過去的2020年，醫藥板塊整體表現非常靚麗，當然也算不上最強。以28個申萬一級行業為例，休閒服務全年上漲99.38%，電氣裝置全年上漲94.71%，食品飲料全年上漲84.97%，國防軍工全年上漲57.98%。醫藥生物全年上漲51.10%，位列行業第五。
儘管醫藥板塊整體不算最強，但是相信大家對不少主動型醫藥基金的優秀回報，一定還記憶猶新。
今年春節以來，醫藥板塊雖然也跟隨市場出現了一波較大幅度的調整，但是仍有不少醫藥主題基金今年以來的收益為正，並且相較於滬深300仍有一定的超額收益。同時，相較於白酒板塊，醫藥板塊的這波調整顯得略微溫和些。
那麼，在這波回撥中，醫藥投資大神們所管理的產品最大回撤情況如何？他們又是如何看待2021年醫藥板塊的投資機會，分別看好哪些醫藥細分領域呢？
今天，就來解讀10位醫藥基金經理2020年基金年報，供大家參考。以下資料來源：Choice、基金定期報告。截止時間：2021年4月8日。
1、中歐基金葛蘭
代表產品：中歐醫療健康混合A，近一年收益率71.43%，最大回撤26.11%，夏普比率1.88，今年來收益率回報為2.48%。報告期內投資策略和運作分析：“創新產業鏈仍舊是我們長期最為看好的方向……此外，隨著國內居民消費能力的提升以及知識結構、認知水平的提升，產品以及服務的滲透率以及居民的支付能力都在持續提升中，相關行業龍頭企業有著長期的增長空間。”
2、廣發基金吳興武
代表產品：廣發醫療保健股票A，近一年收益率68.94%，最大回撤27.73%，夏普比率1.79，今年來收益率回報為1.72%。報告期內投資策略和運作分析：“本基金以長期價值為初衷，尋找護城河深、賽道長、具備進化能力的企業進行長期持有。同時，從多個維度分散組合的風險、平抑組合的波動……經歷了過去兩年流動性的持續釋放和權益市場的單邊上漲，很多企業的估值都突破了歷史高點。我們認為估值更多反映的是交易的結果，而優質企業未來發展前景的可預測性更強。”
3、融通基金蔣秀蕾
代表產品：融通醫療保健行業混合A，近一年收益率73.97%，最大回撤25.48%，夏普比率1.81，今年來收益率回報為7.35%。報告期內投資策略和運作分析：“展望2021年，疫情有望透過全球疫苗的接種得到有效控制，全球經濟有望逐步走出低谷，消費、醫藥、科技、新能源和高階製造將是權益類市場未來的主要投資方向……醫療健康產業的未來空間巨大，疫情常態化應對、醫藥全球化和人口老齡化加速將是2021年醫藥健康行業投資的主題。本基金將緊密圍繞醫藥板塊內的高景氣度、高成長板塊，堅持[白馬+成長]的核心配置思路。”
4、招商基金李佳存
代表產品：招商醫藥健康產業股票，近一年收益率71.41%，最大回撤22.62%，夏普比率1.79，今年來收益率回報為8.30%。報告期內投資策略和運作分析：“中國由於疫情控制較好具有比較優勢，貨幣政策方面對比美國反而有更大的機率邊際收緊，A股市場或將呈現寬幅震盪走勢，醫藥板塊結構性行情可期，看好疫苗和醫療器械子板塊的投資機會。”
5、博時基金葛晨
代表產品：博時醫療保健行業混合A，近一年收益率59.19%，最大回撤23.82%，夏普比率1.65，今年來收益率回報為1.36%。報告期內投資策略和運作分析：“回顧過去兩年的市場，基金在[核心資產]的抱團趨勢愈發明顯，一些股票的估值已經到了需要用三年甚至五年以上的業績快速增長才能消化的位置……抱團帶來的賺錢效應、剪刀差和指數權重效應進一步使得相對低位的[非核心資產]的資金不得不流向[核心資產]……我們應該認識到風險往往產生於我們的盲區，酒醉人酣的盛宴中我們不必急於離場，但可以坐得離門口近一些。”
6、工銀瑞信趙蓓
代表產品：工銀前沿醫療股票A，近一年收益率70.50%，最大回撤23.81%，夏普比率1.80，今年來收益率回報為10.85%。報告期內投資策略和運作分析：“展望2021年，我們一方面密切關注疫情控制情況和疫情相關個股的景氣度情況。另一方面，繼續尋找符合醫藥行業長期發展趨勢的優質成長個股，依然戰略性看好創新藥及創新藥產業鏈、創新醫療器械、醫療服務和不受醫藥控費影響的特色專科藥和器械。”
7、交銀施羅德樓慧源
代表產品：交銀醫藥創新股票，近一年收益率71.82%，最大回撤26.47%，夏普比率1.92，今年來收益率回報為0.49%。報告期內投資策略和運作分析：“本基金主要看好：受益於消費升級的品質醫療服務和醫藥消費品，受益於技術驅動、治療正規化升級的創新藥和創新器械，受益於國產替代的高性價比藥械和診斷產品，以及受益於工程師紅利的全球醫藥研發和生產的外包服務。”
8、匯添富基金鄭磊
代表產品：匯添富醫藥保健混合A，近一年收益率63.86%，最大回撤27.32%，夏普比率1.72，今年來收益率回報為0.42%。報告期內投資策略和運作分析：“展望2021年，宏觀層面我們認為全球經濟復甦的趨勢和流動性預期的波動將成為市場的焦點。而在醫藥行業，可能正在迎來索羅斯時刻，即一個大的趨勢即將發生的關鍵點，而趨勢一旦建立起來，就會自我加強……我們將遇到的挑戰是，擁有永恆護城河的企業幾乎很少，因此仍然需要擁有一定週期的思維，去識別企業的競爭優勢變化……未來，我們將繼續看好科技創新、消費升級、高階製造驅動的三條主線，並繼續重倉好賽道里的優質資產。”
從以上8位熱門醫藥主題基金經理產品年報可以看出，創新藥、醫療機械、醫療服務等細分領域被不約而同地看好。另外，好幾位醫藥基金經理都談到了目前板塊處於相對(高)估值的問題，並且表示會更加註重對業績具有確定性成長空間個股的挑選。好了，不知道大家會更看好哪位醫藥基金經理呢？
（文章來源：財富號）