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5月28日早盤滬深股指呈現衝高回落的格局，行業板塊漲跌各半，多元金融、保險、釀酒、券商、銀行板塊領漲，食品飲料、農林牧漁，半導體板塊跌幅居前。
半導體、國產軟體等相關科技型板塊普遍下跌，影響了市場的做多情緒。臨近午盤，三大股指悉數翻綠，黃金板塊整體異動，反映市場情緒開始轉向防禦。
大金融板塊表現突出
Wind資料顯示，截至5月28日午間收盤，A股三大指數走弱，上證指數、深證成指、創業板指分別跌0.35%、1.34%、2.04%。
板塊表現方面，申萬一級行業板塊午間收盤時漲跌互現。其中，大金融板塊表現亮眼，銀行、非銀金融、有色金屬、房地產板塊漲幅居前。
北向資金方面，28日，滬股通半日淨流入22.30億元，深股通半日淨流入3.12億元。北向資金半日合計淨流入25.41億元。
而從北向資金27日動向來看，主要增配的行業板塊有銀行、保險、汽車、房地產、家電等。
北向資金27日增持行業板塊一覽
近日央行表態，下一階段，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高於去年。
招商證券張夏（金麒麟分析師）策略團隊認為，逆週期調節的方向不會改變。降成本需求下國內降息週期有望延續，結構性的貨幣政策將繼續成為調節的重點。股市流動性方面展望偏正面，隨著創業板註冊制改革推進，IPO市場有望持續活躍；同時定增計劃陸續落地實施，再融資市場將出現明顯回暖，融資需求預計總體明顯增加，但對二級市場的實際影響可控。公募基金髮行或將保持較高水平，增量資金的對沖作用下，市場仍有望呈現淨流入狀態。據招商證券估算，下半年資金需求或達7225億元，資金供給或達8140億元，淨流入915億元。
低估值板塊具備提升空間
方正證券首席投資顧問段少崴認為，自3月23日全球股市反彈以來，外資加速回流A股，至今已持續10周呈現淨買入狀態，最近一週北上資金買入金額最多的是中國平安以及一些銀行股，疊加隔夜美股銀行股普遍大漲，刺激了A股金融板塊的活躍。而今日半導體、國產軟體等相關科技型板塊普遍下跌，影響了市場的做多情緒，創業板指逆勢下跌，市場總體呈現滬強深弱的格局。臨近午盤，黃金板塊整體異動，也反映了市場情緒開始轉向防禦。
招商證券認為，當前A股估值分化嚴重，大部分行業市盈率水平處在歷史中位數水平及以下，其中TMT、必選消費及醫藥行業PE估值相對較高，而金融地產估值處於歷史低位。
下半年，隨著業績的釋放和市場預期的逐步體現，TMT行業的市盈率有望逐漸回落，向合理區間靠攏。A股中市值較大、業績較優的低估值股票將會得到合理的估值，金融、房地產等低估值板塊可能迎來修復機會，而與穩增長相關性較大的建築建材和建築裝飾板塊也具備估值提升的空間。
段少崴認為，在未來海外不確定因素增多的背景下，A股市場風險偏好將得到抑制，市場自4月以來的修復性反彈已經進入尾聲。海外股指同樣面臨獲利盤拋壓，而在多國即將公佈一季度不利經濟資料的背景下，全球股指或同步下行。操作上，建議投資者整體控制倉位，等待趨勢明朗。
編輯：李若愚 亞文輝
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責任編輯：陳悠然 SF104