2020年已經過去了，想必會成為很多人畢生難忘的一年。
去年開局，一場疫情舉國悲痛。但時間證明，我們最終交出了最好的答卷。國事如此，投資亦是如此，把困難而正確的事做到最好，就是勝利。
回顧去年的投資經歷，難嗎？難！基金賺了，投資者沒賺多少；很多城市房地產也已經漲不動了；正確嗎？正確，因為指數總體向上，中國宏觀基本面樂觀好轉；我們做到最好了嗎？沒有！只要一次大跌，很多人就會浮躁。
交學費不可怕，可怕的是一直在交學費。2021年，我們應該怎麼做？
房地產
去年可以說是房地產最難過的一年。都說房地產是週期之母，由於受疫情和全球經濟衰退的影響，無論是住宅還是商業地產，市場需求均在較短的時間內驟減。儘管2020年在低利率和貨幣寬鬆的推動下，房地產市場在去年3月迎來了短期復甦。但是房貸收緊，房地產銷售和投資仍面臨較大壓力。
資料顯示，2020年前10個月，房地產開發投資同比增長6.3%，房地產銷售額同比增長5.8%，其中8-10月增長強勁。總體看，去年房地產韌性仍在，但去年的負面因素影響或許會在今年顯現。
據公開資料整理的資料，A股市場2020年四季度房地產行業僅上漲3%，全年下跌16.4%。招商證券的研報更是預計今年房地產開發投資的年增速將放緩至3-5%，而在過去5年裡這一資料約為8%。
這一現象在商業地產方面表現得更加突出，寫字樓和商鋪空置的現象變得越來越普遍。不過需要注意的是，房地產已經不再是主要的增長動力，去年不是，今年更不是。但它卻是2021年經濟好轉最大的亮點。
我反覆強調過，不同領域、不同城市，不同區域，分化走勢已經成了地產市場一個主要的特徵。2019年底以來到去年年底，一線城市週期性向上，二線持平，三線城市向下的格局已經非常清晰。2021年這一趨勢仍將延續，尤其是住宅市場，因為剛性需求在1-2年裡急劇變化的機率很低。
因此對於絕大部分剛需客來說，一二線城市啥時候上車都不晚，但是需要注意三四線城市房價回撥風險，尤其是新房。為什麼？就三四線城市而言，更多的購房者傾向於二手房。因為這些城市面臨著“房多人少”的窘境，且新盤拿地價越來越高，房價自然就不會低到哪裡去。所以如果是同一地段的話，二手房會更受青睞。此外，去年7月份以來1年期和5年期以上LPR持續走低，在因城施策背景下，個人端房貸利率亦可能有所下調，觀望的剛需也可以擇機上車。
股市
過去一年中，上證綜指漲了14%，創業板漲了65%，上證50漲了19%，滬深300漲了27%，中證500漲了14%。整體看指數表現還是不錯的，不少基金的業績也比較亮眼。到了2021年，市場中被低估的優質資產註定會越來越少。我認為，新能源、醫藥、消費和白酒將會是優質標的集中地。
比如在新能源板塊，無論是動力電池還是鋰電材料，目前相關上市公司成長性非常確定。但是，好公司也得買在合理價格，這點值得注意。此外，在新能車產業鏈中的鋰電池、鋰電池材料、上游、熱管理等細分行業中，熱管理這塊值得挖掘一些。
據查閱資料稱，當前電池散熱的主流技術趨勢將是液冷技術代替風冷技術，未來的電池系統，一定需要獨特的液冷板，在配置液冷板之外，相關的配套硬體也要一併升級。而電動車的空調系統、電子功率件的冷卻系統也都需要進一步的升級。所以從這個角度分析，2021年或許是新能源行業業績爆發的元年。
再來看白酒板塊。白酒可謂是這一兩年的明星板塊，液體黃金並不是誇誇其談。那麼2021年還有機會嗎？有！
首先，高階白酒受益於消費升級。白酒之所以能夠長期跑贏指數，核心原因在於其未來剛需消費潛力很大。資料顯示，當前高階白酒的年出貨量不足10萬噸，而整個白酒行業出貨量是1000萬噸，高階白酒佔白酒行業的比例不足1%，未來增長空間非常大。
