空氣炸鍋第一個IPO暴漲：這條賽道火了

來源：天天IPO（ID:pedailyIPO） 作者：楊文靜 劉凱程

小小的空氣炸鍋剛剛撐起了一個IPO。

投資界-天天IPO獲悉，不久前，浙江比依電器股份有限公司（簡稱“比依股份”)，正式在上交所主機板掛牌上市，成為空氣炸鍋第一股。令人驚歎的是，公司上市首日暴漲44%，後面一週更是迎來開啟漲停模式，市值一度超50億元，最新市值有所回落為43億。

市值大漲背後，是空氣炸鍋正在席捲年輕一代，更是中國小家電賽道爆發的一縷縮影。煮蛋器、奶茶機、迷你電飯煲、烤麵包機、掃地機器人…越來越多的智慧小家電成為90後、00後日常生活的標配。這是一條集合了消費和科技的賽道，VC/PE大舉湧入，這裡正在批次誕生著無數神奇的小玩意。

眼下，中國小家電正在佔領海外年輕人，讓這一條賽道更具想象空間。受到疫情影響，海外家庭居家時間大幅延長，導致了中國小家電接連爆單潮——廚房小家電、環境健康小家電、美健個護需求大增，甚至漲幅600%。“悶聲發大財”，這些不起眼的生意正在締造一個個鮮為人知的造富故事。

首日暴漲44%，市值一度50億，空氣炸鍋火了

空氣炸鍋這個不起眼的廚房小電器，莫名其妙火了。

簡單地說，這是一種用空氣來進行“油炸”的小電器——將食物放進鍋裡，空氣炸鍋可以透過高溫空氣替代原本煎鍋裡的熱油，讓食物在短時間內迅速變熟。因為能夠同時保證控油和美味，空氣炸鍋在年輕群體中掀起一波風潮。

乘著這一股東風，2月18日，空氣炸鍋第一個IPO誕生——比依股份登陸A股，發行價為12.5元/股。上市首日，比依股份暴漲44%，一度斬獲6個漲停板，令人咋舌。

招股書顯示，比依股份成立於2001年，是一家以空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋、煎烤器等加熱類廚房小家電產品的設計、製造和銷售為核心業務的企業。其中，空氣炸鍋的收入佔比目前已經超過60%。而空氣炸鍋火爆，也讓這家鮮少露面的公司幾天內市值飆漲，將這個幾乎被忽視的消費賽道推進人們的視野。

為何空氣炸鍋突然爆紅？這與做飯熱情高漲的年輕人有關。熱衷於做飯的陳辛上個月剛入手一口200多元的空氣炸鍋，陳辛是一位95後女生，在深圳網際網路公司上班，這是她在豆瓣、小紅書等許多美食博主的推薦下“入坑”最快的家電之一。

在豆瓣上，一個叫”空氣炸鍋美食小組”的討論貼裡聚集了超14.8萬人，每天都有不同的人釋出用空氣炸鍋製作的美食。“給我一口空氣炸鍋，我可以炸一切”，這樣的討論在微博、貼吧、小紅書，甚至微信公眾號等社交平臺並不少見。

五六年前，剛問世的空氣炸鍋被消費者認為是種十分雞肋的存在，早前關於“空氣炸鍋是不是智商稅”的討論常出現在網際網路上。專注於消費賽道的VC/PE更是幾乎不會觸碰這一領域。如今，這條不起眼的小賽道逐漸走到臺前，海外驚人的消費資料，國內短影片裡鋪天蓋地的做飯攻略帶火了空氣炸鍋，投資人紛紛開始尋找機會。

隨著疫情的到來，年輕的“手殘黨”們在做飯上找到了樂趣。怎樣能讓年輕人做出既簡單又美味的食物，成為一個個新市場的終極命題。快手菜、自熱鍋、複合調味品等細分賽道火了，VC/PE拿著大把資金聞風趕來，而作為它們的載體，空氣炸鍋一類的廚房小家電更是搶手。

比依股份在招股書中透露，目前已逐步取得了小熊電器、蘇泊爾、利仁科技等國內知名品牌商的訂單；在國外市場，比依股份的小家電市場分佈在全球各地，產品銷往美國、哥倫比亞、 英國等70餘個國家和地區，2020年總銷售額已超10億元人民幣。這個一度被忽視的消費賽道正在“悶聲賺大錢”。

