基金的經濟學家霍弗裡希特表示，這不是要不要投資中國的問題，而是要在中國投資多少的問題。全球最大對沖基金橋水基金的創始人瑞達利歐此前在接受英國金融時報採訪時也表示，2020年對中國金融市場而言意義重大，新冠危機凸顯中國經濟出色表現，促使大量投資流入中國，中國將成為世界金融中心。
這些投資大佬對中國不乏溢美之詞，其實也體現了外資的真實看法。中國改革開放這四十年確實取得了巨大的成果，也成就了一批偉大的公司。這些偉大的公司除了華為以外基本上都已經上市了，透過資本市場去做這些好企業的股東成為國內外投資者的共識，也是實現個人財富保值增值的一個最佳途徑。
以往在經濟高速增長時，透過開個企業、開個門店很容易賺到錢，但現在在整體經濟增速下降時，很多行業都已經產能過剩，並且勝負已分，形成了寡頭壟斷格局，這時候與這些行業寡頭相競爭難度是可想知的。經濟越發展，行業龍頭企業的市場地位越高，市場佔有率越大，無論是收入還是利潤將逐步的向頭部企業轉移。
美國市場也是這樣，大量的資本流入到行業龍頭企業，也就是我說的白馬龍頭股即白龍馬股，呈現出二八分化甚至一九分化的格局，我們看實體經濟正是這種趨勢。大力發展資本市場正是支援實體經濟的一個最好措施。因為資本市場繁榮了，投資者獲得了財富增值，就有了消費的能力和消費意願，消費現在成為我國經濟增長最重要的引擎。
資本市場繁榮了，新經濟企業可以在科創板、創業板註冊上市獲得寶貴的資本，解決新經濟企業融資難、融資貴的問題。資本市場繁榮了，傳統上市公司也可以透過資本市場進行增發再融資，獲得轉型和擴大再生產的資本金。資本市場繁榮了也可以減少企業對銀行貸款的依賴，降低間接融資的比例，提高直接融資比例，降低整個經濟的宏觀槓桿率。
可以說一個繁榮的資本市場是經濟長期發展的一個重要支撐。現在黨中央高度重視資本市場的發展，其實就是希望資本市場可以為實體經濟的發展提供更多的支援。反過來實體經濟的發展也為資本市場輸送更多優質的上市公司，上市公司的整體質量將有所提高，形成良性互動。
去年3月1日新證券法正式實施，去年12月31日退市新規正式釋出。一方面，透過全面推行註冊制，吸引更多代表經濟轉型方向的新經濟企業上市。另一方面，透過嚴格執行退市制度，讓一些不適應經濟轉型以及一些績差股、題材股及時退出市場，實現優勝劣汰。因此，未來好的企業一定是不斷受到資本的加持，享受更長時期的估值溢價。
現在A股市場已經進入到機構投資者時代，隨著機構投資者的佔比越來越高，基金的發行保持火爆的態勢。好的企業一定有更強的賺錢效應。因此，建議大家要深刻的認識到當前市場生態的變化，堅持價值投資，做好公司的股東，這是抓住牛年投資機會最好的投資策略。
鼠年是一個價值投資的投資大年，也是基金髮行的投資大年。牛年已經到來，牛年仍然是價值投資的投資大年，也是基金髮行的投資大年。
過去兩年，基金行業的平均回報率超過30%，但這種高回報可能很難持續。但選擇優秀的基金經理管理的基金，保持長期跑贏指數，我覺得是值得期待的。在A股市場逐步走向成熟的過程中，跑贏指數的難度在加大。至少在黃金十年，優秀的基金經理還是可以透過選擇好行業、好公司來擊敗指數。
在A股市場做投資，掌握正確的投資方法或者是選擇優秀的基金是實現居民財富保值增值的一個重要手段。特別是在當前各地加強了房地產調控，樓市的賺錢效應減弱，這會使得更多的居民儲蓄轉向資本市場。A股市場開啟了這輪慢牛、長牛行情，將會成為居民財富增長的一個重要渠道。
玉名(私募基金經理)：消化獲利盤熱點強弱交替
經歷了春節後高開低走之後，週五市場延續了滬強深弱的走勢。早盤市場來看，週四被資金炒作的C字頭次新股是集體跳水的，這種遊資博傻模式，有過幾波類似的情況，頭幾天爆炒，然後就快速兌現，就利用無漲跌幅限制的區間進行明顯的短炒。熱點方面，煤炭、水泥、農林牧漁等之前調整較多的板塊都出現了明顯的反彈，而我們看到之前活躍的鋰鈷、新能車、醫藥等則是明顯的走弱。包括我們看到金融板塊的中國平安節前持續走弱，節後持續走強，板塊內這種強弱交替是很典型的。
