行業觀察｜下游需求持續釋放 純鹼行業高景氣度有望持續

財聯社（青島，記者 肖良華）訊，光伏玻璃擴產、碳酸鋰對純鹼需求增加，供給端難有新的增量，最近一個月，純鹼價格持續小幅上漲。卓創資訊純鹼分析師陳秋莎表示，重鹼下游光伏玻璃持續擴產，而隨著新能源汽車的快速發展，碳酸鋰產量明顯增加，拉動輕鹼需求。隨著檢修季的結束，短期內純鹼產量有小幅增加，但需求增加更快，後期純鹼價格有較強支撐，行業景氣度有望持續。

“下游需求持續釋放，公司庫存持續走低，目前處於歷史低位。”山東某純鹼企業相關負責人告訴財聯社記者，三友化工（600409.SZ）相關負責人也對記者表示公司訂單飽滿。

據卓創資訊統計，截止8月25日，國內輕鹼主流出廠價格在2200-2300元/噸，較2020年年底上漲70%；重鹼主流終端價格在2450-2550元/噸，較2020年年底上漲69%。這一價格創下十年新高，並逼近歷史高點。

陳秋莎介紹，在“碳中和、碳達峰”背景下，2021年光伏玻璃大幅擴產，8月份國內光伏玻璃日熔量同比增長4成左右，拉動了輕鹼需求；隨著新能源汽車的快速發展，碳酸鋰對輕鹼需求增幅也較大。對於純鹼價格的後期走勢，陳秋莎認為，下游需求旺盛，短期內純鹼市場仍存上行預期。

光伏玻璃、碳酸鋰等新能源領域高速增長，助力純鹼需求上行。根據光伏行業協會預測，2021年全球光伏總裝機量將達到170GW，到2025年樂觀預計將達330GW。據此推算，2021年光伏玻璃領域對純鹼的需求約221萬噸，2025年光伏玻璃對純鹼的需求約439萬噸。目前我國碳酸鋰佔純鹼總需求約1.4%，預計未來新能源汽車滲透率不斷提高，其上游碳酸鋰需求將持續高速增長，帶動純鹼需求上行。

供給方面，安信證券研報認為，隨著各地環保政策以及我國“碳中和”目標的逐步達成，純鹼行業大機率將進入產能穩定階段，預計2021-2023年我國純鹼產能將不超過3400萬噸。

財聯社記者梳理資料發現，相關上市公司當中，三友化工擁有純鹼產能340萬噸（包含控股子公司產能）、山東海化（000822.SZ）擁有純鹼產能280萬噸，遠興能源(000683.SZ)現有純鹼年產能180萬噸。中鹽化工(600328.SH)不久前公開表示，該公司重組崑山公司、吉蘭泰鹽化集團之後，其純鹼產能由原來的150萬噸增長至240萬噸。

隨著純鹼價格的逐步拉昇，廠家的利潤水平逐漸抬升。某純鹼上市公司相關負責人表示，3季度純鹼價格繼續提升，雖然原鹽等原材料價格漲幅較大，但產品毛利率仍處於抬升過程中。