新一輪被動減持的大幕拉開！姚振華即將徹底失去中炬高新控制權
姚振華即將徹底失去對中炬高新的控制！
遭千億債務壓頂之下，寶能系此前質押的中炬高新股份，不斷被法院執行以清償債務，10月19日晚，中炬高新公告披露寶能系再次被動減持中炬高新，持股比例從17.72％下降至16.32％。而在寶能被動減持的中炬高新的同時，中炬高新二股東火炬集團及其一致行動人也在同步增持。
如今，在雙方第二輪“交鋒”後，寶能系對中炬高新的雙方的持股差距，已經從5.53％縮小至2.36％。
姚振華失去中炬高新的控制權，已成定局。
寶能系再次被動減持
距離上一次被動減持剛剛過去一個月，寶能系成員中山潤田持續有中炬高新股份，再次因法院執行，被動減持。
10月19日晚，中炬高新發布公告披露，中山潤田投資有限公司（以下簡稱“中山潤田”）透過大宗交易，減持1106萬股，持股比例從17.72％下降至16.32％。
事實上，從去年8月開始，寶能系旗下的中山潤田就開啟了被動減持之路，期間中炬高新發布了至少8次減持公告，中山潤田在中炬高新的持股比例也一路從25％下降至17.72％。截至2022年9月14日，廣州粵財信託將其中山潤田質押的中炬高新股份全部減持完成，中山潤田的持股比例已經下降至17.72％。
值得注意的是，此次中山潤田的被動減持來自於重慶國際信託的借款合同糾紛一案。據8月12日，中炬高新發布《關於控股股東中山潤田收到執行裁定書的公告》披露，控股股東中山潤田與重慶國際信託之間存在借款合同糾紛，廣東省深圳市中級人民法院（以下稱”深圳中院“）做出裁決：變價被執行人中山潤田持有的中炬高新股票2200萬股以清償債務。
但本次只減持了1106萬股，也就是說，不久後中山潤田還將被動減持1094萬股，屆時，中山潤田在中炬高新的持股將進一步下降至14.92％。
此前，據天眼查顯示，2022年以來，中山潤田已經6次被列為被執行人。其中，2022年5月5日的被執行案件對應的就是與重慶國際信託的借款合同糾紛。10月14日，中山潤田被深圳市福田區人民法院列為被執行人，執行標的為445841696元。
也就是說，接下來，寶能或將對中炬高新開啟新一輪被動減持潮。
股權爭奪戰進一步升級
雖然目前寶能系依舊是中炬高新的實控人，但是公司內部卻已經燃起了硝煙。如今，隨著中山潤田的再次被動減持，中炬高新內部的股權爭奪戰也在進一步升級。
四年前，中山潤田從火炬集團手中奪得中炬高新的控制權，但如今隨著此前質押股份被不斷減持，姚振華正在失去對中炬高新的控制權，原本被寶能系把持得死死的中炬高新，也出現變化。
7月19日，寶能系受債務影響，無奈被動減持中炬高新的同時，二股東火炬集團與鼎輝寰盈結成一致行動人，並增持中炬高新1.09％。除鼎暉寰盈之外，國泰君安QFII-CC也是其一致行動人，在鼎暉寰盈增持後，三者組成的一致行動人對中炬高新的持股比例由11.2％增至12.31％，與中山潤田的股份差距縮小到了5.53％。
此次中炬高新披露中山潤田再次被動減持的同時，另一份公告顯示，火炬集團也在同步增持，儼然已出現“中山潤田減持多少，中山火炬就增持多少”的態勢。
公告顯示，中山潤田被動減持的同時，與二股東火炬集團達成一致行動人的鼎暉雋禺在2022年8月31日-2022年10月18日在二級市場增持9,373,489股，增持比例從1.11％上升至2.30％。
本次權益變動後，二股東火炬集團和其一致行動人鼎暉雋禺、國泰君安 QFII-CC合計持有本公司股份的比例由 12.50％增加至 13.96％。
目前，三者組成的一致行動人對中炬高新的持股比例與中山潤田的差距，已經從5.53％縮小至2.36％。
如果再考慮到中山潤田還將再減持1096萬股，以10月19日收盤的251.48億市值計算，火炬集團及其一致行動人只需再次出資2.41億元購買股票，其持股比例就能超過14.92％，超過中山潤田，重新拿回中炬高新的控制權。
面對中山火炬的強勢進攻，寶能系並非無動於衷。8月30日，中炬高新發布公告稱，要將公司此前回購的公司股份更改用途，由用於股權激勵變更為股權激勵或員工持股計劃，擬對不超過491名員工授予不超過1438.80萬股股票，募集資金總額上限2.61億元。與此同時，在員工持股計劃披露前夕，寶能不顧董事反對，火速安插寶能系人員田秋擔任中炬高新副總經理。
有分析人士指出，雖然此次員工持股計劃設定了業績考核要求，但對比公司實際業績來看，似乎有些“形同虛設”，實際的方案標準太低，不能體現出激勵員工的作用。此外還要連續三年確認鉅額管理費用，嚴重影響未來三年的淨利潤。
這個不合理的股權激勵，實際上是姚振華加強對中炬高新控制的手段：利用公司的自有資金回購公司股份，再把股票派給員工，然後透過持股委員會控制持股計劃所有股票的表決權，相當於零成本控制了1.83％的表決權。姚振華如意算盤雖然打得響，但還是被一眼識破，隨即就遭到部分董事和獨立董事的反對。股吧的中小股東也爭相發帖抵制。
小算盤還沒打響就被識破，寶能系仍然深陷流動性風險，債務纏身，後續對中炬高新更多的被動減持還在路上。從目前的形勢看，姚振華早已有心無力爭奪股權，失去中炬高新的控制權，基本已成定局。
本文源自深藍財經