7月28日，大華股份釋出業績快報，公司2020年1-6月實現營業收入98.38億元，同比下降8.96%，電子製造行業平均營業收入增長率為8.55%；歸屬上市公司股東淨利潤13.70億元，同比增長10.57%，電子製造行業平均增長利潤為-8.72%。
今年上半年，疫情給所有安防企業都帶來了嚴峻的考驗，即便是像大華這樣的龍頭企業，也不得不面對上市以來首次的營收下降，不過相比營收的下降，大華的淨利潤增長無疑給了很多投資者信心。在這樣的逆境中，大華的淨利潤不降反增，甚至同比增長了10.57%，已經大大超出了市場的預期。
結合上半年大華多位高管離職、內部改革頻繁的情況，我們可以看出，大華從自身內部出發，不斷最佳化企業結構，為盈利不斷創造新的條件。
毛利率和現金流最佳化策略為企業盈利帶來活力
受疫情影響，2020年上半年國內市場的政府及渠道訂單受到衝擊，專案實驗驗收有所延遲，部分專案回款延遲，企業經營遭到了極大的挑戰。對此大華的選擇是以逸待勞，用提高毛利率和最佳化現金流的策略讓企業的利潤保持持續增長。
在毛利率把控方面，2020年Q1季度毛利率達到了49.23%，同比提升11.78%，環比提升8.11%，保持持續增長的態勢。據財報披露，毛利率提高的主要原因是由於公司產品結構最佳化及營運效率的提升。在產品層面，大華及時推出了滿足市場需求的紅外測溫產品。
在營運效率方面，大華完成了一系列的內部改革加強了企業的執行效率，比如大華積極地建立營運渠道並建立了有效的銷售模式，其中海外毛利率增加5.33%，國內毛利率增加3.09%。
此外，在疫情期間，大華十分重視現金流的儲備。在現金流方面，大華對專案進行審慎管控，轉讓了浙江華圖微芯等子公司，集中優勢資源做好主營專案，提升經營效率和質量。
在此基礎上，2019年大華經營性現金流就已經從9.55億元增長到了16.01億元，同比增長67.55%。為了維持健康的現金流，大華對專案進行了審慎管控，放棄了部分劣質客戶，優化了專案質量，為渡過困難時期做足準備。
同時在B端，大華透過裝置視覺化、自動化和智慧化極大的降低了企業專案的成本，為企業在疫情期間的專案創造了更多的盈利可能。在Q2季度，大華實現營業收入63.37億元，同比下降了1.89%，而在1季度，這個數字是10.57%，可以說大華在疫情期間的迅速反應和決策，為企業的經營贏得了時間。
在安防行業營收增長不斷下降的今天，大華將希望寄託於透過企業結構的變革來盈利，透過對專案更嚴格的把控來提高企業盈利能力。事實上，經過智慧化時代的野蠻發展，很多企業包括大華自身都暴露出了一系列的管理問題：員工留存率低、企業福利參差不齊等問題頻出，嚴重阻礙了安防企業的發展。
在疫情期間，大華透過內部的結構變革和對渠道的深入挖掘，牢牢留住了利潤，這對於大華的客戶和股東們來說，無疑也代表著未來可期。
海外戰略持續發展，逆週期建設帶來發展機遇
2020年，全球遭受了百年一遇的傳染病大流行，在新冠病毒在全球範圍內肆虐、全球出臺一系列經濟促進措施的前提下，安防海外市場也迎來了新的發展機遇。
在此基礎上，5G相關產品、機器人、無人零售、無人機、出入口系統、智慧社群管控、紅外測溫裝置、智慧城市建設的海外需求空前高漲。在海外市場，大華透過培育國際化的營銷管理團隊和服務機構，持續推進海外業務本地化。
而海外業務本地化，指的則是透過在海外建立分銷機構，實現對地區的實時裝置維護、渠道鋪設、客戶運營，極大的為海外使用者提供便利。同時在供應安全方面，大華對各類潛在的供應風險進行了系統的梳理，加強關鍵物料持續安全供應能力，同時有效保障地供應安全能力，提升基地供應安全能力。讓海外的使用者享受到國內的售後，這對於開拓海外市場來說是非常有力的。
