2021-08-25日大北農（002385）釋出公告稱：國泰君安證券股份有限公司鍾凱鋒,李曉淵,王豔君,沈嘉妍、正心谷投資毛一寧、衍復張道武、愛建證券有限責任公司章孝林、萬家基金管理有限公司劉洋、合煦智遠基金管理有限公司程卉超、博時基金管理有限公司梅思哲、上海重陽投資管理股份有限公司王曉華、景林資產管理香港有限公司yuchen、前海開源基金管理有限公司石峰、嘉實基金管理有限公司湯舒婷、中銀三星人壽保險有限公司關雪、天弘基金管理有限公司張婧、興銀理財有限責任公司黃博、富蘭克林華美證券投資信託股份有限公司顏笠筠、生命保險資產管理有限公司李燕玲、深圳市凱豐投資管理有限公司張琨、朱雀基金管理有限公司劉叢叢、博時基金管理有限公司姚爽、中郵創業基金管理股份有限公司於淼、重慶市金科投資控股(集團)有限責任公司唐曉、萬家基金管理有限公司邱庚韜於2021-08-24日調研我司，本次調研由財務總監 王躍華,種業事業部總經理 李軍民,董事會秘書 陳忠恆負責接待。
本次調研主要內容：
1、公司發展戰略強化公司更堅定的走農業科技的戰略路線。突出高科技、高服務、高投入、高階產品、高階客戶,透過科技創新為農業創造更大價值。具體的表現主要在四個方面,首先,公司的董事會非常重視公司科技戰略的佈局和實施。第二,目前公司在和國內農業院校和科研院所開展廣泛的和深度的合作。第
三、公司在積極的和農業科學家(農業類的院士、高科技人才)進行交流和溝通。第
四、加大博士人才招聘,大北農和全國農業院校有相關的合作,因此近期的管理費用和人工費用都有所增加。公司在組織、隊伍方面有所傾斜,包括技術服務費用、養豬專家、種業的相關人才聘用。在當前的大背景下,公司對於農業科技和科技創新的重視達到了更高的高度。
2、公司重視種業發展公司對於種業的國家大機遇背景,高度重視,積極佈局,有效推進。第
一、公司考慮在除了目前的生物育種、傳統育種之外,還會加大對種子、晶片等深入的拓展。第
二、公司引進了劉石老師,工作半年多時間裡,工作卓有成效,大北農在國際國內推廣生物技術、玉米和水稻的發展規劃都有戰略的安排和調整。第
三、種業方面也在半年時間有了較好的成果,具有小几千萬的利潤。
3、半年報資料情況2021年上半年,公司收入152億,同比增長69%;營業利潤6.8億,同比下降44%;利潤總額6.5億,同比下降46%;歸屬於公司利潤4.9億,同比下降44%。就經營情況來看,飼料業務仍是主業,佔比73.65%,生豬佔比15.54%,種業佔比1.16%,疫苗佔比1.14%。公司當前是以養殖業為基礎,未來幾年的中心將放在種業、疫苗,公司將借市場發展契機將種業、疫苗比重提高。飼料收入為112億,同比增長6.9%;飼料銷量為291萬噸,同比增長53%;豬料230萬噸,同比增長75%;水產料15萬噸,由於不是公司主產業,沒有給予過度重視,同比下降,反芻料26萬噸,同比下降33%;禽料18萬噸,同比下降。從飼料產出料的上升和下降看出,今年的重點方向為豬料、豬的高階料,禽料的比重將進一步下降。生豬控股公司出欄91.88萬頭,同比增長157%;收入23.66億,同比增長11%-12%;控股存欄母豬151.77萬頭,後備母豬15.99萬頭;收入為1.7億,同比下降7.6%;水稻收入1.2億,玉米收入0.39億。可以看出,種業在公司上半年貢獻了一定的收入,表現良好。分析業績波動原因,第
