【汽車人】天齊鋰業爆雷,股價不跌反漲預示著什麼?
到底能不能實現順週期還是未知之數,但可以肯定的是,隨著新能源汽車需求暴漲,整個產業上游資源都進入到了供不應求的階段已然成為了事實。
文/《汽車人》張恆
天齊鋰業18.84億美元債務面臨無法償還之風險,而公司股價卻連漲三天,累計漲幅超30%,由此引起關注。
受債務違約風波影響,資不抵債的天齊鋰業股價不跌反漲,甚至已經高過了債務違約問題曝光之前。這又被人們調侃說是中國特色的股市。但事情真沒這麼簡單。與此同時,和天齊鋰業齊名的贛鋒鋰業,11月24日收盤時的市值已經超過了1100億元,億緯鋰能的市值也超過了1200億元。
在商品市場,佔到電解液總成本四成以上的六氟磷酸鋰,在11月24日價格突破10萬元每噸。有機構預計,明年一季度將達15萬元每噸。
一方面,天齊鋰業已公開表示公司現在有不能還本付息的風險;另一方面,公司主營業務可以說進入到了發展的黃金階段。照理來說,這種鋰礦資源寡頭級的企業,當下業務正處於“上風口”,一定會有資本介入幫忙。
於是,我們看到天齊鋰業爆雷,很多人第一時間慌忙賣出股票出逃,同時也有資本在藉機瘋狂吃貨,豪賭公司能走出危機。
實際上,在中國走出新冠疫情的陰影后,新能源汽車產業一直都是被資金瘋狂推著走的。
資本去年炒電池,今年炒整車,接下來炒什麼呢?隨著上游商品資源因供求失衡而導致快速提價,敏銳的資本當然不會錯過這塊“新田地”。
毫無疑問的是,上游資源是有基本面支撐的,除中國外,最大的一塊市場來自歐洲。馬德里和巴黎部分市區的時速限制在了30公里,荷蘭的高速公路的時速不能超過100公里,這樣做的原因顯示出了歐洲人的兩大焦慮:能源焦慮和排放焦慮。從這裡就能讀懂一些,為什麼德國提出要在2030年達到汽車電動化率100%,法、英等國也都提出了類似的目標。這些國家當下對新能源汽車的補貼遠非中國可比。
很多人不大相信這些歐洲領導人提出的目標,原因是2020年歐洲的電動車滲透率僅有3%,比2019年提高了一個百分點,離目標尚遠。但同時,也意味著接下來這裡的市場有著巨大的成長空間。
目前全球四大鋰資源商:SQM、雅寶、FMC、泰利森,天齊鋰業一家就獨佔SQM和泰利森兩大。作為該領域的全球級寡頭,在這樣一個大環境下,當然有資本敢於抄底,豪賭天齊鋰業能夠重回正軌。
上游的原材料,包括鋰礦、鈷礦、碳酸鋰、氧化鋰和正極材料等的價格如今已然漲勢明顯。近來鈷和鋰的表現喜人,A股的有色板塊也成為漲勢最搶眼的行業板塊。
隨著比亞迪A股市值超過5000億人民幣,蔚來股價上漲至55美元,市值也達到5000億人民幣一線。新能源汽車整車股的炒作空間已經非常有限了,上游資源接棒自然在情理之中。為什麼最後炒上游資源呢?其一,是上游上市公司比較分散;其二,是調研難度和調研成本高;其三,是新能源汽車上游產業鏈不但複雜,而且格局還沒有穩定下來,所以找到有發展潛力和議價能力的企業也並不是一件容易的事。
這一切隨著上游原材料資源價格的不斷上漲,變得不再是問題。對於經濟學家來說,到底能不能實現順週期還是未知之數,但可以肯定的是,隨著新能源汽車需求暴漲,整個產業上游資源都進入到了供不應求的階段已然成為了事實。(文/《汽車人》張恆,部分圖片來源網路)【版權宣告】本文系《汽車人》獨家原創稿件,版權為《汽車人》所有。
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