這兩天，一場史詩級的“多空大戰”在美股上演。這場被譽為散戶對抗機構的世紀大戰，以華爾街大空頭對沖基金的“爆倉”落下帷幕。而雙方交戰的股票遊戲驛站（ NYSE:GME），自1月12日以來，已斬獲16倍漲幅，市值在幾天內從20億美元增加到240億美元。
因做空該股虧損30％的梅爾文資本（Melvin Capital）不得不平倉了空頭頭寸。1月27日，遊戲驛站收盤大漲134%，報347.51美元。
在梅爾文資本“認輸”後，遊戲驛站的股價仍在上漲。1月28日，在美國散戶瘋狂抱團下，該股盤前大漲超40%。這場大戰不僅引來了全球金融業的圍觀，還驚動了美國新任總統拜登和財長耶倫。
“美國股吧”散戶抱團
“垃圾股”兩週股價上漲超1600%
這場多空大戰，在美國網路論壇Reddit的“華爾街賭局”（WallStreetBets）板塊的網友和華爾街空頭之間展開，決戰的焦點品種是——美國一家擁有37年曆史的老牌遊戲產品零售商遊戲驛站（GAMESTOP）。
遊戲驛站（Gamestop）門店。
遊戲驛站主要以線下零售為主，銷售影片遊戲硬體、物理和數字影片遊戲軟體、配件及電腦娛樂軟體等。受線上遊戲的衝擊，該公司近幾年來連年虧損，受新冠疫情影響，2020年截止三季度的淨銷售額更是同比下降30%。
落後的模式和經營業績，吸引了大量機構做空該股票。2020年大部分時間裡，其股價基本位於10美元以下。
直到去年8月，美國最大寵物電商Chewy創始人Ryan Cohen陸續購入遊戲驛站股票，才將其股價推高。
Ryan Cohen特別看好遊戲驛站，認為該公司數字化轉型後可以成為遊戲界的亞馬遜。成為公司第二大股東後，他試圖扭轉局勢。今年1月，Ryan Cohen和兩名Chewy公司的前高管加入遊戲驛站董事會。
此後，遊戲驛站的股價開啟了上漲模式。1月13日，該公司股價最高漲近94%，截至當日收盤，股價報31.4美元/股，漲幅達57.39%。
遊戲驛站股價的快速上漲，引起了華爾街知名做空機構香櫞的注意。
香櫞曾成功狙擊逾20家公司，其中16家在沽空報告後一年股價跌逾80%，更有7家被迫退市。其在1月19日發表看空文章稱，遊戲驛站股價將迅速回落至20美元/股，並表示“你們這些買家，將是這場撲克遊戲中的輸家”。彼時，遊戲驛站的收盤價已達39.36美元/股。
華爾街知名做空機構香櫞在新推特賬號掛出了“免戰牌”。
這份看空報告，引起了散戶的強烈不滿。在美國知名論壇Reddit的Wall Street Bets（華爾街賭局）板塊上，散戶發起了一場與做空機構對著幹的鬥爭，喊出“買入遊戲驛站”口號。
“華爾街賭局”板塊是著名的散戶大本營，以年輕人居多，他們把買股票稱為“YOLO”（you only live once），大約等於中文裡的“過把癮就死”，他們並不談論市場前景、業務基本面，而是鼓勵人們無腦做多，號召一起梭哈。他們的操作可以簡單歸結為用高的槓桿，買最“妖”的股票。他們的夢想是過上電影《華爾街之狼》中小李子那樣的生活。股神巴菲特並不是他們的偶像，相反，貝索斯的前妻才是他們心中永遠的神。
電影《華爾街之狼》中的小李子。
他們在網上聊天室裡集結起來反對賣空者。在擁有200多萬訂戶的Reddit論壇上，新手投資者相互鼓勵，紛紛買入遊戲驛站的股票和看漲期權，而這造成了大量的空頭擠兌。
截至1月27日收盤，遊戲驛站股價報347.51美元，兩週內上漲超1600%。
美國Reddit論壇的WallStreetBets（華爾街賭局）板塊。
美國Reddit論壇的WallStreetBets（華爾街賭局）板塊，是著名的散戶大本營。
空頭鉅虧386億
明星對沖基金無奈平倉
在散戶的鬥爭下，空頭節節敗退，香櫞的社交賬戶也因為被散戶舉報而禁言，不得已在1月22日開設了另一個賬號，並宣佈“將不再就遊戲驛站發表意見”。被重創的還有梅爾文資本，在經歷鉅額虧損後，已於本週二下午清掉了對遊戲驛站的空頭頭寸。
資料顯示，截止2020年年末，梅爾文資本管理的資金高達125億美元，是華爾街近年來表現最好的對沖基金之一。不料，2021年開年便遭遇了滑鐵盧，其持有的遊戲驛站大量空頭頭寸損失慘重，2021年1月的前三週，梅爾文資本大幅回撤了30%，其在遊戲驛站上的具體虧損金額，尚不得而知。
