讀創假日檔〡沃爾沃官宣將在瑞典上市交易，李書福再拓中國車企全球化新路

來源：深圳商報-讀創

讀創/深圳商報記者 馬強

該來的終究會來！今日（10月4日），多個資訊源顯示，數度衝擊IPO未果的歐洲老牌汽車名企沃爾沃汽車終於要上市了！據悉，沃爾沃官宣計劃在斯德哥爾摩上市。資料顯示，高盛集團和SEB將牽頭交易，法國巴黎銀行、卡內基和匯豐控股參與了交易。本次IPO可能會給該公司帶來高達250億美元的估值。這一估值將使沃爾沃的IPO成為2021年歐洲最大的交易之一。

圖片來源：沃爾沃汽車官網

此前沃爾沃數度衝擊IPO未果

歷史資料顯示，一直以來，沃爾沃都在探索IPO之路。

圖片來源：沃爾沃汽車官網

2016年，沃爾沃曾對IPO進行過市場評估並得到了瑞典投資方面認可，透過三家瑞典機構投資者發行可轉換優先股並獲得50億瑞典克朗，但最終並未成功。

2018年，沃爾沃聘請花旗、高盛為其進行上市輔導，擬在發展的黃金時期擬獨立上市。當時機構為沃爾沃作出了120-200億美元的估值，但在股東方看來不是一個理想的數字，沃爾沃上市就此告一段落。

2020年，沃爾沃計劃透過與吉利合併的方式，在港交所上市，但推遲了許久後，等來的只有“二者只在動力總成、三電技術等業務領域協作”的訊息，資本交集又一次落空。但坊間也有訊息傳出，沃爾沃汽車後續依然有望登陸港交所。

沃爾沃為何不在A股IPO？

A股通常給予企業比歐美市場更高的估值，那沃爾沃汽車為何沒有在A股IPO呢？

對此，有市場人士表示，A股在市場體量、流動性等方面不及歐美市場，斯德哥爾摩交易所屬於納斯達克集團，在歐洲的影響力也足夠大，更有利於吸收瑞典及歐洲資金。

傳沃爾沃旗下極星也將借殼上市

除沃爾沃即將上市的利好外，吉利的“好事”還不止一樁！近日，有知情人士透露，沃爾沃汽車公司旗下的電動汽車品牌極星（Polestar），已同意透過與SPAC（特殊目的收購公司）Gores Guggenheim合併後上市，合併後的兩家公司，估值或將達到200億美元。

Polestar是沃爾沃汽車集團和浙江吉利控股集團共同擁有的高效能電動車品牌，目前擁有Polestar 1和Polestar 2兩款量產車型。

來源：極星中國官網

極星為何在估值上不弱於沃爾沃？

沃爾沃估值250億美元，極星估值200億美元 ？這可能讓傳統的投資者有些驚詫：畢竟，沃爾沃是傳統老牌著名車企，極星不過是其旗下電動汽車領域的一個新秀而已。

但市場人士表示，不同於此前的傳統汽車製造業估值邏輯，在智慧化、電動化的融入下，資本市場眼中的汽車賽道，已經由基本面的評估，向“想象力”轉移。如今，汽車賽道的發展方向已發生鉅變，資本市場已經不把車企的基本面作為主要的定價依據，而是把公司在電動車領域的想象力作為主要定價依據。而全球汽車行業上市公司市值分佈也顯示，傳統車企市值和估值普遍不高。在資本眼裡，傳統燃油車正緩慢走向末路黃昏，而電動汽車創造了一種新的車企經營理念，透過新技術、產品和營銷打造了全新的使用者體驗，形成了新的生態，其賺錢想象空間遠遠高於傳統車企。如今，特斯拉、蔚來、小鵬、理想等電動車領先者身居估值高位，其主機廠商的商業模式由整車銷售向“整車+軟體+服務”傾斜，而傳統車企則在這一新的估值體系下黯然失色。

李書福探索中國車企全球化新路

2010年8月2日，李書福和他旗下的吉利控股集團斥資18億正式完成對福特汽車公司旗下沃爾沃轎車公司的全部股權收購，這一被稱為“蛇吞象”式的併購曾在全球引起巨大震動，這也是中國汽車行業最大的一次海外併購。

這起目前看來依然可以看作“總體成功”的跨國收購，當年被李書福視作“生死存亡的選擇”。“如果選擇收購，我也許會傾家蕩產，我的身家性命都放進去了。”在鉅額併購背後，是兩者艱難的磨合與重整，在這個不乏艱辛的過程中，吉利控股逐步邁向資本全球化和產業全球化的雙軌發展之路。

李書福

分析人士認為，傳統品牌為生存發展要不斷創新，不斷摸索戰略轉型，而建立子品牌獨立上市運營，也是企業借道資本市場發展的重要途徑之一，車企也是如此。在不斷的探索中，吉利穩步推進資本和業務整合，李書福正在探索中國車企全球化發展的新路徑。

審讀：譚錄崗

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