重大違法強制退市警報拉響 *ST濟堂收行政處罰及市場禁入事先告知書

　　10月24日晚間，*ST濟堂披露了其收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》公告，以及上交所的監管工作函。根據事先告知書載明的事實，公司財務會計報告追溯調整後，將出現2017年至2020年連續4年淨利潤為負的情形。

　　若後續監管釋出的行政處罰決定書中認定的財務造假事實與事先告知書相同，根據規則，公司可能觸及重大違法強制退市，將直接退市。

　　連續多年財務造假或導致重大違法強制退市

　　根據事先告知書，*ST濟堂2017年至2019年虛構銷售及採購業務等方式虛增淨利潤7.01億元、6.08億元、2.99億元，分別佔當期披露淨利潤的120.65%、107.61%、226.52%。調整後，公司2017年至2019年實際淨利潤將由正轉負。考慮到公司披露的2020年淨利潤為負，公司淨利潤將連續4年為負。若後續監管釋出的行政處罰決定書中認定的財務造假事實與事先告知書相同，根據規則，公司可能觸及重大違法強制退市，將直接退市。

　　記者梳理了事先告知書，在造假手法上，2016年至2018年，*ST濟堂透過同濟堂醫藥有限公司、南京同濟堂醫藥有限公司、新沂同濟堂醫藥有限公司等三家子公司虛構銷售及採購業務、虛增銷售及管理費用、偽造銀行回單等方式，累計虛增收入207.35億元，虛增成本178.51億元，虛增利潤總額24.3億元；2019年*ST濟堂透過虛構業務的方式虛增營業收入-其他業務收入3.86億元，虛增利潤總額3.86億元。

　　事先告知書中，證監會對*ST濟堂責令改正，給予警告，並處以300萬元罰款；對張美華、李青夫婦給予警告，併合並處以500萬元罰款；對魏軍橋給予警告，並處以100萬元罰款。當事人張美華、李青的違法行為情節特別嚴重，因此同步對二人採取終身市場禁入措施。當事人魏軍橋的違法情節較為嚴重，對其採取10年市場禁入措施。

　　上交所當晚火速發出監管工作函要求公司披露風險

　　對此，上交所10月24日晚向公司發出工作函，要求公司及時披露公司股票將被繼續實施退市風險警示的公告，並就公司股票可能被實施重大違法類強制退市進行特別風險提示，同時要求公司如果收到相關行政處罰決定書，觸及重大違法類強制退市情形的，應當申請停牌，並及時披露有關內容。交易所將在披露日後15個交易日內作出是否終止公司股票上市的決定。

　　記者查詢股票上市規則中關於重大違法強制退市的程式發現，若最後公司的確觸及重大違法類強制退市情形，那麼公司目前實際已進入重大違法退市程式，本次收到事先告知書，股票將被繼續實施退市風險警示。然後公司股票將交易至最終收到行政處罰決定書為止。在交易所作出公司股票終止上市的決定，公司股票進入退市整理期交易15個交易日，期滿摘牌退市。

　　高風險早有預兆公司連續多次提示風險

　　記者查閱公告發現，公司連續兩年被會計師出具無法表示意見，定期報告連年被交易所問詢，近三年公司已收到4份定期報告事後稽核問詢函，要求公司重點就毛利率、銷售費用率、醫院保證金等財務資料異於行業，大額資金往來異常，相關交易真實性存疑，標的公司連續三年踩線完成業績承諾(完成率分別為103.51%、100.55%、100.60%)等諸多疑點進一步補充說明。

　　此外，2021年以來，公司5次公告立案調查進展暨風險提示公告。“如公司因上述立案調查事項被中國證監會予以行政處罰，且依據行政處罰決定認定的事實，觸及《上海證券交易所股票上市規則》規定的重大違法強制退市情形的，公司股票將面臨重大違法強制退市的風險。”

　　三大退市警報即將同時拉響投資者務必注意風險

　　綜合來看，公司可能同時觸及重大違法類、財務類和交易類三項退市情形。

　　除以上觸及重大違法退市情形外，公司股票10月22日收盤價在1.44元，接下來如出現8個跌停，將低於1元。有市場人士稱，鑑於公司可能存在重大違法退市風險，不排除公司將出現連續20天低於1元，並退市的風險。

　　此外，公司因為2020年度財務會計報告被出具無法表示意見，股票被繼續實施退市風險警示，如2021年年報再次觸及任何一項財務類指標，將在披露年報後退市。一資深財務專家稱，由於公司無法表示意見所涉事項並未完成消除，公司大機率將觸及財務類退市，財務類指標交叉適用將大大壓縮規避退市空間。

　　根據退市新規，出現兩項以上風險警示、終止上市情形的，按照“先觸及先適用”的原則對其股票實施風險警示、終止上市。從目前情況來看，公司可能還沒等到決定書，就因為股價連續20天低於1元退市了。投資者務必謹慎決策，注意投資風險。

　　值得一提的是，根據公司公告，公司控股股東還在推動襄陽健康產業城變現事宜，但2021年僅剩兩個月，到現在還沒有明確進展，恐怕等不到協議落地就已經退市了。投資者對此一定要理性對待。記者觀察到，股吧中還有個別投資者認為行政處罰事先告知書下發後是利空出盡，這明顯是缺乏對規則的理解，所謂“無知者無畏”。一旦觸及重大違法退市，股票將摘牌，按規則轉到股轉公司，切莫有賭徒心理。

　　重大違法強制退市“零容忍” 炒作垃圾股要不得

　　10月22日晚間，*ST新億披露事先告知書，因觸及重大違法退市情形，被繼續實施退市風險警示。在過去的這個週末，兩家公司同時面臨重大違法退市風險。這表明，監管機構對財務造假、惡意規避退市等行為的“零容忍”，對嚴厲打擊違法違規行為、淨化A股市場環境的決心。

　　目前資本市場上多家上市公司正被立案調查過程中，投資者還要秉持價值投資，及時遠離，避免遭受損失。