突然放量逆回購!央行淨投放200億,有何深意?

臨近年中,已持續近4個月,每天100億元逆回購滾動操作的局面被打破。

6月24日,中國央行公告稱,為維護半年末流動性平穩,開展了300億元逆回購操作,期限為7天,中標利率為2.2%。由於今日有100億元逆回購到期,人民銀行實現淨投放200億元。

突然放量逆回購!央行淨投放200億,有何深意?
這是今年3月以來,公開市場逆回購操作量首次超過100億元。

隨著稅期高峰過去,央行超預期的淨投放,資金面出現鬆動。截至上午收盤,DR001大跌35個BP,跌幅創下4月以來最大,重回1.8%附近,DR007跌2.5個BP,報2.24%。

分析認為,臨近半年末,市場流動性供求收緊,央行流動性投放規模將會適時調整,這釋放了穩定季末流動性的積極訊號。事實上幾乎每年6月央行都會透過逆回購操作等工具加大中短期流動性的投放。不過,這次的逆回購操作並未明顯放量,凸顯貨幣政策“穩字當頭”。

此前有券商報告提到,由於5月份是傳統的企業所得稅彙算清繳時間,財政存款會大幅上升,疊加地方債發行量增加等因素,市場流動性可能邊際收緊,並導致利率波動性增強。

不過,隨後央行主管媒體《金融時報》發表評論文章,傳遞出央行的聲音。文章稱,在貨幣政策“穩字當頭”的政策取向下,央行保持流動性合理充裕不是一句空話:

“央行已經透過《貨幣政策執行報告》等渠道多次強調,將引導貨幣市場利率圍繞央行短期政策利率波動執行,以及要多關注央行政策利率水平而不是操作量。因此,市場主體無需對流動性產生不必要的擔憂,更不宜以沒有根據的猜測去預測流動性“收緊”和“波動”以及央行政策取向,誤導市場預期,人為製造波動。”

這也應和了此前國務院金融委第五十一次會議的要求,即金融系統要堅持大局意識,堅持穩字當頭,科學精準實施宏觀調控,把握好度,不搞急轉彎。

因此,不少市場人士認為,隨著央行適時加大流動性投放,資金面平穩度過半年末基本沒有懸念。

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