作者|金禾
8月26日晚間，大亞聖象釋出2021年半年報。資料顯示，公司2021年上半年營業收入為35.63億元，同比增加40.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.02億元，同比增加90.44%。
經營業績穩中有升的同時，大亞聖象行業競爭優勢也十分明顯，隨著家裝市場需求量的不斷提高，公司將進一步釋放增長潛力。
| 淨利潤翻一倍，行業優勢明顯
近年來，隨著居民生活水平不斷提高，住宅條件不斷改善，消費者對地板的健康環保、美化設計及功能用途方面的需求也不斷提升。但隨著市場規模不斷擴大，整個行業內生產企業眾多，競爭格局較為分散。因此，業內人士認為，伴隨著隨著消費的不斷升級，行業則會向高階化或者大家居轉型。
據瞭解，大亞聖象主要從事地板和人造板的生產銷售業務，下擁有“聖象”“大亞”兩個業務板塊，其中，地板業務主要產品有“聖象”強化木地板、三層實木地板、多層實木地板、SPC、WPC地板；人造板業務主要產品有“大亞”中高密度纖維板和刨花板。
據前瞻產業研究院今年1月釋出的《中國木地板製造行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》，中國木地板行業前4家公司分別是大亞聖象、大自然家居、德爾未來和菲林格爾。其中大亞聖象的市場佔有率最高，達11.63%，優勢明顯。
從業績來看，大亞聖象的龍頭地位也十分突出，2020年其營收和淨利潤有所下滑，但資料仍然遠高於另外三者。
另據研究表明，目前家裝行業規模仍未觸及天花板，2023年，預計整體大家居市場達3.9萬億元，年複合增長率6.6%。不難預測，隨著行業的不斷轉型升級，消費者會更傾向於選擇大亞聖象這樣的頭部品牌。
| 供貨充足 銷售渠道廣闊
新冠疫情發生以來，諸多公司受限於原材料的採購。國外疫情的反覆使得運費價格和原材料價格都有所提高。木材產業調研機構RandomLengths的資料顯示，自2020年以來，美國木材價格在波動中上漲，2021年5月17日達到了創紀錄的每千板英尺1495美元，較2020年4月飆升了318%。
此外，大亞聖象在半年報中表示，目前，公司產能可達到8000萬平方米，擁有年產185萬立方米的中高密度板和刨花板的生產能力。可見，公司具備規模化的生產能力與較強的市場競爭力。
渠道方面，大亞聖象在全國擁有近3000個零售終端，均為直營店，還擁有自己的售後服務體系，在行業內率先打破安裝外包模式，配備5000名安裝技師為消費者提供專業服務。
此外，大亞聖象與大量房企都有合作，萬科更是自2009年其就是其A級供應商，目前，其戰略合作伙伴總計已經達到80多家。
由於地產下行，線上、工程等多種渠道分流，公司零售端業績暫時承壓。但公司積極調整銷售政策，透過多品類、全渠道、全覆蓋的策略，為各級經銷商提供提升計劃、幫扶計劃、人才輸出計劃，促進經銷商順應消費新變化，並挖掘新的有潛力的經銷商，引入年輕化的群體實現對經銷商體系的迭代，透過流量的獲得進行零售渠道的重振。
據瞭解，公司聖象地板營銷網路遍佈全球，在中國擁有近3000家統一授權、統一形象的地板專賣店，並開拓了天貓、京東、蘇寧的線上分銷專營店。
因此，結合種種優勢來看，公司目前的股價與基本面並不匹配，當市場認識到這一點時，公司或將回歸應有的估值。
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