皮海洲 | 立方大家談專欄作者
近期，禾邁股份凌厲的漲勢，將該股推到了千元關口的跟前。並且7月7日，該股還站在了千元關口之上，收盤1040元/股。7月8日，該股千元關口失守，但最高價仍然達到了1040元/股，收盤936.05元/股，後市仍有機會衝擊千元大關。
禾邁股份之所以能夠衝到千元關口的跟前，甚至還有機會衝擊千元大關。究其原因，主要有兩點。一是該股本身就是高價發行的股票，因此，賦予了該股高價股的定位。該股發行價557.80/股，成為A股市場歷史上發行價最貴的股票。如此高昂的發行價讓該股一直躋身於A股高價股的行列。該股上市以來的最低價為508.95元/股（意味著破發了），仍然還是A股市場的高價股。
二是禾邁股份成為目前市場“風口上的豬”。禾邁股份高價股的定位為其衝擊千元大關創造了條件，而成為“風口上的豬”，更讓其衝擊千元大關有了動力。最近一個時期，光伏概念股受到市場的爆炒，而禾邁股份主要從事光伏逆變器等電力變換裝置和電氣成套裝置及相關產品的研發、製造與銷售業務。其中，光伏微型逆變器及監控裝置是禾邁股份的核心產品。
正因為是“風口上的豬”，所以，該股在4月26日見底508.95元/股後，就一路受到市場的爆炒，到7月7日最高價為每股1065元。由於該股6月7日實施了10轉4股派30.0元(含稅)的利潤分配及股本轉增方案，因此，按復權價計算，7月7日的最高價達到1494.00元。這也意味著該股票自4月26日低點以來的漲幅達到了近200%，其股價在6月20日即已站上了千元大關，當天復權的收盤價為1025.00元。7月8日的收盤價936.05元，按復權價口徑達到了1313.47元，可謂是穩穩站在了千點大關之上。
但不論禾邁股份是按現價計算還是按復權價計算，對於這種“千元股”或“準千元股”的炒作，投資者一定要有更強烈的風險意識。畢竟在A股市場的歷史上，“千元股”的炒作都是充滿了風險的，並且多數“千元股”的炒作都沒有“善終”。
A股歷史上早期的“千元股”有飛樂股份、真空電子，但真空電子的面值為100元，且當時的股票只是在交易所櫃檯交易，並沒有全國連網的網上交易，所以當時的股價有些畸形，與目前的A股股價並沒有可比性。而即便如此，這兩隻股票都已改頭換面，步入低價股行列，其中飛樂股份更是變成了“*ST中安”。
A股的第一隻真正意義上的“千元股”是貴州茅臺。在2019年的優質白馬股行情中，於當年7月1日第一次站上千元大關之上，當天的收盤價為1031.66元。在後來的行情中，該股仍然一路走高，直到2021年2月18日，股價創下2627.88元的歷史新股。儘管該股隨後也出現了較大幅度的回撥，最大跌幅超過40%，但貴州茅臺的股價始終還是站在千元之上，成為到目前為止，真正站穩千元的“千元股”。
貴州茅臺之所以能夠站穩“千元股”，除了市場的炒作因素之外，也與該公司優秀的業績、公司在行業的龍頭地位，以及公司在國人心目中家喻戶曉的品牌效應存在很大的關係。這樣即便市場的炒作退潮了，其股價也不會跌回起點。
但第二、第三隻千元股就沒有這樣的好命，尤其是第二隻“千元股”石頭科技。該公司憑藉當時相對稀缺的掃地機器人概念受到市場追捧。股票發行價271.12元/股。2020年12月，該公司股價被炒上千元，2021年6月21日，股價達到歷史最高價1494.99元。隨後“風口”停了，該公司股價跌到今年3月16日的最低位466.16元，股票跌幅達到68.82%。高位買進該股的投資者損失慘重。
而禾邁股份雖然目前市場炒作的風頭甚盛，但其炒作的高風險是顯而易見的。投資者以遠離該股的炒作為宜。畢竟最近兩個多月以來，該股漲幅巨大，達到了近200%的漲幅，前期介入的投資者獲利頗豐，因此隨時都有獲利回吐的壓力。而且目前該公司股票的市盈率甚高，按7月8日的收盤價計算，其動態市盈率高達150倍以上，這意味著公司的股價嚴重透支了公司的業績。
尤其重要的是，禾邁股份被稱為是微型逆變器龍頭，這也是該股票成為“風口上的豬”的重要原因。但實際上，在核心的光伏逆變器領域，禾邁股份還只是小眾企業,甚至排不上第二梯隊。根據IHS Markit公佈的2021年全球光伏逆變器（包括微型逆變器、組串式逆變器、集中式逆變器）市場排行榜，前十名分別為陽光電源、華為、錦浪科技等企業，禾邁股份並未入圍。
而在更細分的光伏微型逆變器領域，有研究資料顯示，龍頭Enphase的全球市場佔有率約為20%至25%，而禾邁股份市場佔有率只有約1%。根據光大證券預計，今年全球微型逆變器市場規模為140億元，即使到了2025年，市場規模也才到達196億元。因此，在光伏微型逆變器領域，留給禾邁股份的發展空間其實是非常有限的，這也是巨頭們不願意入局微型逆變器的原因所在，因為該細分領域體量太小，沒有太大的發展空間。
也正因如此，一旦市場炒作的風口過去，禾邁股份這頭“風口上的豬”從風口之上掉下來將是大機率事件。它不會成為第二隻貴州茅臺，相反更可能是第二隻石頭科技。所以，參與禾邁股份這隻“千元股”或“準千元股”的炒作，投資者務必要有強烈的風險意識。
責編:陶紀燕 | 稽核:李震 | 總監:萬軍偉