戴姆勒業績逐步回升 電氣化轉型仍待考驗
戴姆勒公司業績逐步回升，支撐股價反彈。
2021年2月18日，戴姆勒公司釋出了2020財年業績。在2020年，戴姆勒集團乘用車和商用車的總銷量為284萬輛，同比減少15%。戴姆勒集團營業額為1543億歐元，同比減少11%，在2019年這一數字為1727億歐元。
得益於成本控制、現金儲備措施和各業務板塊的表現，集團的息稅前利潤達66億歐元，同比增長53%。
受財報訊息利好影響，截至美東時間2021年2月18日收盤，戴姆勒（DDAIF）的股價上漲2.66%至81.15美元，較去年有所回升。
分析人士對財經網汽車表示，電氣化轉型的具體表現，或將直接影響戴姆勒股價的後續走勢。
總財務業績超出預期
財經網汽車查詢戴姆勒2020年財報發現，當年，集團淨利潤升至40億歐元，歸屬於戴姆勒股份公司股東的淨利潤達36億歐元，均高於2019年水平。
報告期內，戴姆勒集團在不動產、工廠及裝置方面的投資為57億歐元，同比減少20%。集團研發支出為86億歐元，同比減少11%。
現金流方面，公司的工業業務自由現金流為83億歐元，調整後的工業業務自由現金流為92億歐元，均遠高於2019年水平。
戴姆勒股份公司及梅賽德斯-賓士股份公司董事會主席康林松表示，公司的財務業績遠超預期，反映出降本增效取得了重要進展。此外，基於其產品組合及相應的定價策略，戴姆勒的盈利狀況有了顯著改善，特別是去年下半年。
康林松補充稱，如果當前的市場形勢得以延續，公司有信心“保持積極的發展態勢，並加速戰略計劃落地，進一步夯實財務基礎”。
上述分析人士表示，為達成這一目標，戴姆勒需要更加合理的分配各細分業務的權重及發展規劃。
卡客業務將完成分拆
回顧2020年戴姆勒的表現，透過分析各業務板塊的財報資料，賓士乘用車依然是利潤來源的核心。
2020年，該板塊的利潤率快速提升。梅賽德斯-賓士乘用車及輕型商務車銷量共計246.18萬輛，同比減少13%；營業額為986億歐元，略低於2019年的1069億歐元；息稅前利潤則達到51.72億歐元，實現大幅扭虧為盈，銷售利潤率為5.2%。
中國市場成為梅賽德斯-賓士全球業績表現的主要驅動力。過去一年，這家豪華車品牌共向中國客戶交付774382輛新車，同比增長11.7%。
戴姆勒卡客車業務板塊的復甦情況相對並不理想，整體銷量為37.85萬輛，同比減少37%。其中卡車銷量為35.83萬輛，同比下降27%；客車銷量為2.01萬輛，同比下滑38%。該業務板塊的營業額為347億歐元，低於2019年的444億歐元，息稅前利潤為5.25億歐元，低於2019年的26.72億歐元，銷售利潤率為1.5%。
為此，戴姆勒計劃重新劃分業務板塊以充分釋放其各自的業務潛力。其中，卡客車業務將從集團拆分出去，單獨上市。戴姆勒卡車業務將完全獨立管理，獨立開展企業治理。戴姆勒卡車的相關交易及上市預計於2021年底前完成。此外，公司擬適時更名為梅賽德斯-賓士。
拆分調整完成後，梅賽德斯-賓士將專注於打造豪華乘用車業務，目標在電力驅動和汽車軟體領域保持領先地位；戴姆勒卡車則致力於成為“全球最大的卡客車生產商和技術引領者”。
財經網汽車查詢公開資料發現，投資者也一直“催促”戴姆勒集團能夠進行業務拆分，以期實現細分板塊業務價值的最大化。
電氣化轉型勝算幾何
除了細分板塊業務分拆、以及預期五年的降本增效計劃之外，電氣化轉型也是戴姆勒集團未來的重要業務目標。
2020年10月，戴姆勒集團先是釋出了梅賽德斯-賓士乘用車業務全新戰略，旨在強化梅賽德斯-賓士的豪華品牌地位，提升產品陣容定位及最佳化產品矩陣，尤其是加速在電動化和汽車軟體方面的發展，明確提出了“電動為先”的理念，並輔以降本增效的業務調整。
梅賽德斯-賓士品牌還提出，要著眼於更強的結構性盈利能力。目標至2025年，在不利的市場條件下，保持中等偏上的個位數增長；在強勁的市場環境中，實現雙位數的利潤增長。
2020年12月，戴姆勒集團曾宣佈，自2021至2025年，將在研發、不動產、工廠及裝置領域投資超過700億歐元，繼續加速電動化和數字化轉型，大部分投資將用於梅賽德斯-賓士乘用車業務。
產品組合的全面電氣化是戴姆勒和梅賽德斯-賓士“2039願景”的主要目標，隨著EQ系列電動車型整合進入全球生產網路中，該公司的電動化轉型將獲得加速。
與此同時，梅賽德斯-賓士品牌還將繼續削減支出，到2025年，實現固定成本較2019年減少20%以上；資本和研發支出較2019年減少20%以上——這似乎與其增加投資以加速電動化和數字化轉型的初衷相矛盾。
另外，在全球汽車市場下行的形勢下，戴姆勒作為典型傳統車企面臨的“大象轉身”般的轉型之路能否暢通無阻尚未可知。業內人士分析稱，若戴姆勒的電氣化轉型業務能夠順利進行，其在資本市場的表現或可重回高位，否則其與特斯拉等造車新勢力的市值差距則會進一步拉大。