在新增病例數持續上升、美國刺激計劃議案的推遲、以及國際緊張局勢升級的背景下，本週，美元指數連續第五週下跌，續刷2018年9月以來低點至94.32。分析師表示，預計即使美聯儲在下週利率決議維持不變，美元仍可能進一步疲軟。
在美元走弱的大背景下，非美全線走強，避險日元升至四個多月來的最高水平。歐元兌美元連漲五週，觸及22個月高點1.1658。英鎊上漲0.4％至1.2788；最高觸及1.2804，為6月10日以來最高。
【當週要聞回顧】
1、澳央行繼續排除負利率 澳元/美元突破行情在即
週二，亞市早盤公佈了澳央行7月貨幣政策會議紀要，紀要顯示，貨幣政策的運作大體符合預期，負利率依然是不可能的情形。但同時指出，只要有需要，將一直保持寬鬆貨幣政策。
澳央行認為，經濟復甦的性質和速度仍然高度不確定，不確定性影響消費和投資計劃，非必要投資支出最有可能大幅回落。澳大利亞經濟正經歷著20世紀30年代以來的最大經濟萎縮。不過經濟狀況已經企穩，衰退也沒有先前預期的那麼嚴重，5月6月消費者支出強於預期。
澳央行指出，仍在一段時間內需要貨幣和財政政策的協同支援，財政政策在經濟活動和勞動力市場方面發揮著重要作用。但是澳央行也再次重申，貨幣政策和政府支援是分開的。
匯率方面，澳央行委員們認為，目前的澳元匯率與基本面大體一致，當前沒有必要干預匯市。澳央行認為實施負利率的可能性很小和認為澳元匯率符合基本面情況對澳元前景構成了一定支撐。技術面來看，澳元/美元自6月10日以來首次收於0.70上方，短期來看似乎突破在即。
2、美國醞釀逾萬億美元新刺激計劃 聯儲官員暗示仍可能維持利率不變
據美國報道，21日，美國國會眾議院議長佩洛西和美國財政部長姆努欽舉行會晤，商討推出新一輪經濟刺激方案，參會的還有參議院民主黨領袖查克·舒默和白宮辦公廳主任梅多斯。推出新一輪經濟刺激方案旨在減輕疫情造成的嚴重經濟損失和巨大負面影響。
聯儲將在7月28日和29日召開例會，官員將討論如何提供更多經濟援助。央行官員暗示，在疫情對經濟的衝擊更明朗化之前，將維持利率水準不變。
聯儲官員本次例會有三大議題需考量。第一，央行打算將利率維持在接近零的水準多久；第二，是否會像2008年全球金融危機時期一樣，變更債券購買組成專案，換成更長天期的債券，以擴大經濟援助；第三，有關聯儲的長期政策設定策略。
3、歐盟復甦基金強勢推升歐元 美元全球儲備貨幣地位受挑戰
受到歐盟國家就歐盟復甦基金達成協議的影響，歐元對美元順勢創下18個月新高。市場人士普遍認為，歐元的強勢還將繼續，同時美元的全球儲備貨幣地位可能因此面臨挑戰。
美國財政部前部長、保爾森基金會主席保爾森日前也表示，美元作為全球主要儲備貨幣的地位正面臨考驗，美國政府應對疫情的能力及其管理國債和財政赤字的經濟政策是否有效等因素，都將決定美元是否能夠透過考驗。
4、歐元區7月製造業PMI初值好於預期
歐元區7月製造業PMI初值好於預期，市場研究機構IHS Markit首席經濟學家Chris Williamson：隨著企業封鎖繼續放鬆，經濟重新開放，歐元區7月份的產出增幅達到了兩年多來的最高水平。需求也顯示出復甦的跡象，幫助抑制了失業的步伐。資料進一步表明，在經歷了第二季度前所未有的崩盤之後，歐元區經濟應該會出現強勁反彈。歐元區範圍內企業報告稱第三季度錄得好的開端，隨著疫情封鎖放鬆、經濟重開，7月產出增速為逾兩年最快。需求有回暖跡象，幫助緩解就業崗位流失。
德國方面，市場研究機構IHS Markit經濟學家Phil Smith：7月份PMI企穩在增長區域，並遠高於預期，表明隨著活動和需求復甦，德國各地的商業環境正在改善。此外，製造商報告海外銷售出現顯著好轉，這是令人鼓舞的。主要的擔憂之一仍在勞動力市場，7月份工廠裁員略有加速。儘管如此，隨著商業信心繼續改善，未來幾個月製造業就業下降的趨勢將開始放緩。
法國方面，7月PMI資料表明法國私營產業經濟穩健增長，證明經濟已經進入了疫情封鎖期過後的復甦階段。市場研究機構IHS Markit經濟學家Eliot Kerr表示：新訂單指數的表現表明，隨著越來越多商業重開，消費者開始重拾消費習慣，國內需求回升。預計之後需求的穩定增加將給企業提供信心，開始進行招聘活動，從而更好推動經濟產出恢復至疫情前水平。
