牛年伊始，“茅臺們”集體下挫，被稱為“疫苗茅”的智飛生物也未能倖免。其股價在近兩個交易日跌了接近10%，市值蒸發近300億元。
不過，業績大漲或為智飛生物注入一針“強心劑”。
淨利潤大漲近四成
2月21日，智飛生物釋出業績預告，2020年營業總收入151.9億元，同比增長43.48%；淨利潤33億元，同比增長39.47%。
來源：公司公告
智飛生物指出，2020年，新型冠狀病毒感染肺炎疫情暴發，物流運輸效率、人員流動情況、預防接種門診工作開展等較2019年同期相比發生了較大變化。
從業績預告可以看出，雖然智飛生物所處的疫苗行業受到了新冠疫情的影響，但其業績仍然表現優異。
針對業績增長原因，智飛生物指出，2020年公司穩步推動復工復產，持續專注疫苗及生物製品研發、生產、銷售、推廣、配送及進口疫苗代理等，卓有成效，各項業務發展勢頭良好，疫苗產品銷售穩定增長，推動公司業績穩步提升，公司主營業務收入、淨利潤等重要財務指標較上年同期均有較好的增長。
受益於代理進口疫苗
資料顯示，智飛生物是一家集疫苗研發、生產、銷售、配送及進出口為一體的生物企業，主營產品為人用疫苗。初期智飛生物以代理業務為主，之後公司透過自主研發，逐步形成了“代理+研發”的商業模式。
“代理模式”仍可以說是智飛生物的“看家本領”，據其2019年年報資料，智飛生物有86.79%的收入來源於代理產品，12.5%的收入為自主產品。
來源：Wind
智飛生物早在2002年前後就開啟了引進境外疫苗的“代理模式”，但該模式成為智飛生物的“看家本領”還是到2017年。
2017年，智飛生物首次代理美國製藥巨頭默沙東的4價HPV（人乳頭瘤病毒）疫苗，公司營收及淨利潤均實現了大幅度增長。隨後，智飛生物陸續與默沙東簽署了多份獨家代理協議，奠定了智飛生物的行業地位。
東北證券指出，智飛生物代理的默沙東四價、九價HPV疫苗和五價輪狀病毒疫苗均為全球疫苗重磅品種。目前，HPV疫苗在國內滲透率仍然很低，默沙東的四價、九價HPV疫苗先發優勢明顯，空間廣闊。
對於默沙東為什麼選擇智飛生物，有分析師指出，默沙東看中了智飛生物強大的疫苗銷售推廣能力。
資料顯示，智飛生物擁有國內頗具規模的銷售隊伍。截至2019年，智飛生物銷售團隊規模達到1800多人，覆蓋全國2600多個縣、30000多個接種終端。
西部證券進一步指出，智飛生物的銷售效率也是業內領先水平。儘管公司擁有業內最龐大的銷售團隊，但是銷售費用率僅10%左右，在行業內處於較低水平，主要因為公司的銷售隊伍全部自建，公司對整個銷售體系的管控能力較強。
股價“起飛”，機構資金抱團炒作
從2017年的14元左右，到如今的近200元，漲幅接近15倍，智飛生物的股價可謂是扶搖直上。
來源：同花順
因股價大漲、市值突破千億規模，智飛生物也被市場稱為“中國民營疫苗第一股”，成為機構資金集中持有的抱團股之一。截至2020年三季報資料，智飛生物十大流通股中有多個公募、私募席位身影。
截至2021年2月19日，智飛生物股價報182.50元，總市值高達2920億元，為創業板市值第六大公司。
（提示：上述資訊僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）