中信建投證券：給予泰格醫藥買入評級

2022-03-11中信建投證券股份有限公司賀菊穎,劉若飛對泰格醫藥進行研究併發布了研究報告《1-2月經營資料亮麗，高速增長可期》，本報告對泰格醫藥給出買入評級，當前股價為92.39元。證券之星資料中心根據近三年釋出的研報資料計算，該研報作者對此股的盈利預測準確度為65.20%，對該股盈利預測較準的分析師團隊為浙商證券的孫建。

泰格醫藥(300347)

事件

公司釋出21年業績快報及22年1-2月主要經營資料

3月10日晚，公司釋出2021年年度業績快報，2021年全年實現：1）營業收入52.13億元，同比增長63.32%；2）歸母淨利潤28.74億元，同比增長64.26%；3）扣非歸母淨利潤12.32億元，同比增長73.90%。全年業績符合業績預告預期。

公司釋出2022年1-2月主要經營資料公告，2022年1至2月新簽訂單同比增長超過65%，營業收入同比增長超過100%。

簡評

Q4及全年業績略超預期，看好公司未來發展趨勢

Q4公司實現營業收入18.19億元，那個103.91%；歸母淨利潤10.93億元，同比增長153.18%；扣非歸母淨利潤3.63億元，同比增長72.19%。2022年1-2月，公司營業收入同比增長超過100%，繼續保持高速增長趨勢。

2021年度公司非經常性損益16.43億元，主要為公司投資生物醫藥、醫療器械等與公司主營業務相關的公司以及醫療健康專業投資基金的金融資產，按照新金融工具準則確認的金融資產公允價值變動收益和取得股權轉讓收益增長。

1-2月新簽訂單飽滿，看好公司長期成長空間

2022年1至2月新簽訂單同比增長超過65%。新簽訂單呈現高速增長趨勢，同時全年預計仍呈現新簽訂單高速增長趨勢，保障公司長期健康發展。

盈利預測及投資評級

預計2021-2023年實現歸母淨利潤分別為28.74、37.49、48.43億元，對應增速分別為64.2%、30.5%、29.2%，對應EPS為3.29、4.30、5.55元/股，對應當前股價的PE分別為25.4、19.5、15.1倍。

風險提示

全球疫情持續，臨床試驗市場受到較大影響；在手訂單數量增長低於預期；新藥研發數量不及預期；行業競爭激烈；投資收益不及預期。

該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級10家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為163.05。證券之星估值分析工具顯示，泰格醫藥（300347）好公司評級為4星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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