英國7月製造業PMI錄得53.6好於預期值，呈現強勁反彈。英國市場研究機構IHS Markit首席經濟學家Chris Williamson：英國經濟在第三季度開局強勁，在疫情封鎖措施結束後，企業繼續重啟。7月份商業活動激增使增長的預期上升，即在第二季度遭遇現代史上最嚴重的收縮後，英國經濟將在第三季度恢復增長。雖然7月份出現反彈，但要恢復因疫情造成的產出損失，仍有很長的路要走。儘管企業對未來一年的前景更加樂觀，但經濟仍無法保證會出現V型復甦。
5、美上週初請失業金人數意外反彈
北京時間7月23日，美國至7月18日當週初請失業金人數公佈，錄得141.6萬人，高於市場預期的130萬人，創3周新高，前值由130萬上修為130.7萬人。美國初次失業救濟申領人數自3月以來首次上升。
據美國約翰斯·霍普金斯大學(Johns Hopkins University)的疫情統計資料顯示，7月22日，全球新增新冠肺炎確診病例27.97萬例，續創新高；其中，美國新增新冠肺炎確診病例7.17萬例。紐約州和加州的資料折射出美國東西海岸完全不同的疫情形勢。當天，紐約州報告705個新病例，較4月時的峰值下降94%；而加州新增感染12807人，創造了該州單日新高。受此影響，分析人士對美國經濟前景仍然感到擔憂。
Jefferies貨幣市場分析師Thomas Simons在一份報告中稱：“陽光地帶的新冠肺炎確診病例激增，以及其他州重新開放活動的停滯，似乎引發了新一輪裁員，阻礙了剛剛萌芽的勞動力市場復甦。”
全球最大的勞動力管理解決方案提供商Kronos表示，7月美國工人上班時間的增速有所放緩，7月迄今上班時間平均增加0.7%，而6月份的增幅為1.9%。Kronos表示認為，這表明美國的經濟復甦已處於停滯狀態。
【主要貨幣對分析點評】
歐元：
歐元兌美元觸及22個月高點1.1658，連續第五週上漲，究其原因，分析師認為，歐盟就復甦基金達成協議的利好持續發酵，新冠疫苗相關的樂觀進展及美國財政刺激措均提振冒險情緒回暖，均為歐元提供支撐。
美銀美林全球研究部討論了歐元/美元前景走勢，表示三季度設定這一貨幣對目標位為1.12，至年末或跌至1.08一線。該行標註，歐元/美元已經接近觸及全年峰值，我行對歐元/美元繼續走高持有質疑，市場當前看漲歐元，但多頭頭寸的增加令匯價是否進一步攀升存在風險，尤其是從實際資金的角度來看。我行預計隨著全球經濟緩慢重開，復甦步伐將是疲弱的，只要疫情是一個威脅，就無法預見悉數迴歸常態化水平。雖然歐盟復甦基金是一個樂觀邁進的一步，但遠遠不是一個扭轉前景的操作。不過雖然未來數月中歐盟的復甦力度遲緩，但並不認為會出現下一次的封鎖。
英鎊：
較之於歐元，本週英鎊則略顯弱勢，分析師認為，除了分散賣盤限制了匯率上漲。英國新冠新增病例激增，英國預算赤字方面將弱於其他大多數主要經濟體，同時英國脫歐存在不確定，也使英鎊較其他G10貨幣風險更大。
三菱東京日聯銀行認為，英鎊將更易受到國內因素的影響，由於英國央行似乎不傾向於推出量寬政策，實施負利率的機率加大；英國新冠新增病例激增，英國推出不連續的刺激政策表明經濟復甦放緩，預算赤字方面將弱於其他大多數主要經濟體，同時英國脫歐存在不確定，料使英鎊較其他G10貨幣風險更大；英鎊仍與風險情緒密切相關，表明全球影響因素支撐英鎊，預期英國國內因素將更容易影響英鎊，後市可能進一步下跌。
日元：
美元兌日元創兩個半月新低至106關口，全球避險情緒進一步升溫，令日元買需再度湧現，在週末來臨之前，全球地緣局勢再度出現不確定性訊號，而全球避險情緒再日內剩餘時間還可能進一步發酵。匯價一旦失守106關口，震盪箱體將面臨徹底擊穿，更大下行空間將被開啟，而這可能會倒逼日本央行在後市被迫重新採取入市匯率干預措施，從而對國際貴金屬市場構成進一步的利多。
道明證券策略師Mazen Issa在一份報告中寫道，隨著美國實際收益率下降，美元兌日元接下來幾周可能難以抵抗跌勢。週五盤中美元兌日元中觸及105.68，為3月16日以來最低。Issa表示，跌破106，第三次試探多月關鍵支撐位，可能下看104，支援日元的因素也增加了；每週淨投資組合流已轉為支援日元，四周移動均值資料顯示有史以來最大的淨股票資金流入；資金流可能表明隨著股市達到疫情後高點，資產配置發生變化。
展望下週，投資者需要重點關注美聯儲決議與美國第二季度GDP，除此以外，其他重要宏觀經濟資料還包括週一的美國耐用品資料、週二的諮商會消費者信心資料、週三的成屋待完成銷售資料、週四的初請失業金人數以及週五的美國PCE物價指數。