隨著上市銀行年報陸續披露，理財子公司2021年經營資料也“浮出水面”。3月31日，北京商報記者統計發現，目前開業的25家理財子公司中已有14家業績情況隨母行年報釋出而公之於眾。從已披露的資料來看，2021年，14家理財子公司表現不俗，淨利潤均實現了正增長，合計共賺221.41億元。在分析人士看來，理財子公司的淨利潤表現較好和理財產品逐漸由母行向理財子公司平移有關，隨著業務規模的擴大，理財子公司的業務收入也“水漲船高”。在分析人士看來，未來理財子公司資管規模會繼續增加，但增幅會放緩，與此同時，在經歷了前期的高速增長後，理財子公司的淨利增速也有可能隨之下降。
14家理財子公司合賺超220億
隨著母行年報的陸續披露，銀行系理財子公司的業績情況也公之於眾。3月31日，北京商報記者統計發現，截至目前已有工銀理財、農銀理財、中銀理財、建信理財、交銀理財、中郵理財、招銀理財、興銀理財、信銀理財、平安理財、光大理財、徽銀理財、青銀理財、渝農商理財14家銀行理財子公司披露了2021年業績，且均實現盈利，合計淨利潤總額達221.41億元。
從淨利潤規模來看，14家銀行理財子公司中最賺錢的仍是招銀理財，2021年，該公司淨利潤達32.03億元，同比增長30.57%；興銀理財、中銀理財、建信理財淨利潤也均超過了20億元，分別為28.06億元、26.09億元和20.62億元，同比增長108.62%、473.41%和515.52%。開業較晚的理財子公司經營業績也表現不俗，2020年7月以後開業的信銀理財和平安理財2021年淨利潤分別為18.06億元和16.16億元。城農商行理財子公司中，青銀理財、渝農商理財也均實現了盈利，2021年青銀理財實現淨利潤4.08億元，而渝農商理財也實現了3.56億元的淨利潤。
在資深金融監管政策專家周毅欽看來，理財子公司的淨利潤表現較好和理財產品逐漸由母行向理財子公司平移有關，隨著業務規模的擴大，理財子公司的業務收入也“水漲船高”。另外2021年整個銀行理財市場規模漲至歷史新高，達到29萬億元，理財子公司的整體規模也已超過17萬億元，後期獲批的不少理財子公司在資管新規過渡期的最後階段逐漸發力，產品體量大幅增加，客觀上也幫助理財子公司取得了亮麗的業績。
隨著“資管新規”過渡期收官，目前理財子公司已接過母行發行、運營理財產品的“重擔”。以農業銀行為例，截至2021年末，該行理財產品餘額為2.07萬億元，其中農銀理財就有1.82萬億元。而在理財產品淨值化方面，各家理財子公司也基本完成了整改任務，例如，2021年末，工銀理財的理財產品餘額為2.02萬億元，均為淨值型理財產品。
“理財子公司之所以會實現全面盈利且利潤增速普遍較快，主要是因為隨著理財產品轉型步伐加快，理財公司管理的淨值型產品規模大幅上升。”融360數字科技研究院分析師劉銀平認為，部分理財公司淨利潤表現突出可能有以下幾方面原因：一是管理的理財產品規模較大，部分股份制銀行淨值化轉型進展較快，其理財子公司管理的淨值型理財產品規模甚至要高於部分國有銀行理財子公司；二是理財收入較高，2021年市場行情理想，投資收益水平高，理財子公司從中獲取的投資管理費也相應上升；三是理財子公司前期投入的研發、人力等成本偏低。
“破淨”或成常態 業務管理難度加大
自2019年第一批理財子公司開業至今，理財子公司已經擴充至25家，還有4家已獲審批。從已披露業績的14家理財子公司來看，其總資產規模正在不斷壯大，工銀理財總資產規模最大，截至2021年末達187.91億元；建信理財、農銀理財緊隨其後，其總資產分別為185.3億元和152.38億元；而中銀理財、招銀理財、中郵理財、交銀理財的資產規模也均超過了100億元；開業較晚的渝農商理財、青銀理財總資產也均超過15億元，分別達24.76億元和16.09億元。
在交出亮麗業績的同時，理財子公司也迎來了業績高速增長下的第一個挑戰。3月以來，由於市場大幅震盪等因素，全市場已有2000餘隻銀行理財產品淨值跌破1。在部分理財產品“破淨”的情況下，已有3家理財子公司“自掏腰包”購買旗下理財產品，其中，光大理財擬自購2億元，南銀理財已投入5億元，中郵理財則宣佈已耗資6.5億元。
針對近期以2億元自有資金購入旗下理財產品的原因，光大理財董事長張旭陽在2021年度業績釋出會上回應稱，一是對中國金融市場的信心，二是對光大理財投研能力的信心，三是傳遞信心，希望投資者在理財產品淨值化轉型之後，能夠容忍短期的波動，從而獲得更長期的投資回報。
“理財子公司出手自購旗下產品，與基金公司自購邏輯相似，主要是為傳遞穩定市場的訊號，有助於穩定理財投資者的信心和預期。”普益標準研究員餘雅琴認為，未來，隨著市場企穩回升，理財產品淨值波動在一定程度上將會恢復，投資者信心也將恢復。然而，若“破淨”現象持續，除自購外，理財子公司還應持續加強投資者教育。具體而言，一是可督促一線營銷人員安撫各自客戶；二是可拍攝投資者教育短片，釋出投資者教育公眾號等，傳遞正確投資理念。
“理財產品淨值化後管理的難度在加大。”農業銀行副行長林立在2021年業績釋出會上坦言，投資者方面需要做更加細緻的工作，現階段投資者尚未完全改變以往對銀行理財產品保本、剛兌的觀念，比較基金、信託，對銀行產品的波動容忍度更低，這就要求銀行理財業務必須不斷完善科學的配置，不斷加強組合管理的辦法，同時也需要更加註重加強投資者教育和溝通。
結合市場趨勢，2022年理財子公司能否延續2021年盈利趨勢？某理財分析師認為，由於國際局勢錯綜複雜和疫情反覆，壓力持續傳導至國內，資本市場表現不佳，市場悲觀情緒蔓延，使資產管理行業的業績壓力陡增。同時，嚴監管成為常態之下，理財子公司尚未走出轉型陣痛期，投資者對於淨值型產品和長期投資理念的接受程度不深，業務發展面臨挑戰較大。展望2022年，由於宏觀環境影響較大，理財子公司的淨利潤同比增速可能不及2021年的同比增速，這也從當前理財產品“破淨”較多和理財子公司自購理財產品的現象可以看出。但是，從長期來看，資產管理和財富管理的需求仍然高漲，理財子公司可利用此段時間加速內部最佳化，加強內功修煉，為後續市場調整做好準備。
“2022年理財市場進入‘資管新規’元年，理財子公司資管規模會繼續增加，但增幅會放緩，理財子公司的淨利增速也有可能隨之下降。”劉銀平說道。
北京商報記者 孟凡霞 李海顏