大漲之後釀酒板塊深度回撥，近期已有7家酒企遭股東減持

新京報訊（記者 趙方園）白酒股“遇冷”？11月25日，原先連續多日上漲的白酒股開始回撥。截至當日收盤，白酒板塊領跌兩市，白酒股集體下跌。

此外，近期一些酒企也遭到股東減持。據新京報記者不完全統計，僅在11月，就有7家上市酒企釋出了股東減持公告，分別是今世緣、金種子酒、洋河股份、青青稞酒、燕京啤酒、青島啤酒、珠江啤酒。

面對資本市場中的白酒股大漲，券商意見出現分歧。中國銀河研報指出：警惕三四線白酒泡沫風險。三四線白酒處於短期過熱炒作狀態。

白酒股下跌

11月25日，白酒板塊跌4.24%，19只白酒上市公司，除ST皇臺繼續停牌外，板塊內18只下跌，其中青青稞酒盤中一度跌停。截至當日收盤，青青稞酒下跌9.97%，金種子酒下跌8.53%，老白乾酒下跌7.51%，洋河股份和金徽酒下跌指數也超過5%。

同日，啤酒、葡萄酒、黃酒的個股也在全線下跌。黃酒板塊中，金楓酒業跌停、會稽山、古越龍山分別下跌9.62%，6.59%。此外，跌幅超5%的個股還有百潤股份、莫高股份、青島啤酒。

據19家白酒上市公司的財報顯示，前三季度，19家白酒上市企業總營收達到1909.92億元，第一梯隊的茅五洋瀘汾營收總和達到1505.95億元，佔比總營收78.85%。對比之下，其餘14家酒企的營收份額僅有21.15%。不過，從股價漲幅看，領漲的白酒股為金徽酒、青青稞酒、ST捨得等區域型酒企。

新京報記者梳理發現，在11月份以來的18個交易日中，不少二三線酒企漲幅超過40%。白酒股股價創歷史新高密集期集中在11月5日、11月10日、11月11日和11月23日這4天，共有9只白酒股在此期間內股價創出過歷史新高。

其中，青青稞酒漲勢最為兇猛。11月，青青稞酒的總市值增長至75.6億元，漲幅達63.33%。同樣在11月漲幅超60%的還有金種子酒，漲幅達61.36%。而11月11日至11月25日，11個交易日，青青稞酒收穫了6個漲停，金種子酒收穫3個漲停，老白乾酒收穫3個漲停，金徽酒收穫2個漲停。

從換手率來看，區域型酒企換手率明顯較大。據東方財富網資料，換手率排名前五的酒企分別為金種子酒、老白乾酒、伊力特、金徽酒、青青稞酒。

據新京報記者統計，11月以來，北上資金共對10只白酒股進行減持，減持幅度最高的是洋河股份和今世緣，北上資金持倉佔流通股比例均減少0.5個百分點，其次是酒鬼酒和順鑫農業。啤酒板塊中，珠江啤酒、重慶啤酒和青島啤酒本月也遭遇了北上資金不同程度的減倉。

多家酒企遭減持

此外，不僅是北上資金，部分酒企的股東也進行減持。

11月3日，今世緣釋出公告，股東上海銘大在2020年5月7日-2020年8月19日對公司股本進行減持，本次減持總金額為9.90億元。同日，金種子酒也釋出公告，公司股東陝西柳林酒業集團有限公司減持計劃實施完畢，期間減持公司股份約765萬股，佔公司總股份為1.163%。

11月23日，洋河股份釋出公告，持股5%以上股東江蘇藍色同盟股份有限公司於2020年11月18日至11月20日透過大宗交易方式減持洋河股份股票2262.67萬股，佔洋河股份總股本的1.50%。

在11月創出7日6板的青青稞酒，也遭遇控股股東華實投資的減持。青青稞酒11月24日公告，控股股東青海華實科技投資管理有限公司自2020年8月25日至2020年11月23日透過集中競價交易和大宗交易方式累計減持公司股份6278800股，佔公司總股本的1.3953%。

在啤酒領域同樣有多家酒企遭到減持。剛左手收購金徽酒的復星系，右手就對旗下的青島啤酒進行減持套現。

11月22日，青島啤酒公告稱，11月16日至17日，復星國際有限公司旗下一家實體公司透過集中競價方式轉讓公司H股50.2萬股。交易記錄顯示，自2020年9月1日以來，復星國際有限公司旗下的公司，先後6次透過大宗交易或集合競價的方式，合計減持3650.2萬股，交易金額約24.87億港元，摺合人民幣約21.05億元。

僅隔一日，燕京啤酒也釋出公告，上海重陽戰略投資有限公司11月20日減持了公司股份2297.69萬股（佔總股本的0.82%）。本次權益變動後，該股東持股比例將至4.999999%，不再是公司持股5%以上股東。

11月24日晚間，珠江啤酒釋出公告顯示，2020年8月25日至11月23日，廣州國發透過證券交易所的集中交易方式，累計減持公司股份2213.45萬股，佔公司總股本比例的1.00006%。

券商：警惕三四線白酒泡沫風險

面對資本市場中的白酒股大漲，券商意見出現分歧。

國泰君安認為，近期白酒板塊出現較大波動，且表現主要集中在低線白酒，主要有兩方面原因，一方面中檔白酒整體正處於持續改善過程中，三季度業績逐步印證，另一方面預計主要系復星收購金徽酒的資本運作熱點有所蔓延。

川財證券認為，疫情後白酒邊際持續改善，高階白酒快速修復。短期來看，白酒行業即將進入春節備貨旺季，主要酒企穩定渠道庫存水平以實現控貨穩價，高階酒企基本面向好趨勢不變。

不過，也有一些機構提示釀酒板塊的整體風險。中國銀河研報指出：“警惕三四線白酒泡沫風險。三四線白酒處於短期過熱炒作狀態，目前依然有較大的下行風險。它們中的多數只是普通食品，並無多大的市場競爭力，定價權乏善可陳。過去幾年的業績成長性和現金流，可能還不如一些所謂的夕陽行業或週期行業的優質公司，沒有享受高估值的理由。”

中金公司研報稱，從基本面維度看，白酒過去5年大牛市的核心邏輯沒有發生變化，未來仍然是價位升級和品牌集中的過程，高階、次高階以及光瓶酒龍頭會繼續提升市場份額，並獲得可持續的、確定性的增長。目前部分小酒企炒作已經脫離基本面或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落後帶來的衝擊。

新京報記者 趙方園 圖片 東方財富APP截圖

編輯 徐晶晶 校對 柳寶慶