智通財經APP獲悉，野村釋出研究報告，將歐舒丹(00973)目標價由15.8港元上調33.5%至21.1港元，維持“買入”評級。
該行表示，自第二財季以來歐舒丹的復甦比預期好，隨著2021財年第2財季淨銷售額同比下降幅度收窄至4.5%，集團的上半年度銷售額，按固定匯率計算，改善至同比跌13.1%，超過市場期望。所有品牌/地區的銷售均表現強勁，特別是中國。隨著線上渠道貢獻大幅增長80.8%，毛利率擴大0.9百分點至82.1%。
報告中稱，管理層引導10月至11月，尤其是亞洲維持的反彈勢頭。自10月份以來，在整個亞洲強勁復甦的推動下，核心品牌Elemis開始出現正增長，並是公共衛生事件的受益者。儘管上半年銷量下降22%，營業利潤率增長11.9%至30.5%。上半年度中國開設了125家門店。 有望Elemis的中國網路在2021財年達到250家。
野村將歐舒丹2021財年的銷售增長目標提高至-7.4%，意味著下半年度增長率為12.1%，對上半年度成本節約措施和現金流管理充滿信心。 加上Elemis在中國的首次亮相顯示出成功的早期跡象，特別是網上業務。
此外，該行稱，公司還積極應對虧損的新興品牌，讓Melvita和L'Occitane au Bresil在2023財年達到收支平衡。該行提高2021及22財年淨利潤分別增長23.6%及7%，由於銷售增長及營業利潤率預測更高。