這種做法帶來的結果就是，大華的海外業務迅猛發展。大華的海外收入從2012年的不到5億元迅速增長到2019年的96.75億元。2019年，大華把城市之心HOC推向海外，並在沙特等多國成功落地。從海外業務佔比來看，大華37%的海外業務佔比在安防行業中也是首屈一指。
隨著國外企業受疫情的影響不斷深入，大華的海外業務，也得以迎來逆週期建設時期，成為大華髮展的又一駕馬車。
圍繞智慧城市戰略，全面佈局發力
在上半年，大華貫徹瞭解決方案商這一核心定位，分離了晶片業務，專注於安防解決方案本身，而這其中的核心，便是大華HOC城市之心。
2019 年，大華加速深化與落地“大華 HOC（Heart of City） 城市之心”戰略，提出了智慧孿生的理念，並推出了智慧物聯 PaaS（Platform-as-a-Service）平臺，強化端邊雲協同，加構建以城市之心為核心的平臺型、生態型架級，用場景和資料形成資料閉環，並服務於客戶。
相較於海康的業務分類，大華則是以城市之心為核心，依靠它來構建自己的安防生態。並分別發力於 ToG、ToB、ToSMB、To C等領域。
以去年大華的“數字舟山”專案為例，大華將 HOC“1+2+N”的智慧城市架構和舟山本地實際情況相結合， 構建“舟山大腦”，透過匯聚和整合了全市 34 個部門總計約 4.7 億條政務類資料、 6000 餘路影片資料，接入省共享資料服務介面 1300 餘個，為舟山市政府數字化轉型奠定了大資料能力基礎。
在硬體層面，大華以HOC城市之心為核心向下發展硬體，推出了了 To G、To B 和 To SMB/To C 三大 系列行業軟體產品與服務。而這種整體服務於業務、各業務又服務於整體的建設方向，無疑也給了大華更清晰的發展方向。
結語：安防營收天花板漸顯，大華最佳化內部能走多遠？
從近年，安防企業的營收逐漸降速，整個市場在經歷了智慧化的洗禮後已經開始逐漸飽和。在這個基礎上，海康選擇了拓展業務，透過消防、機器人、自動駕駛等領域實現自己的技術價值。而大華則給了我們另一種答案，那就是深挖企業內部，以及出海。
從企業發展的角度來看，過快的發展速度勢必會給自己內部增加不安定因素，大華在疫情期間選擇整頓企業內部無疑讓人眼前一亮，不僅是捨棄了劣質的客戶，更精簡了自身的業務範圍，以城市之心為核心構建業務雖然短時間內讓大華的營收有所下降，但優質的專案則為大華帶來了源源不斷的利潤，這是很難得的。
縱觀上市企業，很少有像大華這樣高毛利、高利潤增長率卻市值偏低的企業，而大華自此最佳化內部結構，無疑是大華穩紮穩打風格的體現，隨著Q3季度專案的全面回暖，完成內部最佳化後的大華無疑會迎來營收的快速增長。
此外，隨著全球智慧城市的興起，大華的海外業務也逐漸成為企業利潤的重要來源。在這方面，大華透過在海外建立基地，極大程度地降低了海外業務的成本，為大華拿下海外市場走出了堅實的一步，而目前，英、日、印、新加坡等國建設智慧城市的熱情空前高漲，而大華城市之心的戰略則與之很好的形成了共鳴，隨著海外渠道建設的不斷深入，我們有理由期待大華為我們帶來新的驚喜。
面對安防營收天花板，安防兩巨頭給了我們不一樣的答案，隨著下半年各個專案的回暖，相信在明年的年報中，我們得以窺見，二者不同帶來的結果。
部分參考來源：21世紀經濟報道、中國安防行業網，圖片來源網路
新觀察