2020年，如果不是疫情因素，白酒行業將繼續呈現快速發展勢頭，儘管疫情為白酒行業踩了一腳“剎車”，但是，從目前來看，白酒行業已經重新回到了正常軌道，自2020年第三季度起，增長速度已經恢復如初。
正是因為白酒行業的穩定性、成長性和持續性，資本對於白酒行業可謂是“垂涎三尺”，而白酒行業的資本化浪潮已經悄然開始了。
10月18日晚間，金徽酒釋出了《關於海南豫珠企業管理有限公司（下稱“海南豫珠”）要約收購結果暨公司股票復牌的公告》，2020年9月16日至2020年10月15日要約收購期限內，預受要約戶數11個，共計9900.908萬股股份接受海南豫珠發出的要約，佔公司總股本的19.52%左右。
本次要約收購完成後，金徽酒的控股股東豫園股份（復星集團旗下公司）及其一致行動人海南豫珠合計持有公司股份1.927587億股，佔公司總股本的38%左右。
在A股其他上市公司的機構股東紛紛宣佈進行減持的情況下，為何海南豫珠卻要“逆勢而為”，選擇要約收購呢？
對此，金徽酒方面表示，本次要約收購後，豫園股份對公司的控制權將進一步鞏固，有利於提升公司的業務拓展能力，提升公司價值。
進一步鞏固控制權
本次要約收購前，豫園股份根據與甘肅亞特投資集團有限公司（下稱“亞特集團”）簽訂的《股份轉讓協議》及《股份轉讓協議之補充協議》，已受讓並持有金徽酒1.521779億股股份，佔公司總股本比例29.99998%左右。
9月14日，金徽酒釋出公告，海南豫珠向除豫園股份已持有的金徽酒股份以外的4058.08萬股已上市無限售條件流通股進行部分要約收購，要約收購期限為2020年9月16日至2020年10月15日，要約價格為17.62元/股。
而在9月16日至10月15日要約收購期限內，共計約9900.91萬股股份接受海南豫珠發出的要約。
因此，海南豫珠將按照《金徽酒要約收購報告書》的要約收購條件購買4058.08萬股金徽酒股份，過戶手續將根據相關規定辦理。現要約收購結果已確認，金徽酒股票已於10月19日復牌，復牌之後，股價上漲。
對於這一次的資本佈局，金徽酒方面表示，基於對公司的深入調查研究，及對豫園股份自身未來戰略佈局的進一步考量，豫園股份擬透過海南豫珠進一步增持公司股份，以進一步鞏固對金徽酒的控制權，最佳化金徽酒持股結構，合計擁有公司表決權的股份將超過30%，但本次要約收購不以終止金徽酒之上市地位為目的。
《五穀財經》注意到，根據《公司法》的規定，本次要約收購完成後，金徽酒的股權分佈仍符合上市條件，上市地位不受影響。
著名經濟學家宋清輝認為，只要是符合市場規律、市場秩序的要約收購，就不會有問題，最後成功的可能性也很大。
表現突出的白酒行業
今年9月，與白酒行業“風牛馬不相及”的園城黃金突然宣佈籌劃重大資產重組，標的資產竟是貴州茅臺鎮聖窖酒業股份有限公司100%股權，一家在茅臺鎮生產醬香型白酒的企業，這再一次攪起了白酒行業資本化的“浪花”。
近年來，作為A股成長性最快的一個行業，白酒行業成為各方關注的焦點，在“結構性繁榮”仍在持續的背景之下，大中型白酒企業成為“香餑餑”，而作為甘肅龍頭品牌的金徽酒，已經呈現出了“厚積薄發”的勢頭。
以2019年第三季度為例，金徽酒實現營業收入約為2.91億元，與去年同期1.71億元相比，增幅70％左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為0.28億元，相較於2018年第三季度0.02億元，增幅在1300％左右。
正是因為第三季度的突出表現，使得金徽酒2020年前三季度業績實現了正增長，尤其是收入保持了雙位數發展態勢。
“金徽酒近年來不斷深化西北市場佈局，在甘肅市場之外，陝西等市場均有不錯表現，並且開始逐漸滲透到華東等一線市場。同時，其多年來的主流正能量品牌塑造效應開始凸顯，品牌價值也是進一步提升。”白酒行業專家蔡學飛稱，復興資本的進入也正是看重了金徽酒的增長潛力，長期來看，資本的介入必然會推動金徽酒的競爭力提升，對於其正在進行的高階化與泛全國化佈局有著積極意義，“西北白酒市場競爭強度較低，缺乏領導品牌，金徽酒長期的中高階定位與相對雄厚的企業實力都是區域內其他酒企無法比擬的，因此，機遇大於挑戰。”
而在CIC灼識諮詢執行董事王文華看來，目前，豫園股份旗下的餐飲事業部的核心戰略仍然是升級家庭快樂消費產業叢集。白酒作為中國傳統消費品中的重頭，佈局白酒賽道能幫助豫園股份豐富其餐飲食品類產業的結構。“豫園股份大消費產業中的餐飲業務在毛利上僅次於度假村業務，超過60%，白酒同時又是餐飲業中毛利極高的細分，對於餐飲食品事業部發展會有較大的幫助”。
此外，王文華也指出，目前金徽酒在省內發展基本已經達到極限，但自己在全國範圍的資源有限，而復星集團旗下的豫園股份正好能滿足金徽酒全國化拓展的未來發展戰略佈局。