實際上，春節後市場一個明顯的行為，就是經歷一波近期熱門股的依次調整，這個是跨板塊的一種明顯的獲利兌現的行為，實際上，節前的連續反彈，是有些透支空間的，所以節後高開後就很快引發了這種兌現。相反，一些超跌品種有了補漲。所以整體市場是進入到一種高位震盪，個股補漲補跌的動作中，這一點投資者要注意。不是說市場沒有機會，而是說市場沒有普漲大鍋飯行情，而是明顯的結構性分化走勢，熱點的交替走勢。
很多股民的問題是在最初思維階段，就註定了最後的失敗。因為他始終用的就是輸家思維。什麼是輸家思維？就是惰性與貪婪的不匹配，能力與操作的不匹配。更多靠想當然，而不去真正地進行實際功課。是時常抱怨，而不去想解決方案的。各個行業都有自己的特徵，有長趨勢的，也有區域性的。如證券、軍工、環保、種業、有色等就是沒有行業慢牛，長牛股，只有波段，這也是時限因素，你不按照這樣的因素先做功課，然後死拿著個股不動，最後抱怨市場和行業如何，自然不解決任何問題，市場規律在那裡，要改變是股民自己。做行業分析，從來不看任何機構或券商的分析，不是說盲目自大，而是說我們必須要先有一套自己的分析模式，按照歷史資料，市場走勢，做出來一份研究，哪些是規律，哪些股性特徵，合理的策略。然後才有資格去看別人分析，哪些是我們自己漏掉的，哪些我們沒有想到，做一些補充，應該是這樣的行為。
黃智華(資深投資人)：週期股崛起結構性機會仍存
本週為春節假期後的第一個交易周，大盤衝高後振盪，週四為雨水節氣，大盤衝高後波動，抱團股調整，體現一定時窗效應，週五滬指補週四缺口後回穩。
本週兩個交易日白酒等抱團品種一度出現略大調整，而銀行、煤炭、有色、水泥等週期品種以及超跌股有所走強。
進入2021年，在全球經濟復甦預期和海外央行寬鬆政策的支撐下，金屬、化工、農產品等商品價格進一步上漲，並接連創下近年來的新高，推動了股市部分週期品種的走強。
按之前分析，滬指目前已到達2015年11月至12月3500-3700點整理區，以及2015年7月至8月中旬3600-4100點整理區，在成交量未能持續放大下，未來推進難免會有反覆，本週兩個交易日的波動體現推進過程的反覆性。
滬指2008年1月14日5522點與2015年4月28日4572點兩高點連線，與2007年5月29日4335點與2015年8月18日4006點兩高點連線，相交匯於3850點上下，構成上方重要壓力帶。
在牛年，上述3850點上下的壓力帶要有效突破或才能挑戰2007年10月6124點與2015年6月5178點兩重要頂部連線壓力帶。
以往曾指出，創業板指2015年6月26日下跌缺口今年1月中旬已回補，而2015年6月19日下跌缺口或成為逐步回補的目標，這兩個歷史頂部下跌啟動缺口回補後，漲勢或暫時告一段落而休整。本週四創業板指已漲至2015年6月19日下跌缺口下沿，結果衝高回落，週四、週五呈現略大跌幅，估計上方歷史高位套牢區仍有待反覆消化。
目前中國經濟正朝著復甦增長的方向穩步前進，銀行等週期股可望形成大週期企穩轉折點。節後第一個交易周銀行股繼續走強。銀行股估值處歷史低位，其中大多預告年報業績增長，重要拐點或已現。
水泥股近期有所回升，不少水泥股近半年來持續下跌，不少市盈率僅10倍甚至更低，而部分業績成長性突出，派息收益水平較高。
高股息概念尤其是其中成長性較好的品種在年報行情往往被反覆挖掘，估計仍是未來一段時間市場參與挖掘的物件。
牛年結構性機會仍不斷，選好股仍是關鍵。市場仍體現為呈現波段反覆的結構性“抱團”賺錢效應，在流動性充裕背景下，新增資金透過基金渠道入場，大消費、經濟復甦、科技創新等成長板塊或仍是市場反覆挖掘“抱團”的物件。而超跌股也或帶來波段收復機會，但由於市場總體推動力不足，市場或呈現“抱團”和超跌收復的結構性輪動推動特點。“高成長”是個股長期走牛的動力，未來緊扣業績確定性高的成長題材將成為贏家。
（文章來源：金融投資報）