30歲下海創業，靠一口鍋做到全球第一，年入10億

空氣炸鍋第一股如何崛起？這要從一位男人說起——聞繼望。

1993年，改革開放的大潮席捲全國，剛過而立之年的聞繼望選擇下海經商。經過前期積累，他在香港成立了比依公司，賣過童車、電吹風，業務類目繁多。

2008年，聞繼望開始進行改革，“我把上千萬的模具全部當廢鐵賣掉，只留下了一個專案，就是油炸鍋。”一年後，第一臺油炸鍋開始走向世界。5年後，比依出口的油炸鍋達150多萬臺，聞繼望將這個小賽道做到了全球行業第一。

隨著油炸鍋出口增多，聞繼望發現，國外的飲食文化與國內有很大區別，國外更偏輕油，食物烘焙以煎、烤、煮為主，國內菜系則有著炒、煎、炸等烹飪習慣。而隨著健康的飲食需求逐漸被國人重視，聞繼望嗅到了空氣炸鍋的市場。

2014年，比依股份開始研發空氣炸鍋。一年後，比依自行研發生產銷售的空氣炸鍋迅速佔領日本、韓國等東南亞市場。2019年，比依再次推出空氣炸鍋的升級款產品空氣烤箱，此後，這兩款產品成為比依公司主營業務，銷售佔比高達75%以上。

在疫情的催化下，國內外小家電行業發展迅速。招股書顯示，比依股份2018年到2020年的營業收入分別為6.18億元、7.40億元、11.63億元，2021年1-6月約為7.60億元。而在此期間，淨利潤分別為0.45億元、0.63億元、1.06億元、0.53億元。

其中，比依股份的空氣炸鍋銷售收入由2018年的3.05億元增至2020年的6.42億元，年均複合增長率達45.13%；空氣烤箱銷售收入由2019年的1502.17萬元增至2020年的18441.87萬元。加上此前的主營產品油炸鍋，三項業務營收佔據了比依股份90%以上的份額。

單一業務和產品既讓比依公司在十多年來迅速躋身細分行業榜首，但其單一的盈利模式也為人詬病。而戲劇性的一幕就此上演：在連續漲停到高位點後，比依股份又迎來了三連跌。起起落落如此迅速，讓這家上市公司十天內就收到了三次問詢函。

一位行業人士分析，空氣炸鍋這類小家電的行業壁壘不算太高，加上比依過度依賴海外市場，國際貿易摩擦、加徵關稅以及出口匯率變動等都會成為隱患。疫情雖然給了比依股份爆發性增長的機會，但能不能持續下去還有待考察，如今大起大落的股價就體現了資本市場對這一賽道的態度。截至發稿前，比依股份下跌7.6%，報21.92每股，總市值40.92億。

中國小家電攻佔全世界，VC/PE趕來，最大一筆出手36億

空氣炸鍋爆紅背後，越來越多的小家電開始席捲：從迷你電飯煲到烤麵包機，從即熱飲水機到掃地機器人等等，快速佔領年輕人的生活。

這是一位95後小家電消費者的日常：起床醒來，麵包片和迷你酸奶機開始工作，帶來一頓活力早餐；中午，空氣炸鍋煎好雞胸肉，搭配一杯破壁機打好的鮮榨蔬菜汁，飽腹又營養；晚上，用麵條機或打蛋器，為自己做一份暖心晚餐，同時，啟動掃地機器人打掃房間……

上面這種生活場景在年輕群體中並不少見。資料顯示，僅2021年上半年，我國小家電市場銷售量達到1.19億臺，總體零售額突破250億元，其中，90後是絕對購買主力。

整體而言，小家電可分為三類：廚房小家電，用於日常烹飪及食品處理，代表如麵包機、榨汁機等，品類多、規模大；生活小家電，用來提升家居品質，典型有即熱飲水機、掃地機器人；最後一類是個護小家電，用做修飾個人形象，包括美容儀等，相比前兩類，個護小家電規模還較小。

小家電為何如此受歡迎？綜合來看，最重要的一點原因是新消費人群尤其是單身人群的崛起。資料顯示，2018年我國單身成年人口高達2.4億人，其中超過7700萬成年人是獨居狀態，預計2021年，我國獨居成年人或過億。

“這些單身男女大多分佈在一二線大城市，一個人租房，一個人吃飯，小家電不佔地方、份量又小，恰好滿足了他們的需求。”

網路種草文化也推動了小家電產品的擴張。在小紅書、抖音等社交媒體上，博主們賣力展示如何用高顏值小電器做一日三餐，塑造出一種精緻健康生活的理念，吸引95後、00後紛紛“剁手”下單。

