北京時間1月7日，Roblox公司表示希望透過直接上市的方式公開出售股份，而非原計劃的IPO，並且在新一輪融資之後，估值接近300億美元。
意味著在不滿投行對Roblox估值過低之後，這家沙盒手遊平臺公司找到了提升估值的方式。不過，該公司尚未公佈直接上市日期。
據路透社報道，在一份宣告中，Roblox稱其獲得了由Altimeter Capital和Dragoneer Investment Group領投的5.2億美元H輪融資。融資之後，Roblox的估值達到295億美元，是該公司11個月之前G輪融資時的40億美元估值的7倍多。
價值被低估之後再融資
位於加州San Mateo的Roblox公司旗下的同名沙盒平臺遊戲在歐美市場非常火爆，並且覆蓋了移動裝置和遊戲主機等多個平臺。
隨著疫情的爆發和社交隔離的影響，美國人對遊戲的需求空前增加，實際上，Roblox曾經像美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請，但由於估值過低而選擇暫緩上市。彼時，Roblox曾在內部向員工通知，原計劃的IPO將推遲到2021年，因為該公司正在和承銷商協調上市方法，以給員工和投資者帶來更大收益。
在直接上市過程中，不會像IPO那樣預售股份，該公司的首發市場價將由來自股票交易的訂單來決定，支持者認為這種方式定價新股票比IPO更好一些。
如果該方案最終確定，那麼Roblox將成為繼音樂訂閱服務Spotify、資料分析機構Palantir Technologies和聊天軟體Slack等公司之後的第五家直接上市的巨頭公司。
與IPO不同的是，選擇直接上市的公司不發售任何股份，通常也不會在上市前籌集資金。直接上市沒有正式的詢價路演環節，而是上市之前邀請投資人參加“投資者日”，公開討論公司和財務表現。
《Roblox》手遊iOS收入
12月22日，SEC表示將允許直接上市公司籌集資金，這讓Roblox的現有股東（投資者、員工和高管）可以在不僱傭投資銀行承銷股票就可以直接在交易所交易，這不僅節約了鉅額的承銷費，還可以避免IPO常見的180天股票鎖定期。
據外媒透露，Roblox在H輪融資中，以45美元每股的價格售出部分股份給了Altimeter Capital和Dragoneer，該公司將透過融資和上市方式實現增長並打造一個“給數十億使用者帶來共享體驗的人類共同體驗平臺”。
Roblox公司CEO兼創始人David Baszucki在一份宣告中提到，“我們非常歡迎Altimeter、Dragoneer和其他新投資者的加入，我們希望與他們所有人一起繼續實現我們的目標，打造一個可以讓數十億使用者分享遊戲、工作和學習體驗的人類共同體驗平臺”。
去年2月份，Roblox獲得了Andreessen Horowitz領投的1.5億美元G輪融資，當時的估值是40億美元，早期投資者還包括國內的騰訊。手遊資料公司Sensor Tower透露，《Roblox》2020年在雙平臺的下載量達到1.6億次，同比提升43%，且2020年該遊戲移動平臺收入超過了11億美元，並且成為聖誕節期間收入最高的手遊。
不盈利≠沒價值，Roblox的野心更大
隨著疫情的爆發，遊戲公司成為了資本市場的寵兒，比如引擎公司Unity融資13億美元，IPO估值達到136億美元，儘管該公司尚處於虧損，但上市之後該公司股價增長了60%以上。另外一家電競公司SkillZ，也計劃透過特殊併購公司的方式上市，估值35億美元。
2004年的時候，Baszucki和Erik Cassel成立了Roblox，讓所有人都可以在其遊戲裡做樂高式的數字角色並打造定製化的遊戲。更早之前，Baszucki和Cassel還曾於1989年編寫了2D物理模擬實驗程式Interactive Physics，對後來的《Roblox》有一定的影響。
在此前的IPO檔案中，Roblox公司表示其MAU已經超過了3100萬，目前活躍開發者數量接近700萬。截至2020年9月30日，開發者們在《Roblox》裡創造了超過1800萬個不同的遊戲。
Sensor Tower表示，自2014年之後，《Roblox》在移動平臺的安裝量達到4.5億次，累計手遊收入超過20億美元。2020年前三季度，《Roblox》收入5.89億美元，訂閱收入12億美元，同比增長接近兩倍。
不過，在提交給SEC的檔案裡，Roblox報告稱該公司2020前九個月的虧損為2.03億美元，比一年前的虧損4630萬美元擴大了4倍多，同期運營資金3.45億美元，比一年前的6260萬美元增長了5倍多。
值得注意的是，Roblox公司的虧損主要因為持續的投入和給開發者分成，在截至2020年9月30日的12個月裡，該公司向96萬開發者分成（透過Robux），按照價值來算，超過1050人得到了1萬美元以上分成，接近250名開發者分成收入超過10萬美元，當用戶透過Robux兌換現金的時候，Roblox將收取30%交易分成。
從平臺來看，《Roblox》34%收入來自App Store，18%來自Google Play，該遊戲付費使用者的平均遊戲時長為23個月。
另外，Baszucki是元宇宙的忠實支持者，與《堡壘之夜》開發商Epic Games的目標相同。
投資者Altimeter公司CEO Brad Gerstner在宣告中透露，“雖然曾一度被視為遊戲平臺，但《Roblox》已經成長為全球社群，透過溝通、娛樂和交易等方式連線了數億使用者。全世界都在走向更為混合式的未來，線上和線下社群以及學習都會共存，我們非常自豪能夠成為價值驅動業務的支持者，他們在認真履行打造包容性、創造性和積極性的社群職責”。
Dragoneer執行合夥人Marc Stad表示，“Roblox打造了一個獨特而具有想象力的虛擬體驗，有著不斷增長的忠實社群，我們非常幸運能夠在這個階段支援該公司，我們將繼續與Roblox團隊合作，執行具有吸引力的增長策略並抓住未來持續的潛在機會”。
需要指出的是，H輪兩家投資者都是巨無霸，比如Altimeter管理著超過150億美元資產，Dragoneer管理資產超過120億美元。考慮到H輪融資已經估值接近300億美元，未來Roblox的市值很明顯會比IPO高很多。