蔡經理押對了？半導體龍頭三季報超預期 MCU收入單季暴增兩倍

《科創板日報》（上海，編輯 宋子喬）訊，10月27日盤後，兆易創新公告了亮眼三季報：第三季度淨利潤8.6億元，同比增長178.47%；環比增長78%。

公司三季度業績或超出市場預期。綜合近期多家券商預測，該公司2021年全年的基本每股收益可達2.67元/股，而今年前三季度，兆易創新的基本每股收益為2.5元/股，已經接近眾機構的期望值。

兆易創新表示，公司Q3淨利增加的原因在於晶片產品市場需求增加，產品銷量增長，公司產品售價有所提高。該公司沒有明確是哪一類產品售價提高，但從核心業務營收貢獻度來看，MCU（微控制器）產品可謂“最強助攻”：兆易創新公告，第三季度，其MCU業務收入同比增加約5.48億元，增幅221.95%；儲存晶片業務收入同比增加約6.51億元，增幅63.69%。

值得注意的是，三季報顯示，蔡嵩松管理的諾安成長位列第六大流通股東，相比上期增倉72萬股，增倉比例為4.7%；葛衛東位列第五大流通股東，相比上期減倉383萬股，較上一期減持12.98%。

新品上線在即 減持風波已平息

兆易創新是本土MCU頭部廠商之一，從產品端看，兆易創新在MCU領域提出了“百貨公司”戰略，目前，公司已成功量產28個通用MCU系列，並積極拓展新品，在2021Q4會推出三部分MCU新品，分別為低功耗GD32L233、GD30PMU及M33核心的WiFiW515系列。第一顆車規級MCU產品也已於7月流片，有望於2022年中量產。

此前，兆易創新預告了大股東、大基金即將輪番減持：8月30日，兆易創新公告，朱一明和香港贏富得擬合計減持公司不超3.21%股份；10月15日，兆易創新公告，國家積體電路產業投資基金擬減持不超過1%公司股份，即665.732萬股。

目前，兆易創新三季報顯示，朱一明為第一大流通股東，持股比例為9.16%，大基金位居第三大流通股東，持股比例為5.7%。

從二級市場來看，兆易創新股價在今年7月達到了230元/股以上的階段性高位，近期股價回落至年初水平。

行業持續高景氣 本土廠商有望受益

MCU是眾多電子裝置的基礎控制晶片，兆易創新的亮眼業績離不開MCU行業的高景氣度。9月針對兆易創新的一份調研記錄顯示，公司稱產品價格受供求關係等影響，在MCU產品上，整個行業的需求目前還是遠大於供給，缺貨比較嚴重，市場需求遠超過公司的供給量。

招商證券分析師鄢凡認為，MCU是當前中國半導體產業的優質投資賽道，體現在市場足夠大且持續成長。

中金公司分析師彭虎也指出，在物聯網與汽車智慧化趨勢下，預計MCU市場下游需求有望持續增長。MCU缺貨浪潮下，已積累一定技術實力的國產廠商迎來驗證機會，我們預計國內MCU廠商有望透過不斷增強產品競爭力迎來加速放量機會，進一步提升市佔份額。

值得注意的是，近期MCU出現了漲不動的聲音。MCU大廠盛群曾在4月與8月兩度全面調升產品價格，然而，面對四季度上游晶圓代工端再度漲價，盛群25日透露，基於部分大陸廠商以低價搶市的壓力，本季傾向於不漲價。