智通財經APP獲悉，東北證券釋出通訊行業2022年策略報告稱，展望2022年，以5G建設為代表的數字基礎設施建設有望提速，智慧車、物聯網、能源網際網路等細分領域仍將持續高增長，行業整體景氣度有望超預期回暖。同時，行業整體估值、公募基金持倉處於中長期底部，估值價效比凸顯。標的上，看好5G建設領軍企業中興通訊、國內IDC龍頭光環新網、智慧車Orin域控優質Tier1德賽西威、車載智慧作業系統標杆企業中科創達、光通訊全棧解決方案提供者天孚通訊。
回顧2021年，景氣板塊表現優異，上游波動壓制盈利能力。截至2021年12月10日，受5G建設進度慢於預期，上游晶片等元器件價格波動等影響，通訊行業整體表現弱於大盤，行業整體維持溫和增長，毛利率有所下滑。2021年前三季度行業整體實現營收9354億元，YoY+15.50%；歸母淨利潤382億元，YoY+4.07%。細分板塊如智慧車、物聯網等受益智慧網聯汽車滲透率快速提升、物聯網行業持續高景氣、部分5G應用場景加速等因素，保持了快速增長，細分行業營收同比增速分別達+44%、+59%。
智慧網聯汽車方面，大算力晶片與鐳射雷達成為潮流，關注車內軟硬體架構升級的市場機遇。2022年有望見證鐳射雷達和大算力晶片向車內匯入的關鍵節點，L3自動駕駛預計將進入快速滲透階段，於此同時，我們重點關注基於SOA、軟硬解耦、區域控制及中心計算架構的新一代車內軟硬體架構研發及對於行業機會。
物聯網方面，持續高速增長，長期成長確定。物聯網行業市場規模持續快速增長。需求端，5G大規模商用和雲計算賦能推動物聯網連線裝置規模指數級增長，智慧家居、車聯網、工業網際網路等垂直應用加速滲透；供給端，2022年5G模組有望進入加速放量階段。
5G規模化商用程序持續加快，運營商加速賦能行業數字化轉型，裝置商盈利能力持續提升。需求端，5G使用者規模快速提升，物聯網、智慧家居等應用帶動移動資料流量持續增長。供給端，中國5G基站建設程序加快，全球2022年有望逐步進入5G規模化建設。1）運營商:三大運營商資本開支2022年有望進一步提升，5G基站建設程序持續擴張。2）裝置商：中國三大運營商5G主裝置三期集採專案落地，裝置商有望在2022年迎來業績釋放期，高毛利產品佔比提高預計將帶動裝置商盈利能力提升。3）光纜光纖：需求端迎來新一輪增長週期，供給端產能逐步出清，行業有望迎來量價齊升成長週期。
本文來源於東北證券釋出的通訊行業策略報告，作者為分析師王寧；智通財經編輯：文文。