在棕櫚油今年以來的漲幅面前，就連原油都黯然失色。對於油脂安全來說，漲價背後，供需緊張形勢不斷加劇值得警惕。業內人士建議，在整體風險可控前提下，必要時相關部門可以考慮出臺相應政策鼓勵棕櫚油等植物油進口，以防範未來供應短缺的風險。
價格倒掛影響進口意願
2022年以來，油脂期貨價格延續強勢風格。文華財經資料顯示，開年迄今油脂期貨價格上漲近16%，相比同期文華商品指數9.22%的漲幅形成明顯溢價。據文華財經資料，2022年以來，豆油、棕櫚油、菜籽油期貨主力合約價格漲幅分別達19.26%、33.36%、3.76%。棕櫚油期貨主力合約價格漲幅超過33%，而今年以來多頭品種中的“明星”——上海原油期貨主力合約漲幅為25.88%。
為何棕櫚油期貨走勢如此強勁?多位接受中國證券報記者採訪的分析人士認為，在原油價格不斷上漲推動油脂期貨價格集體走升的背景下，供給端持續緊張放大了棕櫚油期貨市場的做多情緒。
2022年1月24日，印度尼西亞政府要求棕櫚油出口商將出口量的20%用於國內市場，並要求出口商獲得貿易部發放的出口許可證才能出口棕櫚油。該政策初步執行半年，其初衷是防止國內植物油價格過度上漲。但作為全球最大棕櫚油出口國，印尼此舉令國際棕櫚油市場的供應緊張情況進一步加劇。在正常月份，印尼棕櫚油月出口量為230萬噸，約為第二大出口國馬來西亞的1.7倍。
中國市場作為需求端，棕櫚油進口量快速萎縮。據統計，今年1月1日-25日馬來西亞和印尼向中國裝運的棕櫚油只有3萬噸，2月裝船預計8萬噸-10萬噸，遠小於2021年50萬噸的平均月進口量。“一方面印尼政策限制了出口量，另一方面，在供應緊張推升海外棕櫚油價格背景下，國內企業進口意願也不強，導致國內庫存持續處於低位。”業內人士表示，2021年四季度以來，棕櫚油進口成本持續高於國內期現貨價格，進口利潤為負，企業缺乏進口意願。目前，棕櫚油進口成本約為11400元/噸，較P2203合約價格高出約600元/噸。
外盤來看，自印尼釋放限制出口訊息以來，馬來西亞衍生品交易所毛棕櫚油期貨價格最高上漲至5773林吉特/噸，遠超2008年最高時的4486林吉特/噸，改寫歷史新高。
無論從絕對價格還是相對漲幅，目前國內棕櫚油價格總體呈現期貨低於現貨、現貨低於外盤的特徵。1月4日至2月18日，大商所棕櫚主力合約P2205從8660元/噸上漲至10324元/噸，漲幅為19.21%;廣州棕櫚油從9720元/噸上漲至11800元/噸，漲幅為21.40%。同期，BMD毛棕櫚油由4857林吉特/噸上漲至6008林吉特/噸，漲幅為23.70%。
從庫存來看，據我的農產品網統計，截至2022年2月4日，全國重點地區棕櫚油商業庫存為34.79萬噸，低於近兩年平均庫存57萬噸。此外，國家糧油資訊中心資料顯示，2月24日當週棕櫚油到港量仍然偏少，庫存繼續下滑。
加大進口 防範風險
業內人士預計，短期內進口利潤倒掛情況仍將持續，棕櫚油進口量難以大幅增加。
近期，根據國內外形勢，國家有關部門決定安排部分中央儲備食用油輪出以增加市場供應，在一定程度上透過壓制豆油價格緩解油脂漲價壓力。
“目前來看，國內棕櫚油市場在一段時間內仍會面臨供給緊平衡格局。”有行業人士指出。
面對此局面，部分產業專家建議，目前進口棕櫚油利潤為負，進口積極性低，在整體風險可控前提下，必要時相關部門可以考慮出臺相應政策鼓勵棕櫚油等植物油進口，以防範未來供應短缺的風險。