僅次於茅臺，A股第二隻千元股誕生了！

見習記者 吳雨其

今天，坐擁科創板發行價第一、股價第一光環的石頭科技再度發力，盤中漲超4%，股價創下歷史新高，突破千元大關，截至發稿，報1018元/股。成為2000年後A股繼貴州茅臺後，又一千元股。

股價衝破千元關口

石頭科技是科創板發行價最高的股票，彼時的發行價高達271.12元/股。石頭科技在2020年2月登陸科創板。上市首日就暴漲84.46%，收於500.1元/股。從走勢上看，石頭科技的上漲趨勢也並非一帆風順，在上市首日暴漲後，隨後其股價經歷了大幅回撤，直至313元附近才開始企穩回暖。石頭科技股價經過10個月間的不斷攀升上漲，在今日一舉站上了千元大關，股價僅次於貴州茅臺。

截止發稿，石頭科技今日漲幅超4%，盤中最高摸至1038.8元/股。即使股價已突破千元關口，但石頭科技市值僅為680億元，流通市值仍不足170億元。

據公開資訊顯示，石頭科技主營業務為智慧清潔機器人等智慧硬體的設計、研發、生產與銷售。自有品牌“石頭智慧掃地機器人”、“石頭手持吸塵器”等。該公司也與小米合作最為密切，為其定製品牌“米家智慧掃地機器人”、“米家手持吸塵器”等。

“瘋狂的石頭”

石頭科技能一路拉昇走強靠的是強勁的業績。據公司的三季報顯示，石頭科技前三季度實現營收29.80億元，同比下降1.66%，實現歸母淨利潤9.0億元，同比增長54.49%，其中單三季度收入實現12.03億元，同比增長33%，相較上半年降幅16%大幅扭轉，歸母淨利潤4.39億元，同比增長123%。

繼三季報表現超出市場預期後，在10、11月石頭科技海內外銷售也異常火熱。在國內市場，根據奧維和天貓資料，10、11月掃地機器人行業線上銷額增速較三季度有所下滑，但仍保持較快增長。石頭科技10～11月內銷表現亮眼，增速較三季度有顯著提升。海外市場中，石頭科技美國市場的銷售以線上為主，新冠疫情加速線上消費滲透率提升，疊加今年亞馬遜PrimeDay由7月延期至10月，石頭科技的銷售量持續向好。

根據GoogleTrends全球搜尋熱度顯示，石頭的搜尋熱度峰值同比提升超過60%，且Q4石頭的搜尋熱度和iRobot的差距環比Q3進一步縮小，體現了石頭在海外品牌影響力的逐漸提升。

安信證券表示，隨著海外疫情常態化，居家消費受到催化，疊加跨境電商紅利，石頭抓住行業機遇，透過渠道擴張夯實在海外市場的競爭優勢，實現了收入的高速增長。此外，石頭高階產品佔比提升進一步拉昇公司整體盈利能力。

“成也小米、敗也小米”

作為小米生態鏈企業的石頭科技，和小米一直緊密相連，它的發展也離不開小米。業內人士表示，石頭科技在發展之初，在銷售端幾乎完全依賴小米，憑藉小米在品牌、渠道、供應鏈等方面的支援才能起家，業績和市場佔有率得到快速提升，在業內迅速嶄露頭角。2016年小米推出由石頭科技代為開發的“米家智慧掃地機器人”，也是石頭科技2016年的主要收入來源。

隨後，石頭科技開始逐漸發展其自有品牌，在中高階市場推出石頭品牌，在低端市場推出小瓦品牌；電商平臺上的石頭品牌單價一般定於2500元以上，小瓦品牌定價不足千元。而米家品牌主打價效比，銷售單價主要在1500元左右。由於米家品牌系列產品以價效比著稱，並且採用利潤分成模式，因而石頭科技米家品牌掃地機器人毛利潤並不高，並呈現出逐步下滑之勢。資料顯示，2016年至2019年1~6月，石頭科技米家品牌毛利率分別為18.99%、18.75%、14.99%和13.91%。由此可見，去小米化是石頭科技的必經之路。

石頭科技也一直在實施“去小米化”策略。招股書顯示，報告期內(2016-2018年及2019年1-6月)，石頭科技與小米集團的關聯交易金額為分別為1.83億元、10.1億元、15.29億元和9.14億元，佔主營業務收入的比重分別為100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。在上市後，石頭科技對小米的依賴程度也下降至今年上半年的13.7%。

石頭科技的相關負責人也表示，“還是得發展自有品牌，這樣才有利潤空間。”

而隨著自有品牌的崛起，米家品牌產品對石頭科技的影響愈發微弱。石頭科技毛利率從2016年的19.21%提升至今年三季度的51.25%，淨利率從2016年的-6.14%提升至今年三季度的30.18%。

掃地機器人“出圈”

掃地機器人屬於技術驅動型行業。今年得益於技術迭代、創新產品問世，使得掃地機器人行業進入了創新爆發期。同時，隨著中國國內生活水平的不斷提高，原本一直在歐美市場銷售的掃地機器人也逐漸進入國內的每家每戶，並被越來越多的人所接受，掃地機器人成功“出圈”。

在行業普及率方面，掃地機器人的提升空間仍較大。資料顯示，2019年間，在美國掃地機器人的產品滲透率僅為12.5%，中國則為3%，存在一定的市場空白。

除此之外，隨著國產企業逐步成為新一輪技術創新的主力，頭部企業出海產品也由代工走向自主。石頭科技、科沃斯等國產品牌正不斷瓜分傳統霸主iRobot的市場份額，在歐洲，二者的市佔率已達9%和6%；在美國，國產品牌正抓住疫情帶來的發展機遇，產品加速放量，發展勢頭正勁。安信證券指出，龍頭公司重視研發，推新速度較快，因為當前掃地機器人普及率較低，在新品刺激下，行業需求提升的確定性較高，對掃地機器人行業明年的增長持樂觀態度。

疫情使得消費者居家時間延長，更加關注家庭生活品質，加速了掃地機器人普及率的提升，同時也讓更多消費者認識到掃地機器人的技術迭代。疫情紅利下的短期增長有望推動消費者對掃地機器人認知的持續。

編輯：艦長

萬水千山總是情，點個 “在看” 行不行！！！