年內光伏概念股走出超級行情，多家光伏相關企業的股價年內漲幅甚至達到500%左右。光伏行業大熱，公募也積極佈局光伏賽道。與此同時，新上市光伏ETF也取得開門紅。
受訪公募認為，供給端和需求端合理推動光伏板塊走強。儘管目前板塊的估值與歷史相比處於相對高位，但估值水平和未來的基本面預期相匹配。展望未來，光伏行業的集中度或會進一步提升。如果明年光伏行業業績能夠順利兌現，行業有望迎來戴維斯雙擊。
光伏產業指數年內漲逾90%
資料顯示，截至12月18日，光伏產業指數今年漲91.21%，其中成份股中漲幅最高的一隻個股年內上漲近5倍，十餘隻個股漲幅翻倍。
華泰柏瑞指數投資部總監柳軍直言，“光伏產業可以說是2020年的‘最強黑馬’和‘隱形冠軍’。” 談及光伏行業走強的邏輯，柳軍認為主要有兩方面。供給端方面，近些年隨著光伏技術的不斷髮展，成本快速下降，終於在今年實現平價。此外，中國光伏產業已經主導全球光伏行業的供給。需求端方面，全球主要大國對於實現碳中和達成了一致共識。目前光伏作為最主要的清潔能源滲透率僅在3%，未來發展空間巨大。
財通基金也表示，環保政策方面國家提出遠期的規劃，碳中和、碳排放等，光伏產業具有長期想象空間。國家出臺有利於光伏產業的政策，帶動行業快速上漲。
朱雀基金介紹，太陽能產業的發展需要解決成本和間歇性兩個難題。2020年，全球太陽能專案最低電價已經降至1.32美分/度，國內太陽能競價專案也出現低於火電脫硫脫硝電價的情況，在海外，太陽能已經成為美國成本最低的發電技術。在太陽能的間歇性環節，隨著抽水蓄能以及以鋰電池為代表的化學儲能的持續發展，特別是近幾年電動車產業大發展帶來鋰電池產能的快速擴張以及成本下降，儲能與光伏的結合將會成為後續能源的重要構成部分。
公募積極佈局光伏賽道
隨著光伏行業升溫，基金公司也在加大布局力度。
一方面，光伏個股定增頗受追捧。12月10日，通威股份公告宣佈已完成59.83億元定增，參與定增的投資者中，睿遠基金、朱雀基金、財通基金、九泰基金、大成基金等多家公募赫然在列。
談及佈局光伏板塊的主要原因，財通基金相關人士坦言，“在市場未出現階段性機會時，定增創造的折扣為其帶來換倉的機會，折價好比就是一次市場回撥，而鎖定期限的縮短進一步增加其投資的確定性。”
財通基金還表示，具體到當前市場環境而言，後市大盤走勢和風格的判斷上尚有一定的分歧，有觀點認為明年A股正處於跨年輪動慢漲期，亦有觀點認為風格轉換和A股整體指數走勢較為糾結，弱於預期。而市場觀點的分歧進一步幫助各類機構投資者多元化的市場觀點在本輪定增市場上充分表達，結構化、間歇式的報價熱情說明市場整體或尚處於健康可控階段。
朱雀基金認為，技術創新帶來發電成本的下降、儲能規模的增長進一步提升光伏在電網滲透率的提升、全球對於碳排放和地球生態重視度的提升進一步明確光伏的增長空間。
另一方面，市場上第一隻光伏ETF——華泰柏瑞中證光伏產業ETF於近日上市。柳軍表示，“隨著對光伏行業認識的加深，我們越來越覺得市場上需要這樣一隻光伏ETF，讓投資者分享光伏產業的發展紅利。”
行業有望迎來戴維斯雙擊
對於目前光伏行業的估值水平，財通基金表示，過往估值較低，今年有一定漲幅的情況下，板塊的估值與歷史相比處於相對高位。此前板塊估值一直較低的原因一是產業的技術變革還未完成，二是由於行業一直以來較多依賴政策補貼，歷史上給的估值會有折價，而隨著平價上網漸行漸近，過去給的估值折價是否合理，市場似乎還沒適應整個估值體系的調整，這也是我們認為可能存在潛在機會的原因。
“不過板塊裡龍頭企業的估值放到明年或不到30倍，在整個成長板塊中橫向與其他子行業比較仍有一定優勢。財通基金將重點關注矽料環節、電池片環節、裝置領域等3大細分板塊。”財通基金相關負責人介紹。
朱雀基金認為，估值要和企業的成長性相匹配，特別是未來的成長性，今年光伏板塊關注度高的基本面原因是歐洲、美國、中國乃至全球主要發達經濟體均計劃推出大規模的清潔能源投資計劃來應對疫情對於經濟的影響，同時中期碳中和時間表的制定均有助於行業基本面的持續增長，整個光伏板塊後續基本面增長的確定性相對於部分板塊更強，目前的估值和未來的基本面預期相匹配。
在柳軍看來，“總體來說明年如果光伏行業業績能夠順利兌現，戴維斯雙擊可期。同樣的，風險因素的核心關鍵也是業績，若裝機量不及預期或行業競爭加劇，對於產業短期會有一定影響。”
（文章來源：證券時報）