文|AI財經社 亓寧
編輯|郭璐慶
風口上的玻尿酸持續瘋狂。
2月9日早盤，A股醫美概念股高開高走，龍頭愛美客一度暴拉19.98%，股價最高觸及1088.20元，成為繼貴州茅臺、石頭科技之後A股第三隻千元股，並一度超越石頭科技成為A股第二高價股。午後開盤，愛美客直封漲停，股價報1088.40元/股，總市值1308.26億元。
此外，昊海生科、華熙生物漲超10%，澳洋健康、愛博醫療、青松股份、華東醫藥等紛紛走強。
訊息面上，8日晚間愛美客披露2020年年報的同時，還公佈了一份“豪華”分紅方案:擬每10股派發現金紅利35元(含稅)，以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。由此成為2021年高送轉第一股。
根據年報資料，公司去年全年實現營業收入7.09億元，同比增長27.18%;歸屬於上市公司股東的淨利潤4.40億元，同比增長43.93%;歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤4.24億元，同比增長42.95%;經營活動產生的現金流量淨額4.26億元，同比增長37.44%。
股價4個月漲8倍 毛利率碾壓茅臺
年報中提到，愛美客全年業績主要增長來自於以嗨體為核心產品的溶液類注射針劑。報告期內，該類產品實現營業收入4.47億元，較上年同期增長82.85%。
天眼查APP顯示，愛美客主要從事生物醫用材料即玻尿酸的研發、生產和銷售，2020年9月28日登陸創業板，成為繼華熙生物、昊海生科之後第三隻醫美股。
去年全年，愛美客銷售毛利率達到92.17%，淨利率61.10%，賺錢能力位列行業榜首，甚至超過A股市值龍頭貴州茅臺。從業務來看，去年愛美客有63.07%的收入來自溶液類注射產品，凝膠類注射產品佔比35.55%，這兩項主營業務毛利率均在92%以上。另外化妝品、面部埋植線合計佔比1.37%。
根據弗若斯特沙利文資料，2019年我國玻尿酸填充劑行業內，愛美客佔據市場份額26.5%，LG伊婉佔20.5%，華熙生物佔16.1%。
隨著醫美需求的不斷攀升，國內市場滲透率近年來也有所提升，但相比其他國家仍有較大增長空間。東莞證券研究報告顯示，2019年，韓國、美國、日本這前三大醫美大國的醫美滲透率分別為20.5%、16.6%、11.0%，而中國大陸的醫美滲透率僅為3.6%，遠低於成熟的國際市場，約有3倍-5倍的增長空間。根據艾瑞諮詢預測資料，預計到2023年，我國醫美市場規模將增加到3115億元，是 2019年市場規模的1.76 倍。
投資者也看到了這一高景氣賽道的機會，愛美客作為行業龍頭受到資金瘋狂追捧。截至發稿，愛美客股價報1078.68元/股，較IPO發行價漲了820.27%。
創始人日賺3.7億 機構加速抱團
股價飆升，創始人身價水漲船高。資料顯示，公司董事長簡軍透過直接或間接持股累計持有愛美客38.04%股份，對應身價497.66億元，較上市前增長約440億元，相當於在4個多月時間裡，每天賺3.7億元。而此次高送轉也將使其成為最大受益者。
市場瘋狂背後，機構也頻頻加倉醫美“三巨頭”。
就在去年第四季度，期貨大佬葛衛東成為愛美客新進前十大流通股股東，合計持股43.45萬股，佔流通股比例1.67%。
此外，愛美客前十大股東中合計新進5家公募基金、1家保險、1傢俬募。此前被公募、保險、QFII“抱團”買入的華熙生物、昊海生科也均在四季度獲得機構加倉。
值得注意的是，行業火爆背景下，醫美行業也面臨著較大的競爭壓力，押注玻尿酸使愛美客成為行業“王者”，但也可能面臨對單一業務依賴大的風險。相比之下，華熙生物業務覆蓋醫療原材料、護膚品、醫療終端產品整條產業鏈。昊海生科則涵蓋眼科、骨科、醫美等多個領域，玻尿酸僅為華熙生物和昊海生科主營業務之一，二者營業收入來源更廣。
對此愛美客也在年報中表示，公司在不斷研發其他醫療美容領域的醫療產品，包括含聚乳酸用於皮膚功能性治療的注射產品，注射用A型肉毒毒素藥品，用於慢性體重管理的注射用基因重組蛋白藥物等。豐富的在研產品佈局，為公司未來持續快速發展提供了有力支撐。
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