在股價暴漲之前，做空遊戲驛站的機構非常多。據FactSet的資料顯示，遊戲驛站的空頭淨額一度達到股票流通量的138%，一度成為美股市場上被賣空最多的公司。隨著空頭們陸續爆倉，遊戲驛站的“逼空大戰”以散戶獲勝而告終。
截至1月22日（上週五），空頭對遊戲驛站的空頭頭寸仍多達7200萬股。如果在1月26日收盤前未平倉，那麼空頭在本週前2個交易日的浮虧達59.7億美元（約合人民幣386.4億元），年內虧損更是高達92.98億美元（約合人民幣601億元）。
全球首富馬斯克也來“吃瓜”
散戶大戰機構引美國總統關注
就在逼空大戰進入白熱化階段時，全球新晉首富、特斯拉創始人馬斯克也在一旁煽風點火。1月26日收盤後，他發推特高呼“Gamestonk”，轉發了WallStreetBets關於遊戲驛站的推文。馬斯克的推文，給原本瘋狂的行情再加了一把火。1月27日，遊戲驛站股價繼續扶搖直上，再次創下100%以上的漲幅，股價站上300美元。
馬斯克推文助推遊戲驛站股價上漲。
除遊戲驛站外，還有一批股票在散戶的逼空大戰中快速飆漲。截至美國當地時間1月27日收盤，曾面臨鉅額虧損的AMC院線，股價暴漲301.2%，零售商Express股價暴漲214%，一度被停牌，諾基亞股價上漲38.48%，柯達股價上漲28.1%。
對於這場多空大戰，電影《大空頭》的原型人物、對沖基金大佬邁克爾·布里（Michael Burry）1月26日猛烈抨擊了抬高遊戲驛站股價的散戶，並呼籲美國監管機構對他們進行調查。
電影《大空頭》的原型人物Michael Burry。
一些美國媒體對該事件的走向表示了擔憂。《華爾街日報》將其稱為“華爾街的權力轉移”。CNN表示，這一現象就是泡沫，總會在某一時刻破裂。
納斯達克交易所執行長Adena Friedman週三在接受CNBC採訪時表示，會監控社交媒體上的言論，如果發現言論與股票的異常表現相關，就會暫停股票交易。
散戶大戰做空機構導致遊戲驛站暴漲一事徹底出圈，甚至還引發了美國總統拜登團隊的關注。1月27日，美國白宮新聞秘書普薩基表示，財政部長耶倫領導的拜登政府經濟團隊正在關注遊戲驛站的情況。
大戰背後有“陰謀”？
是散戶PK機構還是機構間的博弈
這場“世紀大戰”真的是散戶戰勝華爾街嗎？有分析認為，這種說法可能並不準確，事實上，遊戲驛站這家公司背後的幾位大佬，不容忽視。
美國最大寵物電商Chewy創始人Ryan Cohen：截止2020年12月，他已持有遊戲驛站13%股份，誓將把其打造成遊戲界的亞馬遜。也是他的加入，遊戲驛站股價才開始攀升。他同時還是蘋果持股最多的個人投資者。
電影《大空頭》的原型人物、對沖基金大佬Michael Burry：他憑著做空美國房地產一戰成名，儘管此次這位大佬公開抨擊了抬高股價的散戶，但實際上他旗下的基金擁有一百七十多萬股的遊戲驛站股票，目前總價已漲到了近6億美元。CNBC的記者認為，遊戲驛站的暴漲， Micheal Burry其實是最大的受益人之一。
風險投資基金Social Capital執行長Chamath Palihapitiya：這位矽谷知名風投家週二在社交媒體上披露自己購買了遊戲驛站的50手（5000份）虛值看漲期權，價值約12.5萬美元。週三，他又透露，他在僅一天後就賣掉了這些頭寸。這些看漲期權在週二早晨每份價格約為25美元，到週三已升至200美元以上，總計價值超100萬美元，這意味著他一天的收益就超過700%。
儘管眾多媒體認為，這場拉鋸戰凸顯出散戶投資者影響力擴大，但仍有分析指出，當空頭企圖用巨量的賣空來打壓股價時，總有巨量額買單來對抗，而這種買單是在極短時間內完成的，不可能是散戶的操作。
名詞解釋：
做空，是金融資產的一種操作模式，做空與做多相對應。通常買入股票，被稱為“做多”，就是期待股價上漲，然後能以更高的價格賣出，以此獲取利潤。與之相反，“做空”就是預期未來行情會下跌，將手中借入的股票按目前價格賣出，等行情下跌後低價買進再歸還，以獲取差價。採用這種先賣出後買進、從中賺取差價的交易方式稱為空頭。
封面新聞 徐亞嵐 綜合自澎湃新聞、介面新聞、中國基金報、雪球財經等
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