作者：時代財經 馮憶情 編輯：賈紅輝
2月4日，快手-W(01024)配售結束。配售招股價區間為105-115港元，最終定價115港元，每手11500港元。其中，公開配售申購人數1422977，一手中籤率4%，超購倍數約1204.16倍。國際配售申購人數未披露，認購倍數約39倍。
今日16時15分至18時30分，快手進行暗盤交易，收漲193%，一度漲逾250%。2月5日，快手科技將正式掛牌上市。
香港史上最火爆新股
“快手對散戶打新很不利，不僅公開發售佔比小，回撥機制也很不友好。”一位港股打新分析人士2月4日向時代財經表示。
一般而言，港股新股發行國際配售佔比為90%，公開發售佔比10%。超額申購倍數超過100倍，回撥後公開發售所佔比例為50%。而根據快手公告，快手香港IPO擬發行3.65億股新股,當中97.5%國際配售,2.5%公開發售,集資383.25-419.75億元。回撥機制方面，若快手公開發售超額認購13倍，將增由2.5%增至5%；超購逾95倍，回撥最多僅增至6%。
“第一次見到這樣大市值的股票，分給散戶的公開配售這麼少的貨。這個保薦的投行是有多麼照顧國際配售的面子。”一位雪球使用者感嘆道。
根據今日公佈中籤結果，快手有69.67萬人申請認購股份100股（1手），其中僅有2.79萬名申請人獲配發，中籤率4%。
公告顯示，快手香港發售股份獲得大幅超額認購：合計獲申請認購109.9億股香港發售股份，相當可認購股份總數913萬股的1204.16倍。凍資額1.26萬億港元，超越醫渡科技史上第一。
在火爆程度方面，快手高達142.3萬人的認購人數，超越醫渡科技的117.43萬人，為香港史上最多人熱捧的新股。
由於香港公開發售的超額認購為可認購股份數目的95倍以上，快手將1278.27萬股股份從國際發售重新分配至香港公開發售。香港公開發售的發售股份最終數目增至2191.32萬股，已分配予17.4萬名成功申請人。
不僅散戶貨源不足，國際發售部分同樣獲得大幅超額認購，相當於國際發售可認購股份總數的39倍。
根據發售價每股發售股份115.00港元及基石投資協議，基石投資者認購合共1.65億股發售股份，相當於公司緊隨全球發售完成後已發行股本約4.02%、及全球發售的發售股份數目45.23%。GIC持股0.54%，富達國際持股0.44%，黑石持股0.37%。
由於公開發售觸發回撥機制，導致國際配售數目從3.561億股減少為3.43億股。
由於配售火爆，供給不足，機構暗盤開始爆炒。今日16時15分至18時30分，快手進行暗盤交易，收漲193%，一度漲逾250%。據此前報道，快手場外OTC市場還曾出現過420港元的成交情況，較招股價暴漲265%。
中國短影片第一股
“快手是一個稀缺的標的，上市之後會有一堆的基金來配置它，本來科技股在香港市場就是稀缺性的，這個又是獨角獸企業，又是短影片的第一股。”一位打新人士稱。
快手成立於2011年3月，最早叫“GIF快手”，是一款製作GIF圖片的手機應用。2013年10月，快手正式轉型為短影片社交平臺。
發展至今，快手已經成為全球領先的內容社群和社交平臺。艾瑞諮詢資料顯示，截至2020年6月30日，該公司日均活躍使用者數量為3.02億，快手已經是全球最大的直播平臺（以打賞流水及直播平均月付費使用者計算）、全球第二大短影片平臺（以平均日活躍使用者數計算）、全球第二大直播電商平臺（以商品交易總額計算），在2019年底進行的最近一輪融資中，該公司的估值超過了300億美元，該公司的IPO將有望成為2021年首個上市的中國科技企業。
儘管坐擁3億日活使用者，年收入逼近400億元，但快手仍一直是“碎鈔機”狀態。
根據最新招股書，截至2020年11月30日，快手的總收入為525億元，毛利為209億元，毛利率為39.9%，經營虧損為94億元。而截至2020年9月30日，快手的經營虧損為89億元，2020年上半年，快手的經營虧損為75億元，虧損持續增長。
“快手採用多方式加速商業化變現程序，逐漸從單純的直播打賞變現向直播、廣告、電商多元化轉變。未來，快手的收入將主要是來自直播電商及其衍生業務。”如是資本董事總經理、如是金融研究院副院長張奧平向時代財經表示。
張奧平認為，雖然在短影片賽道，快手在使用者規模增長方面一直比較緩慢，其日活已經輸給了競爭對手抖音。但是在直播電商領域，快手擁有先發優勢，並在銷售額上大幅領先於抖音。“快手真正的護城河是‘短影片+電商’模式。快手利用直播電商的新增長點，可以保證未來兩三年的增長。”
隨著快手產品變革後與抖音App相似度提升，以及短影片商業化領域競爭升級，未來兩平臺將面對直接競爭。
此前據多家媒體報道，位元組跳動正與投資者商談新一輪總額為20億美元的融資，投後估值將達1,800億美元。在與抖音的IPO競逐戰中，快手這次搶先一步，拿下“短影片第一股”的頭銜。