業績預計驚人鉅虧,申通快遞怎麼了?

業績預計驚人鉅虧,申通快遞怎麼了?
業績預計驚人鉅虧,申通快遞怎麼了?

花朵財經原創

申通正在經歷失落的十年。

1月29日,申通快遞釋出業績預告,預計2021年虧損8.4億元至9.5億元,這直接創下了公司自2016年借殼上市以來最差的業績表現。

申通快遞稱,2021年前三季度,由於受場地搬遷、專案竣工延期等因素影響,整體單量吞吐規模受限,導致公司運營成本較高,產能利用率較低,一定程度上影響了公司的業績表現。

但不管怎麼說,曾經的快遞老大,如今境況早已不可與往昔同日而語。日落千丈,如今正籠罩在申通快遞的身上。

虧損額不斷加大

新春將至,申通已率先點燃“爆竹”。

根據申通快遞釋出2021年度業績預告顯示,公司預計本報告期實現營業收入241億元-265億元,上年同期215.66億元;歸母淨利潤虧損8.4億元至9.5億元,上年同期盈利3632.73萬元。

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申通快遞對此表示,由於2021年快遞市場的變化、公司的資產投入以及計提資產減值事項使得全年業績依然承壓,若剔除上述資產減值事項影響,公司2021年第四季度的業績預計實現盈利。

具體來看,公司對相關資產進行了初步減值測試,基於公司2021年全年經營業績、相關資產產生的現金流及經營利潤不及預期等因素,部分資產具有減值跡象,其中固定資產處置及減值約7600萬元,收購類轉運中心等資產商譽減值準備約7億元。

而自2021年四季度起,公司進一步加強了對網點的資料化、精細化、現代化管理,一方面透過最佳化市場價格政策推動量價齊升,另一方面透過最佳化考核方式為網點降本增效,同時透過開展新興業務合作為網點賦能增收。

根據國家郵政局公佈的資料測算,公司在12月份單月市場份額提升至11.25%,創下公司市場份額近17個月以來的新高。

然而仍需注意的是,進入2021年以來,公司前三季度虧損額在不斷加大。其中一季度虧損8952.15萬元,二季度虧損5677.35萬元,三季度虧損9159.89萬元。除此之外,申通快遞近年來的業績下滑之勢也比較明顯。

2018至2020年,公司實現營業收入分別為170.13億元、230.89億元、215.66億元,同比增長分別為34.41%、35.71%、-6.60%;歸母淨利潤分別為20.49億元、14.08億元、3632.73萬元,同比增長分別為37.73%、-31.27%、-97.42%。

失落的十年

至於業績承壓的原因,背後是申通快遞的江湖地位在一路下滑。

回顧2011年,申通在快遞市場份額高達20.4%,截至2014年,申通仍為快遞行業的龍頭老大,當年申通完成業務量為24億件,市場份額約為16.5%。

然而如今的經營資料,難掩這位昔日“快遞一哥”的沒落。

自2015年丟掉老大地位被圓通取而代之,到2020年,申通快遞累計完成快遞業務量88.18億件,申通的市場份額已經跌至10.58%。中郵證券研究報告同時顯示,申通快遞最近幾年的市佔率一直保持在老四的位置徘徊不前,昔日王冠已然一去不返。

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截至1月28日收盤,申通快遞的市值也僅剩下135.3億元,尚不足圓通速遞或韻達股份的二分之一,更不及當今老大中通快遞的十分之一。今日之申通快遞,無疑成為了三通一達中的墊底角色。

失意的申通,最終走向了擁抱阿里。

2019年3月,申通快遞宣佈獲得阿里戰略投資。阿里的入股,直接成了外界看待申通快遞未來能否重新崛起的關鍵。

據瞭解,目前上海德峨實業發展有限公司持有申通快遞25%的股份,為公司第一大股東。而阿里巴巴(中國)網路技術有限公司為上海德峨的100%控股股東。

根據申通日前釋出的關於2022年度日常關聯交易預計顯示,公司與阿里網路、浙江菜鳥、浙江緯韜、阿里通訊、杭州菜鳥、萌萌春、蜂耘網路、盒馬網路之間的交易構成關聯交易,2022年度日常關聯交易預計總額高達44.38億元。值得一提的是,這一數值上年發生金額僅為17.04億元。

加盟模式漸顯弊端

作為昔日老大,申通又為何會淪落至此?

在閃耀三千多年的中華文明中,有著“成也蕭何,敗也蕭何”這句經典語錄,後人曾用其感慨一生起落影響,而如今用這句話來形容申通快遞,再適合不過了。

回溯歷史,申通曾是國內加盟制快遞的鼻祖,加盟模式下公司以低成本得到了迅速的擴張。只是加盟商模式成就了過往的份額領先,申通同時也開始受其所拖累。

據悉,申通的經營模式主要為網點經營全部採用加盟制,轉運中心採用直營+加盟。根據公司2016年借殼上市報告書顯示,截至2016年8月底,申通快遞在全國範圍內有82個轉運中心,其中擁有48個自營樞紐轉運中心,加盟商轉運中心34個。據此推算,申通自營樞紐轉運中心比例僅約59%。然而,同行韻達轉運中心是100%直營,中通亦超過90%。

華創證券對此指出,由於加盟商與總部的利益訴求存在不同,加盟商的資本開支意願與能力均弱於總部,導致加盟商對轉運中心的投入不足,從而導致轉運中心的產能、成本、品質均落後於同行。一方面會影響該區域發出件的成本,削弱該區域加盟商的攬件能力;另一方面會影響該區域到達件的品質,從而影響其他區域加盟商的攬件能力。

以上市後披露的資本開支金額比較,2016年中通為27億元、韻達為18億元,圓通為16億元,而申通僅8.5 億元,申通的資本開支落後之勢顯而易見。即便到2020年,申通的資本開支仍處於業內落後境況。

業績預計驚人鉅虧,申通快遞怎麼了?

由於過度依靠加盟,同時也導致申通的服務質量問題頻頻發生。前不久,一則關於申通快遞暴力分揀的影片在網路上廣為流傳的訊息,仍歷歷在目。

截至1月30日,黑貓投訴網同時顯示,申通快遞累計投訴量多達2.9萬條。其中不乏“物流不更新”“配送緩慢”“快遞丟件”“貨物損壞不給賠付”“快遞員服務惡劣”等種種問題。

加盟模式下,如何保障服務質量,儼然是申通快遞接下來需要重點思索之事。

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