記者 | 王瀟
不在二級市場買賣，卻透過大宗交易折價或溢價交易，這些公司值得關注；
折價大宗交易頻頻出現，妙可藍多、華蘭生物和桃李麵包出現30筆以上折價交易；
溢價買入不常見，近期機構專用席位在溢價買入白馬股。
418家公司近三週合計出現1423筆大宗交易
近期以星期六、妙可藍多為代表一些熱門題材股出現了大幅折價或次數頻繁的大宗交易行為，引起了市場的關注。Wind資料顯示，最近三週（5月18日至6月5日），兩市共計完成1423筆大宗交易（涉及418家公司），其中溢價成交75筆（約佔5%），折價成交達到1134筆（約佔79%），平價成交214筆（約佔15%）。可以看出，市場整體表現一般的背景下（熊市或震盪市），折價成交依然是大宗交易市場的主要形式。
通常來說，大幅折價成交的大宗交易，賣出方是機構專用的大宗交易，以及被高頻折價賣出的大宗交易，往往會對公司股價構成壓力；相反，機構專用席位溢價買入的大宗交易，對公司股價構成利好。當然，如果疊加公司業績和高管增減持等因素，相應的利好或利空影響將會被放大。
網紅股星期六被大幅折價賣出
乳酪龍頭大宗交易現34筆折價單
5月18日至6月5日，兩市有314家公司合計出現1134筆折價成交。總體來看，大宗交易折價成交比例佔據近八成，並且折價幅度較大。
在折價幅度方面，有204家公司大宗交易以超過10%的折價率成交，其中博天環境、星期六等公司，出現了多筆折價幅度超18%的大宗交易成交單。以大幅折價的方式透過大宗交易成交，對公司股價會構成較大的壓力，特別是在心裡層面。
公司業績差和大股東減持成為多數大宗交易公司面臨的現實問題。例如博天環境當前總市值已不足30億元，公司股價自2017年高點以來，跌幅已經超過87%。公司2019年淨虧損8.31億元，2020年一季度虧損4176萬元，並且近期頻繁釋出股東減持相關公告，這些原因或許是折價大宗交易的原因之一。因此，業績表現較差的公司，出現大幅折價的大宗交易需要警惕。
折價成交頻率方面，華蘭生物、妙可藍多和桃李麵包折價成交筆數分別達到35筆、34筆和33筆，成為近三週折價大宗交易最為密集的公司。需要說明的是，無論是折價成交或溢價成交，大宗交易出現的筆數並不能反應一切，還需要具體結合大宗交易成交的買方席位，以及公司基本面情況來看。
如華蘭生物的35筆折價成交單中，有29筆成交買方席位是機構專用，佔比超過91%；桃李麵包的33筆折價成交單中，也有15筆成交被機構專用席位資金“收入囊中”，佔比近60%。可以說，兩者成交金額的大多數被機構專用席位買入，並且機構資金短期頻繁賣出的機率不大（機構資金傾向於長期持有），因此這兩家公司出現的大宗交易折價成交情況可以理解。
然而與華蘭生物、桃李麵包不同的是，妙可藍多出現的34筆折價大宗交易累計成交額超過3.52億元，其中買方無一例外全部來自券商營業部，沒有出現機構專用身影；這一情況需要投資者留意。因為相對溢價交易來說，大宗交易折價成交本身不利於股價穩定，如果疊加買方不是機構資金，甚至或者賣方為機構資金，則這一情況更加值得警惕。
值得注意的是，2019年6月至2020年6月，妙可藍多股價累計最大漲幅一度超過400%，成為今年市場熱炒消費股的代表。公司乳酪業務獲得了券商機構的廣泛關注，可是當前公司股價已經遠遠超過機構給出的目標價，相對摺價壓力大。6月2日以來，妙可藍多股價連續回撥，股價自40.9元的高點回撤已超15%。
總之，頻繁出現折價大宗交易的公司，以及折價大宗交易成交金額過大的公司，如果疊加公司業績下滑、限售股解禁、大股東減持、股價短期漲幅過大等不利情況，則更加值得警惕。
45家公司出現75筆溢價成交單
機構專用席位溢價買入白馬股
與折價交易不同的是，近期部分白馬股獲得了機構專用席位透過大宗交易溢價買入，其中以海螺水泥、三一重工、中國國旅和中國平安等白馬股為代表。
具體來看，上述期間大宗交易溢價成交75筆（約佔5%），涉及45家上市公司（約佔10.7%）。其中6家公司大宗交易成交溢價率超過10%，融捷健康成交溢價率最高（15.06%）；另外39家公司大宗交易成交溢價率低於10%。以上成交溢價率超過10%的6家公司中，買賣成交方全部為營業部，並未出現機構身影。
在出現大宗交易溢價成交單的公司中，機構專用席位溢價買入的情況更加值得關住（機構資金本可以透過二級市場以市場價買入，卻繞道大宗交易市場溢價買入，顯示出相對看好公司長期發展）。
記者進一步梳理發現，在以上45家溢價成交的公司中，9家公司的買方席位是機構專用，並且賣方席位全部是各券商營業部。其中機構專用席位買入金額最高的是大華股份，合計7筆溢價成交5.9億元。此外機構專用席位溢價買入居前的多以白馬股為主，例如上海機場被機構溢價買入1075萬元，海螺水泥、三一重工、中國國旅和中國平安等，分別被機構資金溢價買入766萬元、483萬元、472萬元和336萬元。這些公司不少之後表現穩定甚至出現了小幅上漲。
投資者可以進一步關注大宗交易後續情況，那些持續獲得機構專用席位買入的公司，尤其是那些行業屬性優勢顯著，以及具備業績長期穩定增長能力的公司。
（文中提及個股僅做分析，不做投資建議。）