在2021年“雙11”活動中，小家電龍頭小熊電器推出煮蛋器、酸奶機、電熱飯盒、電烤爐、打蛋器、吐司機、多士爐等7大品類，每個爆款的銷量都在500萬臺以上，而主打掃地機器人的科沃斯全渠道成交額更是超30億元，同比增長107%。快手電商剛剛釋出的《2022快手品質年貨節消費趨勢報告》則顯示，智慧生活小家電消費同比增長2678.2%。

在這種背景下，一批小家電品牌相繼誕生，吸引VC/PE。2021年11月，掃地機器人品牌集海科技完成數千萬人民幣A輪融資，由頭頭是道領投，同創偉業跟投，而在同年3月，這家企業獲得千萬級人民幣天使輪融資，投資方為同創偉業。

2021年5月，水家電品牌「Miss Xi 熊小夕」宣佈完成數千萬元級A+輪融資，由GGV紀源資本和內向基金聯合投資。這是一家剛成立於2020年8月的品牌，不到一年的時間便相繼完成天圖投資、險峰K2VC等參與的三輪融資，主推的三款產品為小夕姐姐奶茶機、輕國風飲水機和獨角獸淨飲機。

這裡，一批神奇的獨角獸正在誕生。2021年，追覓科技完成36億元C輪融資，直接重新整理小家電行業紀錄，投資隊伍堪稱豪華：華興資本旗下華興新經濟基金、CPE源峰領投，碧桂園創投戰略投資，雲鋒基金、磐澤資產、北京泰康投資、天行者資本、嘉實投資、達晨財智等跟投，老股東小米集團、順為資本、IDG資本追加投資。

追覓科技創始人兼CEO俞浩是一位清華學霸，畢業於航空航天專業，曾跟著導師研發C919國產大客機，2009 年在學校創辦科技社團“天空工廠”搞專案，甚至吸引了波音公司。出於對硬體的痴迷，他一走出校園便開啟了創業，用將近3年時間，攻克了高速馬達的氣動、電磁、驅動等關鍵技術。

2017年，俞浩成立追覓科技，主營智慧清潔類家電產品的研發和生產，接連推出洗地機、掃拖機器人、無線吸塵器等產品，2020年銷售額超過20億。

“小家電不僅意味著實用性，更代表一種生活方式。”上海一位專注消費的投資人表示，集功能性、娛樂性、趣味性等多種體驗為一體，年輕人購買小家電追求的是快樂與分享，這讓後者有了“類快消品”的屬性。

此外，這一兩年大量小家電品牌 “出海”，也讓VC/PE看到了更大的想象空間。海關資料顯示，2021年我國小家電出口增長已超過600%，其中上半年，電炒鍋、麵包機、榨汁機等出口分別增長62.9%、34.7%、12.1%。

從比依股份招股書也可以看到，公司超過80%的營收來自海外市場，追覓科技品牌在海外市場的銷售額佔比也達70%左右，旗下產品覆蓋了100餘個國家或地區，更有小天鵝、小熊電器、九陽等企業在2021年先後切入跨境電商業務。

在亞馬遜上，一個叫VeSync品牌備受北美消費者喜愛，旗下Levoit空氣清淨機和Cosori智慧空氣炸鍋連續兩年位居銷量前列，從名字上來看，這似乎是一個國外品牌，然而仔細一查發現，VeSync所屬公司為深圳市晨北科技有限公司，成立於2013年，其創始人楊琳是一名實實在在的中國人。

這樣的例子並不少，中國小家電，正在快速攻佔海外市場。美國人、歐洲人、韓國人、東南亞人……各種膚色和語言的人手拿外觀精巧的小家電在網路上相互“安利”，直到看到標籤，才意外發現這些都是“Made In China”，四面八方的訂單也由此源源不斷地湧入中國。

“歐美人喜歡買洗碗機、麵包機和咖啡機，中東地區的則對掃地機器人情有獨鍾。” 一個外貿工廠負責人在接受媒體採訪時表示，很多同行都透過賣小電器大賺了一把，“一個月收入上千萬的不少。”

對此，GGV紀源資本合夥人李浩軍曾表示：“疫情以來小家電市場快速發展，隨著年輕一代成為家庭消費的主力，相信更具場景化創新能力的小家電品牌有廣闊的市場空間。”

空氣炸鍋IPO只是一個開始。據悉，同賽道兩家企業天喜廚電和嘉樂智慧，已經啟動IPO輔導。此外，代工攪拌機的博菱電器正謀求創業板上市， 擁有“德爾瑪”“飛利浦”“薇新”“華帝”等多個小家電品牌的德爾瑪，也在最近更新招股說明書，準備衝刺深交所。

那些稀奇古怪的小玩意，正在掀起一輪上市潮。