ST捨得三跌停：中信證券持股 浙商證券歲末研報喊買

　　中國經濟網北京1月15日訊 今日，ST捨得(SH:600702)股價再次跌停，截至收盤報74.81元，跌幅5.00%，而在此前兩天，該股已經遭遇了兩跌停，1月14日收盤為78.75 元，跌幅為4.99%，1月13日報收於82.89元，跌幅5.00%。

　　公司此前釋出的2020年三季報顯示，雲南卓曄投資管理有限公司－卓曄1號基金持有ST捨得900.00萬股，佔流通股比例為2.715%，是其第三大流通股股東。該基金成立於2015年6月23日，截至2021年1月8日，其最新淨值為2.084元，成立來收益率為108.40%，今年來收益為5.41%。

　　中國銀行股份有限公司－招商中證白酒指數分級證券投資基金持有ST捨得746.23萬股，佔流通股比例為2.251%，是其第四大流通股股東。

　　中信證券股份有限公司持有ST捨得185.66萬股，佔流通股比例為0.560%，是其第十大流通股股東。

　　2020年12月31日，浙商證券股份有限公司研究員馬莉釋出研報《ST捨得（600702）深度報告：品質之上是老酒 濃香老酒屬捨得》稱，公司聚焦打造品味捨得、智慧捨得、沱牌天特優戰略單品，其中品味及智慧捨得兩大次高階酒單品驅動業績增長（收入佔比達75%），而超高階品牌則實現對品牌力的拉昇。在消費升級趨勢延續背景下，公司產品結構升級顯著，16-19年捨得中高階酒收入及噸價CAGR分別為42.3%、29.6%，同時19年公司毛利率較16年提升了12個百分點至76.2%，老酒戰略的提出將進一步增厚利潤。

　　雖然白酒行業目前整體呈擠壓式增長，但捨得將透過走差異化路線以搶奪高價位酒市場份額，看好捨得的老酒戰略的落地及治理結構變化帶來的新機遇。考慮到今年業績基數較低，明年公司業績將實現恢復性高增，同時老酒的加速落地將推動產品結構上移，進而增厚利潤。

　　研報預計ST捨得2020-2022年收入增速分別為1.3%、22.2%、18.5%；歸母淨利潤增速分別為3.4%、26.0%、24.2%；EPS分別為1.6、2.0、2.5元/股；PE分別為55、44、35倍。長期看業績成長性強，當前估值具有價效比，首次覆蓋給予買入評級。