經歷連續兩日大跌後，7月28日，A股三大指數開始企穩，滬深指數跌幅均收窄，創業板指回升。
截至收盤，上證指數跌0.58%，深證成指跌0.05%，創業板指漲1.61%。
這一天，北向資金開始恢復大舉淨流入。根據wind資料，當天北向資金淨流入逾80億元。而本週前兩日，北向資金持續淨流出，其中7月26日淨流出128億元，7月27日淨流出超40億元。
近期市場調整的原因主要是什麼？接下來是否將企穩？
酒類、醫藥反彈，騰訊控股較高點跌去四成
7月26日、27日，上證指數連續兩日跌幅超過2%，點位跌破3500點；深證成指兩日累計跌幅超6%，創業板指兩日累計跌幅近7%。
貝殼財經記者注意到，A股龍頭貴州茅臺兩日累計跌幅近10%，股價從1900元降至1700元水平，兩天內總市值跌去2350億。
7月28日，酒類股整體出現反彈，Wind酒類指數漲超2%，迎駕貢酒漲停，皇臺酒業漲超6%，百潤股份漲超5%，重慶啤酒、金徽酒漲超4%。貴州茅臺收漲3.27%，股價報1768.90元。不過，其日內股價最低跌破1700元，為半年多來首次。
醫藥板塊也出現上漲。Wind醫療保健指數、製藥指數均漲超2%。醫療保健股中，康泰醫學漲超18%，戴維醫療、迪安診斷均漲超10%，澳洋健康漲停；製藥股中，康龍化成漲超10%，長江健康、正川股份、凱萊英漲停。
此外，鋰電池概念板塊出現回撥，超華科技盤中觸及跌停，收盤跌9.65%，天際股份跌超9%，江特電機、西藏珠峰觸及跌停。
從港股來看，恆生指數也在連跌兩日後開始回穩。7月26日、7月27日，恆生指數連續跌超4%，一度跌破25000點；7月28日漲1.54%，回升至25000點以上。
受中概股下跌情緒影響，港股科技股出現連續下跌。港股龍頭騰訊控股7月26日跌超7.7%，7月27日跌近9%，7月28日微漲0.27%。目前，騰訊控股股價僅447港元，相較年內高點773港元下跌已經超過40%。美團連續兩天跌超10%後，7月28日回漲7.5%。
釋疑
A股為何出現急跌？
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，週一A股市場出現大幅下跌，主要是受到市場恐慌情緒的影響，很多投資者擔心對於教育方面的政策利空，會波及到其他行業。週二市場信心依然低迷，主要是市場情緒恐慌情緒宣洩導致的波動，並非緣於經濟基本面變化。
楊德龍稱，優質公司在市場下跌時也會被錯殺。市場震盪，投資者更應該保持理性去看待政策會不會對這些優質公司產生實際性影響，而不要捕風捉影過度解讀。
國泰君安策略首席分析師陳顯順認為，調整更多是事件性引發的結構調整，而非系統性風險。調整的觸發因素包括從教育到房地產、醫療等重大民生領域存在政策取向邊際調整的可能，直指權重板塊，反壟斷疊加“雙減”引發對政策風險擴散的擔憂；歐美疫情再次抬頭以及國內區域性地區疫情發酵，加劇對下半年經濟的擔憂等。總體來看，當前基本面並未發生實質性惡化，部分賽道的微觀市場交易結構亦未觸及閾值，本次調整屬於恐慌情緒擾動。
目前市場是否已經止跌？
中信證券首席策略師秦培景指出，上週五開始，對國內行業相關政策的擔憂導致外資風險偏好快速下行。而後，中概股、港股的大幅調整以及北向資金流出也影響了A股的投資者情緒。內外投資者情緒負面共振下，導致市場短期快速調整。同時，A股前期已處於市場流動性緊平衡狀態，這放大了短期情緒面的衝擊。
但是，相關政策落地可能性低，市場流動性負反饋的可能性小，而國內基本面穩步向好的趨勢不變，且宏觀流動性依然寬鬆，預計內外投資者恐慌情緒宣洩過後，A股將迎來下半年最佳買點。
投資者能不能抄底？
楊德龍提出，對於價值投資來說，在市場下跌的時候應該冷靜，去看有沒有一些被錯殺的優質股票，逢低佈局。從長期來看，好的公司每次大跌都是投資的機會，而不是一個割肉的機會。
而對於一些較差股和題材股，趁此時機調倉換股是個不錯的選擇。雖然短期市場無法預測，在大跌之後市場信心修復需要時間，後續有可能還會反覆震盪，但是當市場的恐慌情緒宣洩完畢之後，好的公司將會重新受到資金的青睞，優質龍頭依然是值得長期投資的品種。
接下來可以關注哪些主線？
安信證券分析師袁方提出，儘管市場風險偏好下降、部分行業長期盈利受到衝擊，但在國內流動性寬鬆、外部環境平穩的背景下，市場單邊下行的可能較低，未來有望延續震盪的格局。成長風格佔優格局有望延續。成長板塊近期偏強的表現，一方面受益於流動性的寬鬆；另一方面半導體、新能源等細分行業的景氣度向上，下半年流動性寬鬆以及部分行業景氣度的上行有望延續，成長板塊或許依然佔優。居民消費傾向的中樞下沉或將拖累消費的整體恢復，部分領域信用風險加速暴露和出清對金融板塊的盈利將形成持續衝擊。
陳顯順預計，中小風格、科技成長持續佔優，盈利彈性領銜。科技成長伴隨新一輪技術創新帶來的需求成長週期開啟盈利高增有望持續。除了盈利優勢，中小風格佔優更多源於信用週期的邊際趨寬。2021年二季度以來，隨著信用預期的逐步改善，市場風格切換至盈利改善增速更快且估值相對合理，並具有競爭優勢的個股，以中證500為代表的中盤藍籌進入投資視野。隨著下半年經濟穩增長壓力以及廣義財政週期觸底反彈，信用預期邊際向寬將不斷強化，中小風格估值盈利均有支撐。
新京報貝殼財經記者 顧志娟 編輯 王進雨 校對 李世輝