一、公司參股養豬,由於今年豬行情下行,養豬利潤下降,由去年養豬毛利率50%左右,下降到10%左右,降幅較大。第
二、飼料方面表現良好,增長、銷量、利潤方面都有明顯的增長,貢獻了收入(飼料的毛利潤由於豬料等原因有所下降,但是這種情況在未來會改善)。目前,公司對於科技、科研人員高度重視、飼料行業穩定增長的外部環境,養豬產業有效的控制成本、規模,種業、疫苗產業作為未來發展的重點,都促進了該公司未來進一步的發展。
4、公司飼料未來的發展戰略公司提出“三高策略”,包括高品質的產品、高品質的服務、聚焦高階客戶。對於科技含量的教槽料、保育料、母豬料等核心產品加大研發能力,提高產品的質量,提升養殖效果。近期的發展戰略,主要包括加強和農業院校、研發機構、高科技人才的合作,下一階段是將高階料的比重提升,突出產品佔比,提高盈利能力。
5、原材料的成本控制成本壓力主要來自於玉米、豆粕等大宗原料價格的上升。首先,公司對於產品進行創新,實施了原料的替代,成本方面有所下降。其次,在進口方面,公司加強對於集團方面的戰略合作,在大集團規模採購方面採取措施。同時,公司採取了期貨套保等業務,相應規避價格波動所帶來的風險。最後,同期毛利率水平對比上年有所下降,一部分原因是由於會計準則的變化,在新會計準則實施之前運費按照費用計算,現在運費按照合同履約成本,最後積到主營業務成本,所以這對於毛利率也產生了影響。
6、關於生豬產業關於生豬出欄方面,去年出欄180萬頭,完全成本(包括費用和成本)在18元左右,不到19元。生豬權益比率較去年沒有什麼變化,保持在55%左右。2021年上半年的利潤主要來自於飼料板塊,養豬部分有所虧損。2021年上半年主要的利潤來源為飼料方面,種業有兩三千萬利潤,動保有四千多萬利潤。
7、種業政策應對措施公司在前期的做了一系列的工作、方案。初步方案,和以前講的變化不大,公司根據國家的實際國情、下游開口的授權、同行企業交流、參考了一些跨國公司的一些做法,不斷完善,形成了中和的方案。公司將採取兩種措施,首先是性狀許可收費,透過簽訂協議,來獲得主要的提成,提成按照單項的消費量來計算,在此基礎上給下游種子的企業一個階梯,進行的定價。還有一種方式,頭部企業,獨家合作,公司享有獨家優惠,例如專屬的除草劑等,像農化企業抽取一定的提成的盈利方式。
8、種業發展方向公司的研發大的方向在2010的發展戰略確定,是可持續的發展方向。第一代是簡便實用,快速切入,第二代是強化效果豐富機制,第三代是多重方面深入,這是產品的佈局。大豆也是,第一代是主要進入差異化的市場,第二代增加抗除草劑的功能,增加競爭力,第三代突破技術瓶頸,實現自身的優勢。
大北農主營業務：技術開發、技術服務、技術諮詢、技術轉讓;畜牧和獸醫科學研究與試驗發展;動物營養保健品的技術開發;農業資訊科技開發、服務;銷售飼料;出口本企業生產的飼料、動物營養保健品;進口本企業生產、科研所需的原輔材料、機械裝置、儀器儀表及零配件;銷售獸藥(嚴禁經營獸用預防用生物製品);飼料加工(限分公司經營);經營電信業務。企業依法自主選擇經營專案,開展經營活動;經營電信業務以及依法須經批准的專案,經相關部門批准後依批准的內容開展經營活動。
大北農2021中報顯示，公司主營收入152.68億元，同比上升69.8%；歸母淨利潤4.99億元，同比下降44.15%；扣非淨利潤3.47億元，同比下降55.03%；負債率46.98%，投資收益1.16億元，財務費用1.46億元，毛利率14.2%。