下游殺跌情緒高漲，原料賣不動了！聚酯市場遭反噬，"減產"要來了

加息、罷工、停產......再度上演，

市場需求低迷，經濟放緩明顯！

2022年大宗商品的暴漲之路

要在6月份剎車了？

28年最大幅度！

加息75基點，大宗開始“焦綠”！

6月16日，美國再次宣佈加息，將政策利率聯邦基金利率的目標區間上調75個基點，從0.75%--1%升至1.5%--1.75%。本次加息創1994年以來最大幅度，大宗市場又將迎來一場巨震！

據統計，今年已有超20個國家央行加息超60次，目前全球通貨膨脹越發嚴峻。本次美國大幅度加息，雖有效緩解通貨膨脹，但卻有可能加速經濟衰退，對全球大宗商品的需求產生強勁的抑制作用。結合俄烏局勢、日韓供應鏈斷供等問題，大宗商品的漲勢或將封頂。

美國宣佈加息後，國內期貨商品大多收跌，其中前期大熱門PTA更是下跌幅度較大，到17日已基本回吐前期漲幅，主力合約已跌至7000元以下。

下游使用者殺跌情緒高漲

滌綸長絲產銷遲滯，市場“減產”訊息再現

隨著PX、PTA開啟下行通道，聚合成本隨之下降，滌綸長絲現金流小幅修復，然多數型號依然未能扭虧為盈。下游使用者殺跌情緒高漲，滌綸長絲產銷遲滯，市場“減產”訊息再現。

往年來看，6月是滌綸長絲傳統需求淡季，整體開機率處於相對平穩的階段，而今年二季度滌綸長絲開機率直線下降，目前整體開機率在73%附近，同比下降近20個百分點。

目前終端織造開機率不足5成，加彈行業平均開機率不足6成，相較於滌綸長絲而言，下游領域行業開機率偏低，供需矛盾較為凸顯。“減產”似乎是保價的一項策略，然現階段滌綸長絲行業開工已處於較低水平，而長期低負荷執行加重企業生產成本，尤其龍頭企業多配套上游PTA裝置，滌綸長絲裝置減產推動難度較大，因此短期來看6月滌綸長絲整體開機將維持73%附近。隨著氣溫逐漸升高，且終端訂單不佳的情況下，下游織造行業開工存下滑預期，供需錯配下滌綸長絲或隨之減少供應量。

關注市場需求！警惕下行風險！

今年的漲勢開始放緩，部分原料近期有下行趨勢。雖說原油價格高企，對化工大宗提供支撐，但成本日漸上漲，導致下游工廠承壓前行，且終端需求因戰爭、疫情、通脹漲價等情況正在不斷減少。目前加息對油類、油脂類的產品價格衝擊較大，油品已經迎來了第十輪上漲，突破10元關卡；建築、製造等工業行業也有所放緩。預計因大幅度加息持續，“錢不值錢”的時代越發明顯，2022年全球需求將會受到抑制，進而影響化工大宗的走勢，各位近期多關注市場供需產銷動態，警惕下行風險。

目前原料上漲超預期，已經有終端需求乏力，漲幅難補下游成本虧損，高價透支正在逐漸“反噬”市場。

來源：隆眾資訊、廣化交易、化纖邦