其次，白酒這個行業標準化程度低，因此競爭一般不會那麼激烈。什麼是低行業標準化？就比如大家都生產一樣東西，誰的東西好，誰的便宜，誰的銷量就好。相反，如果大家生產的東西各式各樣，那就蘿蔔白菜、各有所愛了。
再次，白酒的品牌影響力高白酒對於消費者，更多是品牌的象徵，是人的地位的象徵。
所以2021年，投資者在股市中一定要抓住新能源、醫藥、消費和白酒等這類優質資產，因為無論在哪裡，“二八定律”都是不變的真理，尤其是去年，基本有20%的股票貢獻了80%的成交額。所以我們沒必要去猜今年是牛市還是熊市，只要抓住核心資產並長期持有，就是牛市。
投資理財
去年公募基金總體表現不錯，一方面是指數表現不錯，另一方面這兩年陸續發生了許多剛性兌付被打破的事件，比如信託、P2P、高收益債等等都有出現違約，相比之下基金在收益和風險之間把握的比較完美。在2021年，我們需要關注以下這幾類基金：
1、債券基金。由於去年的股債蹺蹺板效應，不少債券基金收益並不理想，資料顯示，今年5月份以來10年期國債收益率上漲了接近0.8%。但是從債券基金本身來看，其收益率高低與利率呈反向變動，所以只要利率不大幅上行，在未來就可以取得相對不錯的低風險收益。2021年流動性將繼續保持偏松，市場利率大幅上行的可能性不大，利好債券型基金。
2、寬基指數類基金。今年創業板指相關基金要強於滬深300，考慮到明年疫情受益的醫療板塊的業績增速高峰已過，創業板行情會暫時緩一緩，寬基指數可能會在今年有所作為。
當然，對於普通投資者來講，我認為可以多配主動型基金，以增強收益。歷史業績資料顯示，主動型基金的平均水平的長期收益率高出了滬深300指數7%左右。固收類和寶寶類理財，由於收益率依然在下滑，建議視情況逐步減配，但仍需要保持一定比例。
黃金
回顧去年，新冠疫情、美國股市四次熔斷、美聯儲無限期量化寬鬆都為黃金價格提供了很好的支撐。那麼在2021年，金價的邏輯很簡單：美國通脹壓力、鉅額財政赤字和美元走軟都是黃金的利好因素，長期持有問題不大。不過，國際各大股市持續走強可能對黃金構成不利影響。
據世界黃金協會發布最新發布的《2021年黃金市場展望報告》稱，“黃金在2021年可能會有積極表現，但與2020年相比不那麼顯著。主要驅動因素可能是經濟復甦下黃金消費需求的改善，以及長期的低利率環境。”換句話說，長期低利率環境有助於風險資產的上漲，會對金價產生一定壓力。所以對於投資者來說，今年黃金仍可長期持有，但需要適當降低黃金的投資預期。
人民幣
2021年中國經濟會有進一步好轉狀態，全球系統性風險下降，人民幣資產會被重新受到關注。最重要的是，美元已進入入弱勢週期，人民幣走強是大機率事件。
我們都知道人民幣更多的是受到國內因素的影響，所以只要國內基本面好轉，人民幣就有了支撐。目前我們在普惠金融、降低實體融資成本和槓桿及防止資金空轉等方面都取得了較大成效，所以今年央行仍會保持適當的寬鬆預期。更重要的是，自去年7月以來，我國的出口一直在改善，人民幣長期向好的趨勢沒有變，與人民幣資產掛鉤的理財產品可以適當關注。
總之，無論2020有多難過，2021年終究會來，國內經濟基本面正在全面好轉，核心資產開始備受關注，最重要的是市場整體流動性也不會一下收緊，這給了市場很大的想象空間。所以，我們不妨放下過去，汲取教訓，相信今年一定會很精彩！
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