近期陸續釋出的資料顯示，2021年歐元區經濟增長勢頭穩定。不過，在貨幣政策加速轉向的預期高漲、疫情持續反覆以及地緣政治局勢動盪的三重“顛簸”之下，歐洲經濟的穩定復甦面臨考驗。
1月31日，歐盟統計局資料顯示，歐元區2021年國內生產總值（GDP）同比增幅達到5.2%。其中，法國、義大利、西班牙、葡萄牙等國均表現出較好的復甦勢頭。歐元區第一大經濟體德國雖然2021年第四季度增速有所放緩，但其1月商業景氣指數和綜合採購經理人指數（PMI）均出現明顯回升。有分析認為，歐元區經濟2022年開局溫和，如果供應鏈壓力緩解，有望實現更強勁的復甦。
與增長相伴的還有超預期通脹率。2月2日，歐盟統計局資料顯示，受能源價格大幅上漲影響，今年1月歐元區通脹率持續攀升，按年率計算達5.1%，再度創下歷史新高。受此影響，雖然歐洲央行在2月3日的貨幣政策會議上決定保持貨幣寬鬆力度不變，但關於年內是否加息的態度出現微妙變化，歐洲央行行長拉加德在回應有關提問時，措辭也從之前的“非常不可能”變為“歐洲央行的決定將基於資料”。英國央行英格蘭銀行更是毫不猶豫，於2月3日宣佈把基準利率從0.25%上調至0.5%。貨幣政策基調由“鴿”轉“鷹”，其中的分寸並不好拿捏。正如國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃2月3日所說，需審慎把握應對通脹和維持經濟復甦之間的平衡。此為歐洲經濟復甦面臨的第一重考驗。
2月3日，世界衛生組織歐洲區域辦事處資料顯示，歐洲區域過去一週新增1200萬例新冠確診病例，創下疫情暴發以來最高周紀錄。面對急劇上升的病例數，一些歐洲國家依據所謂“群體免疫”理論著手逐步放鬆防疫措施，這也在歐洲內部引發爭議。一方面，經濟增長對服務業依賴較大的國家希望儘快放鬆防控措施，直至全面解封以促進復甦；另一方面，包括世衛組織在內的一些專家則表示擔憂，認為“放開的決定為時過早”，畢竟類似的反覆在過去兩年已經在歐洲出現多次，此次解封后能否在防疫和社會經濟正常化間取得平衡，效果有待觀察。此為歐洲經濟復甦面臨的第二重考驗。
烏克蘭局勢走向是歐洲經濟復甦面臨的第三重考驗。有觀點認為，去年以來，俄烏關係不斷惡化，直接促使歐洲天然氣價格大漲，也引起國際原油市場震盪。一旦衝突加劇將對歐洲乃至全球能源和金融市場造成更大負面影響，“歐洲經濟將遭受重大打擊”。
更值得注意的是美國的“動作”。近期美國不僅頻頻聲稱俄羅斯準備“入侵”烏克蘭，更於2月2日宣佈向歐洲增派部隊。甚至在北京冬奧會開幕當天，彭博社居然發出所謂“俄羅斯入侵烏克蘭”的錯誤新聞標題。這些刺激局勢緊張、炒作渲染危機的做法事實上正不斷加劇烏俄邊境地區的緊張局勢。如果考慮美聯儲3月加息預期不斷強化的背景，那麼誰會因地區局勢惡化受到損害，誰又將從中受益，這是不難看出的。（本文來源：經濟日報 作者：連 俊）