A股周線五連陰！小心這一全球“殺估值”利器，市場將無太平日子！

A股這行情，真是起起落落落落……

3月19日，因受隔夜美股大跌的影響，加之美債利率再度上揚，對A股帶來擾動，使其大幅低開。

截至19日收盤，滬指跌1.69％，報3404.66點，險守3400點大關，深成指跌2.56％，報13606點；創業板指跌2.81％，報2671.52點。

值得注意的是，各類“茅系股”再度走弱，如“果鏈茅”立訊精密、“物流茅”順豐控股、“鋰電茅”寧德時代、“藥茅”長春高新等行業龍頭，跌幅均超過5%。不僅如此，貴州茅臺同樣跌2.88%，報2010元/股，險守2000大關，總市值2.52萬億元。

有一個非常明顯的感受就是，從今年農曆新年後，市場就開啟了“殺估值”的節奏，抱團股這波回撤很多都在20%-30%。另外美債利率從2月份開始一路攀升，攔都攔不住，這對高估值股票形成了打壓。抱團股19日明顯受此影響再度大跌，同時也成了拖累指數走差的主力。

美債10年收益率又升高！全球市場一地雞毛

作為全球最重要的無風險利率，在某種意義上，美債收益率可以被當作全球風險資產定價（股票資產）的錨。

由於對各類資產都有深遠影響，近日美債收益率的快速上行引發了市場關注。

在拜登簽署1.9萬億美元刺激計劃、美國疫苗接種加速、經濟資料超預期以及SLR（銀行補充槓桿率）放寬政策即將到期這四大因素的影響下，上週剛被美債拍賣稍稍穩定下來的美債收益率重燃反彈勢頭。

美國長債幾乎全線暴跌，十年期國債收益率大漲近4%，突破1.7%，短債出現大幅上漲。

美、布兩油隔夜暴跌，最大跌幅一度皆超9%，WTI原油期貨跌幅跌至60美元/桶下方，單日跌幅創去年9月以來最大。

市場將不會有太平日子

美債收益率持續上行， 全球最大對沖基金發出警告：高估值資產危險了！

“華爾街金融市場認為，美聯儲在18日凌晨釋出的貨幣政策訊號自相矛盾。一方面美聯儲上調了未來兩年GDP增速預期和未來三年通脹預期；另一方面又一再重申維持當前QE直至經濟取得實質性進展，其點陣圖也預期未來兩年不會加息。”

隨著美國經濟增長出現改善，通脹壓力將迫使美聯儲縮減刺激措施，規模高達21萬億美元的美國債市即將出現新一波低迷走勢。

無論美聯儲選擇阻止通脹繼續上行，還是對此放任不管，投資者都會因此“受傷”。

“要麼美債收益率走高，要麼美元貶值。這就是美債走勢第二階段的風險。”

美債收益率波動牽動全球市場神經，這種局面會持續到什麼時候？

法國興業銀行全球宏觀策略師Kit Juckes認為，在10年期美債收益率達到2%之前，市場不會有太平日子。

然而這樣的上漲並非是美國實體經濟的復甦所支撐的，基本上來自美聯儲印鈔機開動釋放的美元流動性支撐。經濟復甦的預期推動美債收益率快速上升，這也讓美國的金融市場陷入了動盪，甚至有可能出現泡沫破裂的風險。

一路走高的利率將影響到美股企業未來的盈利增長，從而對股票估值本身產生壓力。也就是說，如果股價與估值不匹配，收益率上升時，美股估值“泡沫”很有可能一戳就破，引發美股下跌。