瑞幸咖啡退市倒計時 摘牌連鎖反應考驗陸正耀
5月19日晚間，瑞幸咖啡宣佈，納斯達克上市資格審查部門對其做出了摘牌決定。瑞幸咖啡同時宣佈計劃舉行聽證會，並於5月20日復牌。
瑞幸咖啡董事長陸正耀在5月20日凌晨發表署名宣告稱：“納斯達克不等最終調查結果就要求公司退市出乎意料，對此我個人深感失望和遺憾。”他還表態，會傾盡全力維持門店運營，竭盡所能挽回股東損失。相較退市，如何維持瑞幸咖啡業務正常運轉，以及如何應對瑞幸咖啡退市後的連鎖反應，才是陸正耀面臨的最大考驗。
退市倒計時
公告顯示，瑞幸咖啡被納斯達克決定摘牌除了因為22億財務造假引發有關公眾利益的擔憂外，還因為其未能公開披露有效資訊以及商業模式建立在虛假交易的基礎上。
成立18個月就赴美上市的瑞幸咖啡此前各種光環加身。今年1月17日，瑞幸咖啡曾出現51.38美元的歷史最高股價，相較17美元的發行價上漲約200%。但4月2日，瑞幸咖啡“自曝”22億財務造假讓這一切結束。截至4月7日停牌，瑞幸咖啡的股價被定格在4.39美元，11.05億美元的市值距離約130億美元的最高點也已縮水超過90%。
納斯達克的摘牌決定並未等到陸正耀期待的“給所有人一個客觀公正的評價”的最終結果出爐。4月2日，瑞幸向美國證監會提供的檔案曾顯示，其將成立一個由獨立第三方調查機構等組成的特別委員會，對2019財年的財務資料展開內部調查。而據《華夏時報》記者瞭解，在內部調查外，瑞幸還面臨來自市場監管總局方面的調查。
陸正耀在5月20日凌晨的宣告中也提到，瑞幸已根據階段性調查結果，第一時間處理相關責任人、重組董事會、更新管理層。5月12日晚間，不僅瑞幸創始人兼CEO錢治亞以及COO劉劍被董事會終止職務，陸正耀也退出了提名及治理委員會。
香頌資本董事沈萌告訴《華夏時報》記者，瑞幸IPO後的全部週期業績偽造75%，這在任何一個股票市場都會被要求退市，因為嚴重侵害了投資者的利益。他表示，目前調查的重點是責任人以及是否還存在其他偽造問題，因此納斯達克已經可以要求瑞幸摘牌。
瑞幸咖啡的退市命運還未最終蓋章定論。據《華夏時報》記者瞭解，接到退市通知後，瑞幸咖啡有權在45天內逐級提出上訴，美國證券交易委員會（SEC）將會進行最終裁決。
但多位業內人士在與《華夏時報》記者交流時，都認為瑞幸咖啡的退市沒有太大懸念。沈萌還對《華夏時報》記者表示，納斯達克只是一個股票公開交易的市場，即使被納斯達克要求退市，並不代表公司破產，股票仍可以申請到其他市場交易或私下交易。
考驗剛剛開始
退市並不意味著瑞幸咖啡故事的結束。或者說退市才是瑞幸咖啡遭遇考驗的開始。
陸正耀在5月20日凌晨的回應中也稱，“公司如果退市，面臨的困難和壓力必將繼續加大，但不論怎樣，我都會傾盡全力維持門店運營，竭盡所能挽回股東損失，讓瑞幸這個品牌能夠走下去。”他同時表示，堅信瑞幸咖啡的商業模式和商業邏輯都是成立的。
目前瑞幸咖啡官網上的門店數字還停留在2019年底直營的4507家，但戰略收縮已然開始。
近日，針對瑞幸咖啡在北京要裁撤80家門店的訊息，瑞幸咖啡方面對《華夏時報》記者回應稱，其確實在透過“關停並轉”對門店進行最佳化。此外，據《華夏時報》記者瞭解，目前小鹿茶的門店已經停止加盟，主營無人售賣機的瑞划算專案也已不再推廣。有接近瑞幸咖啡的知情人士也對《華夏時報》記者表示，瑞幸今年不會再大規模的開店擴張，目標是儘快實現盈利。
陸正耀在他5月20日凌晨的回應中也稱，他本人一直在實業一線，風格可能太激進，企業跑的太快，也導致很多問題，“但我絕不是以‘概念做局’去欺騙投資人，我是真心想把企業做大做好。”
需要提及的是，除了要維持門店正常運營外，瑞幸咖啡退市後還可能因為財務造假面臨投資者的集體訴訟以及相關賠償。此前瑞幸咖啡註冊地的廈門證監局此前就曾受境外投資機構委託到瑞幸瞭解情況。
對於今年1月剛通過出售股票和債券籌資8.65億美元的瑞幸咖啡來說，錢或許不是眼前最大的問題。但對於同處陸正耀實際控制下的神州優車和神州租車來說，瑞幸咖啡的退市可能會增加其財務壓力。
4月17日，神州優車在回覆全國中小企業股份轉讓系統二次問詢函中就曾稱，由於瑞幸咖啡事件的負面影響，已經出現金融機構和供應商擠兌苗頭。而受瑞幸造假風波牽連，神州租車股價在4月3日曾一度暴跌超過70%，出現了1.2港元的歷史最低價。
另一方面，今年4月高盛釋出的報告顯示，陸正耀透過Haode Investment質押的7635萬股瑞幸咖啡ADS已經被決定強行平倉。陸正耀在5月20日凌晨的回應中也首度透露，質押瑞幸咖啡股票所得資金，全部用於支援旗下各個企業的經營發展。而神州優車2019年中報還顯示，其質押的神州租車股票賬面價值38.9億元。
上述知情人士還告訴《華夏時報》記者，瑞幸出現問題後，跟投資人的溝通是陸正耀最主要的工作之一。但5月11日，瑞幸咖啡提交的檔案顯示，已經有機構股東清倉股票。
而瑞幸咖啡，即將在5月20日復牌。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