被譽為明星的基金經理，除了投資回報率高以外，投資風格也大多獨樹一幟，諾安的蔡嵩松就是如此。他所負責的諾安成長和諾安創新曾因踩中半導體和新能源賽道而大賺特賺，名噪一時，人送外號“蔡總”，但也因之後的大幅回撥而被吐槽成“菜狗”。
對於上述兩個外號，蔡嵩松本人如何看待也許沒人知道，但“被失聯”的傳聞，倒是讓他又一次成了熱點。根據澎湃新聞的報道，9月20日晚間，一則“蔡姓頂流基金經理本週失聯”的傳聞在業內廣泛流傳，市場由此聯想到了諾安成長近期對卓勝微的舉牌。對此，蔡嵩松本人當日深夜在朋友圈中表示自己正在休假中，而諾安基金方面也在次日證實了上述說法。
“被失聯”傳聞的導火索：舉牌卓勝微
根據卓勝微9月13日釋出的公告，諾安成長在9月8日透過過深交所集中競價方式增持了該公司51.95萬股，增持完成後，其持有卓勝微股份26,722,123股，佔總股本比例為5.0065%，直接越過舉牌線。
(來源：巨潮資訊)
這已經不是蔡嵩松年內第一次增持卓勝微了，增持價格區間也橫跨了250~90元的價格區間。如按照上述各價格區間的中值計算，這五次增持所涉及的總金額超過15.5億元。
(來源：巨潮資訊)
作為參考，卓勝微年初到9月13日的跌幅為53.28%，同期表現不僅落後大盤，連行業表現都沒有跑贏。
“變味”的混合基金：成也集中 敗也集中
其實就算持倉中沒有卓勝微，蔡嵩松最近一年的表現同樣讓人笑不出來。根據同花順iFind資料，蔡嵩松管理的所有混合型基金年初至今已經跌了28%，不僅跑輸滬深300指數，甚至連同型別基金經理都沒跑贏。
不過，蔡嵩松並非唯一跑不過大盤的基金經理。根據統計，包括蔡嵩松、葛蘭、張坤、謝治宇在內的四位“網紅”基金經理，表現均未跑贏滬深300指數。而年初以來的回撤上，四位網紅基金經理同樣跑輸滬深300，其中蔡嵩松的最大回撤還是最差的。
(來源：同花順iFind)
從常理來說，蔡嵩松所管理的基金多數是混合型基金，如果股債混合配置的話，雖然不一定能賺到此前半導體板塊大漲的紅利，但在年初以來的弱勢行情中，跑輸另外三位偏股型基金經理也是很難想象的。那麼，導致其跑輸的原因可能是什麼呢？
上述問題的答案，就藏在資產配置當中。根據最新一期資料，蔡嵩松負責的基金當中，超過90%的資產都配置到了股票上，這已經和其他三位網紅基金經理的配置相當了。
(來源：同花順iFind)
具體到行業配置上，同樣根據最新一期資料，蔡嵩松配置電子和計算機行業的合計比例超過90%，而葛蘭由於其管理基金所限、配置醫藥的比例超過75%，至於張坤和謝治宇則是偏向均衡配置，二人配置單一行業的比例均未超過40%。
不過同花順iFind的資料顯示，與基金經理上述配置有關的三個行業或風格指數，其年內表現均未跑贏大盤。
(來源同花順iFind，張坤和謝治宇偏向大盤成長，此處以300成長指數代表)
業內人士：基民追“星”需慎重
在業內人士看來，以蔡嵩松為代表的部分網紅基金經理之所以一朝成名，很大程度上要歸功於“押對了寶”。有公募基金人士在接受媒體採訪時表示，自己曾多年擔任行業內評獎評委，整體來看，鮮少有基金經理持續多年地進入名單之中，基金經理領域同樣也有人無百日好、花無百日紅的道理。
而華林證券資管部董事總經理賈志在接受採訪時，也提醒投資者不要神話明星基金經理，要正確看待基金經理中長期業績。他認為，此前優勢在於挖掘賽道的基金經理需要淡化擇時和資產配置的作用，應更多轉向指數增強方向。