半數回報率超100%！公募青睞的ESG主題基金是何方神聖

　　“碳中和”“碳達峰”熱度不減，ESG成為公募佈局熱點。  

　　近日招商、浦銀安盛等公募持續上新ESG主題基金。而從現有的100多隻主題基金來看，公募在ESG投資上也可謂效果顯著，逾五成基金成立以來回報率超過100%。 

　　分析人士認為，ESG投資的本質是選出真正高質量可持續發展的公司，收穫長期成長價值。在“碳達峰”“碳中和”背景下，國內ESG投資將迎重大機遇。 

　　59只主題基金回報率超100% 

　　ESG是英文Environmental（環境）、Social（社會）和Governance（治理）的縮寫，是一種關注企業環境、社會、治理績效的投資理念和企業評價標準。 

　　在全球範圍內，ESG投資已成為主流投資界的共識。特別是隨著全球氣候變化、疫情防控、節能環保等意識深入人心，ESG投資更是迅速崛起。發行ESG主題基金，成了機構踐行ESG理念的主要方式之一。 

　　資料顯示，目前國內發行的ESG投資基金，既有“ESG”字樣的主題基金，也有聚焦“新能源”“環保”“低碳”等主題賽道的概念基金。截至6月22日，國內已成立的ESG主題基金已達121只（以初始基金為統計口徑），總規模為1500億元。其中，包括6月18日發行的浦銀安盛中證ESG120策略ETF和6月15日發行的招商滬深300ESG基準ETF等產品在內，今年以來推出的ESG主題基金就達到了15只。 

　　不僅規模可觀，這類基金的投資收益也非常可觀。資料顯示，截至6月22日，從成立至今的投資業績來看，115只基金中，59只基金回報率在100%以上，佔比達到了51%。即便從近一年時間段來看，115只基金中也有45只回報率超過了50%。 

　　篩選長期創造價值企業 

　　南方基金經理章暉表示，南方ESG主題基金的投資方法，是把企業的環境保護、社會責任履行和公司治理等因素納入投資分析框架，結合傳統的宏觀經濟分析、行業分析和企業財務報表分析等傳統的分析工具，從長期、可持續的維度，力爭篩選出能夠進行長期價值創造的企業。 

　　諾亞財富認為，ESG投資的本質，是選出真正高質量可持續發展的公司，收穫長期可持續價值，而非依靠以資源消耗作為商業模式的公司。從目前情況來看，投資機構普遍關注ESG因素對投資的實質性影響――降低風險與超額收益。除發行ESG主題基金外，一級市場目前也可以透過私募股權基金的方式，將資金引導到ESG相關領域。 

　　匯添富ESG可持續成長基金經理趙鵬程表示，對於企業而言，如果公司治理比較優秀，那麼從中長期來看，將會比同行體現出更加持續的競爭優勢；如果企業注重社會責任、注重環境友好，那麼這家企業的品牌認可度也會更高，其企業經營業績超越同行就應該是個大機率事件。 

　　主題投迎重要機遇 

　　招商基金認為，站在當前時點，佈局ESG基金投資正當時。ESG因素從盈利機制和風險機制兩方面對上市公司價值產生正面影響。盈利機制方面，ESG高評分企業的持續經營能力更強，更容易透過盈利改善、估值提升的途徑提升企業價值，優中選優提升收益表現；風險機制方面，ESG高評分企業面臨更少的違規處罰，涉及的訴訟數量亦明顯較少，這將對上市公司的風險水平產生影響。 

　　趙鵬程表示，如果把各種企業分析的方法比作是對企業的考試，那麼常規的財務分析、業務分析可以算是常規題，而ESG評估應該算是附加題，如果一個企業能把附加題做得很好，那他大機率常規題的成績也應該不錯。 

　　招商基金指出，“碳達峰”“碳中和”是我國未來重要戰略部署，也將為國內ESG投資提供重要機遇。減緩氣候變化等ESG相關產品將為實現經濟低碳轉型提供重要支援，國內ESG投資將迎重要發展機遇。 

　　諾亞財富認為，ESG投資在國內仍處於起步階段，雖然已擁有一定規模的主題基金產品，但由於底層資料還不是非常豐富，相關產品尚未獲得大多數投資人的認可，未來還有很大的發展空間。這裡邊，需要謹防基金管理人可能存在的“漂綠行為”(green-washing)，如部分產品冠以“ESG、碳中和”主題標籤，但實際投資標的卻相去甚遠。