流水的行業內卷，鐵打的“一哥”特斯拉

儘管Q1業績下滑，特斯拉在車企中的利潤率仍一騎絕塵。馬斯克表示，未來特斯拉將薄利多銷……

埃隆·馬斯克表示，特斯拉將繼續降價，刺激電動汽車需求，利潤率下滑也在所不惜。

特斯拉在週三公佈財報後，馬斯克堅定認為：特斯拉的財務狀況足以承受降價，並在同行競爭中佔上風。

但投資者心懷疑慮，特斯拉盤後股價下跌6%。截至週三收盤，特斯拉股價今年迄今已上漲47%。

馬斯克在與分析師的電話會議上表示：

特斯拉已經多次下調車價，美國在售的Model 3基礎價格多年來首次跌破4萬美元，比年初下調約7,000美元。

降價蠶食了公司的收入。特斯拉Q1的營業利潤率為11.4%，低於上季度的16%和去年同期的19.2%。特斯拉多年來首次拒絕披露投資者密切關注的指標——汽車毛利率，只表示Q4毛利率下降了。

週三晚間，富國銀行的分析師Colin Langan在一份研究報告中寫道，不考慮稅收抵免的情況下，汽車毛利率為19%，低於一致預期的21.8%。

特斯拉首席財務官ZacharyKirkhorn在電話會議上說，利潤率縮水不影響特斯拉未來幾年內增產的資本支出計劃。他說：

利潤優勢

儘管Q1業績下滑，特斯拉在車企中的利潤率仍一騎絕塵。2022年，通用汽車的營業利潤率為6.6%，而福特僅為4%。特斯拉高管表示，在同行中，特斯拉的運營利潤率仍然是最高的。

財報顯示，特斯拉今年Q1營收233.3億美元，同比上升24%，基本符合市場預期的233.5億美元；調整後每股收益為0.85美元，略低於預期的0.86美元；碳排放積分收入為5.21億美元；自由現金流驟降至4.41億美元，為兩年來最低點。

深海資產管理公司的管理合夥人Gene Munster說：

特斯拉表示，今年的產量預計達到前瞻性指引水平，即多年年均複合增長率為50%，並表示今年有望交付約180萬輛汽車。特斯拉於本季度產量達440,808輛，共交付422,875輛，因此庫存積壓約18,000輛。

馬斯克在電話會議上表示目前訂單已經超過了產量，安撫市場對庫存過剩的擔憂。

Cybertruck走上正軌

電動皮卡Cybertruck處於2023年稍晚投產的正軌之上，將在德州工廠生產，並最早於第三季度“交付”。

根據股東信，特斯拉在下一代平臺的開發方面也取得進展。在上個月的一次活動上，設計總監Franz von Holzhausen表示新產品型號將在“晚些時候”亮相。

特斯拉在車企中佔據獨特地位，人們難免將其與早期的福特比較。福特在1900年代初推出Model T，並透過組裝線生產降低成本，將競爭對手踢出局。馬斯克認為：

Robert W. Baird的分析師Ben Kallo在接受彭博電視採訪時說：