如果說今年是石油行業的災難，都未算誇張。首先是3月油價災難級暴跌，然後又有冠狀病毒疫情，導致各地實施旅行限制，市場對石油燃料的需求跌到谷底。現在，分析師擔心石油供應過剩，全球石油儲存空間又幾乎爆滿。能源板塊的投資者，應該怎麼做才好呢？
最簡單的答案，就是不要沾手石油股。相反，您今天值得改為投資可再生能源股，這可能是大好時機。自從股災後，雖然可再生能源股大幅跑贏石油股，但仍然較值得投資這個板塊。資產管理巨頭Brookfield Renewable Partners、可再生能源派息公司Atlantica Sustainable Infrastructure和公用股NextEra Energy 這類可再生能源股，都很值得納入您的投資組合，以下是看好的原因。
石油需求獨沽一味
驟眼看來，您或者認為石油股跌到四腳朝天，在目前低位有很大反彈空間。根據Pew Research Center的資料顯示，石油（即原油和衍生物）屬於美國主要能源，佔美國能源消耗的36.4％。
不過絕大部分石油燃料都用在一個行業：運輸。石油只佔美國發電市場不到1％，大部分集中在東北部的舊式備用電廠。每年約有8,600萬桶石油蒸餾燃料（distillate fuel）作為供熱燃油（heating oil），但相比11億桶石油蒸餾燃料用作柴油，真是小巫見大巫，您都猜到了，這些柴油當然都是運輸業用去。總結一句，美國石油市場只有5.1％用來發電。
至於為何運輸業幾乎清一色都是用汽油、柴油和飛機燃油等石油燃料，有一個簡單原因，一說就知：石油製成的液體燃料，比天然氣等清潔燃燒更方便易用，而且更便宜，又比煤輕得多，當然售價也是更低。不過，天然氣和煤炭，還有核能和可再生能源，其實比石油燃料更有效率。
美國石油市場約25％石油，其實不是用來作為燃料，而是用來製造石化產品，例如塑膠、潤滑劑和清潔劑，但由於近70％石油都是用在運輸，可以肯定一句，石油市場與運輸業同坐一條船。
運輸業癱瘓
石油股目前的問題，就是運輸業各個領域都受到冠狀病毒大流行重創。世界各地大多數國家，為了阻止病毒傳播，大量國際航班都要停飛。受到疫情影響力，美國境內和境外航班數量都要大減。居家令在4月和5月影響超過90％美國人口，許多美國人仍然要在家工作，又或因為公司關閉，手停口停，所以石油需求低得可憐。
市場對石油的需求在4月雖然略為回升，但想要完全復甦，真是慢慢長路。國際能源機構（IEA）預測，石油需求到2020年將每日減少930萬桶。根據部分較為樂觀的預測，石油需求如果要回復2019年的水平，都要捱到2022年。另一批分析師就認為，石油及衍生物（尤其是飛機燃料）的需求，將一沉不起，永遠無法恢復。
除了這種暗淡的前景，最近市傳石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）將在8月放鬆減產規定，未來幾個月，甚至幾年，石油市場都會供應過剩，需求疲弱，石油股都要處於捱打狀態。
清潔能源業務越來越亮麗
另一方面，可再生能源，包括風電、太陽能和水力發電，都是美國發展得最快的能源，但交通運輸幾乎全部用不上。可再生能源主力都是用來發電。美國企業在4月大都關閉，商業和工業用電量大跌，但住宅用電反而上升。全球方面，由於工廠、學校和其他企業暫時關閉，雖然關閉時間長短不同，但電力消耗大致下滑約15％至20％。
不過可再生能源市場的防守力，就令人驚喜。根據IEA資料顯示，海上風電專案今年投資額達350億美元，成為主力軍，帶動可再生能源市場的投資額實際上按年增長5％。
投資者如果有買入Brookfield Renewable Partners和Atlantica Sustainable Infrastructure這類可再生能源龍股，這實在是很好的訊息。兩家公司的業務都遍佈世界各地，主打水電、風電和太陽能資產組合，大部分都有政府監管或長期固定收益合約保障，所以現金流十拿九穩，要派息無難度。另一方面，NextEra Energy是北美最大的電力公司，可再生能源發電設施網路在美國規模龐大，部分電力專門供應客戶，剩下的就賣給其他電力公司。
有一點最令人流口水，這三家可再生能源公司都計劃未來幾年大展拳腳，推動業務大幅增長，與石油行業簡直是兩個世界。
估值低殘不等於優質
大部分石油股在2020年的表現都是一潭死水，但Brookfield、Atlantica和NextEra這類可再生能源股，自從3月股災後展開反彈，不單已經完全收復失地，事實上今年更有雙位數百分比的回報。
眼見石油股未來幾年都不會有好景，相反可再生能源板塊前景一片光明，可再生能源股自然有理由跑贏其他石油股。現在怎麼看，都應該忘記石油股，改為搭上清潔能源這班順風車。