本週股市三大猜想及應對策略

記者 彭浩

猜想一：震盪下沿反彈在即?

實現機率：90%

具體理由：當下市場核心焦點在於貼現率預期上升與部分高估值股票之間的矛盾，但國泰君安策略團隊認為，從整體A股來看估值並不貴，上證指數PE分位數43%，Wind全A為58%，中證500為26%，遠低於滬深300的74%與創業板指的84%。因此當前的問題其實更多的是結構性矛盾，而非總量問題。在中小盤結構當中，週期公司數量與市值佔比均相對更高，隨著經濟復甦的縱深與景氣的擴散，更多的抱團外的行業、公司有望進入盈利和估值的改善。另一方面，利率的上升一部分反映的是經濟增長的加快，其次是通脹預期的上行，在短期劇烈的通脹預期波動後，未來通脹預期的斜率有望收斂，恐慌情緒也有望逐步緩和。維持3450-3700震盪判斷，臨近下沿，樂觀一些。

國泰君安策略團隊認為前期抱團已經瓦解，震盪調結構但並非指向沒有業績、講故事的小妖票，也非尋找純粹低估值的方向。投資者未來需要接受一定程度的“不完美”，突出邊際，尤其是盈利改善增速更快且估值相對合理，並具有競爭優勢，稱之為中盤藍籌，如細分賽道白馬以及龍二、龍三等。

應對策略：盈利景氣是核心，投資者宜緊握結構的抓手，佈局高景氣延續的全球原材料週期;外延信貸依賴削弱、內生現金流創造能力增強+中游成本可轉嫁的共振方向;科技調整後的機會。

猜想二：化妝板塊走強?

實現機率：80%

具體理由：隨著三八女神節臨近，顏值消費逐漸升溫，化妝品消費板塊或迎來高光時刻。

《投資快報》記者注意到，三八節和雙十一是化妝品行業一年之中最重要的兩大時間節點和銷售高峰期。

以天貓為例，早在2月24日，天貓平臺很多化妝品旗艦店已開啟相關營銷活動。而從3月2日開始，淘寶三八節活動就開啟了超級紅包的發放，這也意味著三八節的網購活動已進入到了衝刺階段。商家們如此熱衷三八女神節的營銷，實質上看中的還是背後巨大的商業利益和高速的行業增長。那麼A股相關上市公司又有哪些呢?

第一家是上海家化：為民族日化龍頭，積極推進品牌梳理和最佳化，增長潛力有望釋放。第二家是珀萊雅：公司機制與反應速度領先同業，敏銳的需求洞察能力是其核心競爭力，同時線上營銷運營能力突出，研發加碼帶動產品、品牌升級。第三家是麗人麗妝：國內領先的化妝品網路零售服務商。第四家是御家匯：電商面膜第一股，“網際網路+美妝”的電商企業，以線上電商渠道銷售為主。第五家是名臣健康：專注三、四線城市的國內本土民族化妝品品牌;化妝品方面主要產品為護膚品。第六家是丸美股份：為抗衰老細分領域化妝品龍頭，連續六年被評為國內抗衰老領域第一。

應對策略：美妝行業未來空間巨大，在女神節來臨之際，投資者可關注其交易性機會。

猜想三：銀行股補張?

實現機率：70%

具體理由：如今股市多空分歧加大，“抱團”現象已有所鬆動，位於估值底部的銀行股再次成為了市場的焦點，機構唱多之聲頻頻。

“銀行整體的估值仍在市場底部，而這塊窪地將成為資金的下一個寵兒。”一家券商分析師認為，經歷了下跌的銀行股有更大的上漲空間，同時低估值板塊在市場的震盪中也能成為資金的最佳“避風港”。

銀行板塊上週上漲1.90%，一週主力資金淨流入28.86億元，該行業所屬的個股共38只，上週上漲的有34只，漲幅居前的有南京銀行、常熟銀行、杭州銀行等，分別上漲9.09%、8.93%、8.43%。下跌的有3只，跌幅居前的有重慶銀行、青島銀行、廈門銀行等，分別下跌3.54%、2.42%、0.49%。

以資金流向資料進行統計，銀行板塊上週資金淨流入的個股有20只，其中淨流入資金超億元的有8只，淨流入資金居首的是工商銀行，上週淨流入資金10.27億元，緊隨其後的是平安銀行、農業銀行，淨流入資金分別為7.46億元、6.95億元。銀行板塊資金淨流出個股中，資金淨流出超5000萬元的有6只，淨流出資金居前的有招商銀行、重慶銀行、北京銀行，淨流出資金分別為3.31億元、1.65億元、1.54億元。

應對策略：伴隨基本面的恢復，銀行板塊2021年估值有望迎來修復,估值相對較低的銀行股可能更有機會,投資者可重點關注銀行股的補張機會。